半导体板块回暖 科技主题基金能否强势回归？

　　12月21日，半导体板块迎来久违大涨，其中半导体设备指数、半导体材料指数均上涨，国产芯片、中芯概念等科技板块也有较强表现。截至午间收盘，士兰微、中晶科技涨停，北方华创涨8.25%，中微公司涨6.95%，沪硅产业等股跟涨。

　　部分机构认为，科技仍是2021年投资主线，看好新能源汽车、5G、新能源、半导体这四大领域。

　　短期来看，科技板块可能存在博弈机会，板块目前横盘震荡，并且有资金活跃迹象，如果受情绪提振板块大涨也有可能，毕竟前期调整时间也足够久，但是持续性难言，毕竟流动性预期收紧的情况下，继续抬升估值的动力目前并不是很充足。可以选择更为均衡的科技主题基金，或者全市场均衡型基金低位分批入场。

　　2021年投资“金花”或落“科技”

　　部分机构认为，科技仍是2021年投资主线。

　　根据券商已公布的2021年A股投资策略报告不完全统计发现，包括国泰君安、海通证券、方正证券、粤开证券、中信证券等19家券商看好2021年科技板块的投资机会。从机构看好科技板块的投资逻辑分析来看，主要有四方面的逻辑支撑：一是“双循环”下的进口替代；二是“十四五”规划等政策支持；三是经济持续复苏以及国内资本市场改革持续推进；四是业绩占优，成长为辅。从19家券商对于细分领域的看好数量来看，新能源汽车、5G、新能源、半导体等领域获机构看好家数最多。

　　1、新能源汽车

　　新能源汽车既有消费的性质，又有科技的性质，记者通过梳理发现，新能源汽车板块最被券商看好，国泰君安证券、海通证券、粤开证券、东兴证券、申万宏源证券、西南证券、东北证券、东莞证券、山西证券、国开证券、川财证券等11家券商机构均表示看好该板块的配置机会。

　　近期，新能源汽车销售持续上升，申万宏源证券表示，11月份新能源车加速复苏，行业已经走出去年因补贴政策调整带来的低谷，持续看好明年行业复苏盈利兑现的确定性，强调核心赛道龙头企业的投资机会。

　　山西证券则表示，消费2021年有望持续复苏。汽车消费方面，政策对汽车的支持有望使汽车消费的强势延续至明年上半年。建议关注科技强国主线：新发展格局下，科技创新的战略地位得到进一步提升，这无疑是未来几年我国经济与资本市场发展的主线，建议持续关注新能源汽车等科技细分领域的主题投资机会。

　　国泰君安证券表示，从原先的经济周期带来的行业轮动、比较规律，逐步转向对风格的研判，这一点至关重要。风险偏好位置仍是中低水平，科技风格中仍要选取有盈利的赛道。伴随产业格局优化、技术革新加速，技术和产品均得到认可的新能源汽车产业链景气度仍将超出市场预期，推荐新能源汽车产业链相关赛道，包括新能车设备、电池、面板、车联网等。

　　2、5G

　　随着5G技术应用不断推进，5G领域在2021年投资机会获方正证券、中信证券、华西证券、太平洋证券、兴业证券、西南证券、华龙证券、国开证券、国金证券等9家券商机构的看好。

　　山西证券表示，我国国内5G推进全球领先。截至2020年10月份中国开通5G基站近70万个，5G连接数超过1.6亿户。预计物联网、虚拟运营商、自动驾驶等领域5G应用将加快推进；5G终端连接数超过了1.6亿户，5G手机出货渗透率全球领先，带动半导体和消费电子全产业链景气周期。在云计算基础设施的快速推进、疫情推动数字化加速的背景下，预期云服务将在产业纵深上有更大突破。据中国信通院预测，预计到2025年我国5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元，将带动产业链上下游以及各行业应用投资超过3.5万亿元，届时中国5G用户将达8.16亿户，成为全球最大的5G市场。建议可以围绕产业链上下游进行多元化的布局：中期可关注5G建设网络所需的主设备、传输设备商(如中兴通讯、烽火通信)。中长期，5G建设成熟后可重点关注下游云计算、物联网、智慧城市等垂直应用领域。

　　国金证券也表示，5G、AI等初期成长行业长期来看具备较高的成长潜力，存在戴维斯双击机会。“十四五”规划将5G、AI等“新基建”行业作为未来国家战略中的重要发展目标，叠加海外技术封锁带来的技术替代需求，预期在中长期维持较高增速。建议关注相关龙头股的配置机会。

　　3、半导体

　　兴业证券、西南证券、东北证券、华龙证券、国开证券等6家券商均表示看好半导体领域的投资机会。

　　华龙证券认为，半导体在集成电路、消费电子、通信系统、光伏发电、照明、大功率电源转换等领域都有应用，大部分的电子产品，如计算机、移动电话或是数字录音机当中的核心单元都和半导体有着极为密切的关联，其重要性不言而喻。随着半导体行业景气度全面复苏，叠加2021年5G全面商用将推动5G换机潮，半导体行业迎来快速发展阶段，相关公司收益良多。

　　兴业证券认为，顶层设计+高质量发展需求驱动+降低融资难度，多因素推动科技成长进入长期向上通道。中长期关注国产替代，如半导体链条。当前半导体材料与设备国产化平均不足20%，作为国家科技发展的命脉，行业有望成为政策扶持的重要领域。

　　科技板块被国泰君安证券称为明年投资领域“金花”，也是机构普遍看好的将受益于“十四五”规划发展的重点方向。（证券日报）

　　科技主题基金强势回归？

　　今年以来，在A股震荡起伏的市场行情中，结构性机会凸显，消费、医药、科技、先进制造等符合产业发展大趋势的主题板块各大热点板块轮番登场，其中科技赛道更是含金量十足。

　　值得注意的是，12月17日，财政部、税务总局、发改委、工信部联合发布《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》，进一步明确国家鼓励的集成电路企业和软件企业的企业所得税减免政策。按理说，此消费对于国产芯片是重大的利好，尤其是集成电路产业和软件产业税收优惠具体政策出炉下，实质的作用是不言而喻的。但是当天芯片、国产软件以及半导体概念的表现着实令人失望。

　　实际上，从预期的角度，这是对此前政策预期的落实，也算是预期之内，行业确实是利好，只不过没有太多的超预期。而从市场炒作的行为看，也是预期兑现，没有可炒的必要。更何况，经历了此前大幅的上行之后，目前芯片等科技股的整体估值相对较高，资金集中度也相对减弱了，所以没有大幅表现也是情理之中。

　　但是，这并不表示，芯片等科技板块接下来就没有行情表现的可能。需要指出的是，根据数据宝的统计，截至三季度末，社保基金、QFII、券商、保险、基金等五大机构合计持仓上述集成电路公司市值达到1236亿元。三安光电、兆易创新、紫光国微、圣邦股份是机构最扎堆的公司，持仓市值均超过百亿元。12月以来，按照成交均价计算，北上资金累计增持超亿元的有韦尔股份、士兰微、兆易创新、北方华创、扬杰科技、通富微电、卓胜微等7家公司。而很多龙头标的，12月以来整体反弹情况良好，多标的自高点回撤以来已有约30%的幅度，短期调整相对充分，在市场总体风险偏好回升之际，还可逢低对优质股进行重新关注。

　　持有科技基金的投资者不难发现，上半年基金一路上涨，收益颇丰，但是到了下半年开始跌跌不休。特别是单一押注芯片半导体的基金，波动非常大。

　　那么，面对科技主题此前快速上涨带来的估值压力和美好的成长前景，被誉为黄金赛道的科技主题如今成色如何？回调是上车机会吗？

　　嘉实基金张丹华认为，科技行业是典型的“长坡厚雪”行业。张丹华表示，近两年科技行业表现非常亮眼背后主要有两大原因。第一是整个科技创新周期带动；第二是由于内外环境带来的产业再平衡，总结来说就是线上化、线上信息化、智能化和国产化这“四化”加速了科技行业发展。科技投资也可以是价值投资，科技是一个真正把蛋糕做大的过程，科技世界的加速发展来自工业革命之后。投资的本质就是价值创造，能够创造价值的行业，投资的成功率一定更高。

　　短期来看，板块可能存在博弈机会，板块目前横盘震荡，并且有资金活跃迹象，如果受情绪提振板块大涨也有可能，毕竟前期调整时间也足够久，但是持续性难言，毕竟流动性预期收紧的情况下，继续抬升估值的动力目前并不是很充足。

　　但依然提醒投资者，如果风险承受能力不高，对高波动忍耐度较小，可以不持有纯粹的半导体基金，可以选择更为均衡的科技主题基金，或者全市场均衡型基金。或者把均衡类基金作为主力，再搭配一些医药、科技基金作为进攻性配置。选择基金最主要的还是看自己的投资需求和承受能力，选择应当是因人而异的，而不是随波逐流的。

　　而对于科技主题的基金，要不要越跌越补，还是及时止损，关键还是要看自己的成本允不允许。如果买入基金的成本是可控的，在安全边际以内是不用止损的。如果买入的基金成本在安全边际以外，那么当趋势反转，建议还是需要止损的。

　　2020年底的这段时间里，成长股加速回调，顺周期站上风口。宏观经济逐步企稳复苏，但是货币政策逐步在收紧。

　　总的来说，与其盲目预测市场行情累心又亏钱，不如将专业的事交给专业的人去做。把宝贵的时间省下来享受人生，可比每天坐过山车好多了，我们何乐而不为呢？（财富号）

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