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小心这个变盘信号：十年期美债收益率逼近1%重要关口！
本文源自金十数据。
重大催化剂将至，现在所有人都在关注，十年期美债收益率能否突破1%这个关键关口。
在疫苗和美国第二轮财政刺激双双到位的情况下，美债交易员们又开始讨论收益率能否突破1%的问题。
美国国债收益率作为全球金融市场最重要的无风险利率，是各类资产定价的重要因素。自3月以来，1%的心理关口对十年期美债收益率而言就如同一道跨不过的坎，这一次能否借助最新消息面利好和假期流动性较稀缺的机会，一举完成上破，值得投资者关注。
今年以来，极低的美债收益率为美股上涨锦上添花。
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黄金价格与十年期美债收益率也呈现明显的负相关关系。
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上周三英国脱欧谈判露出曙光后，十年期美债收益率上涨触及0.971%，直逼1%重要关口，创下近三周最大涨幅，显示市场风险偏好有所抬升。作为市场基准的十年期美债收益率向来备受关注，本月以来它总体呈上升趋势，但仍未突破1%这个重大关口。
现在所有人都在关注本周即将举行的大规模美债拍卖，以及1月初举行的佐治亚州参议院选举能否推动美债收益率达到1%的目标。
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展望后市，美债收益率还可能会收获重大催化剂：
圣诞新年假期流动性稀薄之际，美国本周的三场国债拍卖总额将达到破纪录的1760亿美元。
另外，1月5日举行的佐治亚州参议院决选可能会进一步降低美债的吸引力，导致利率走高。
如果美国民主党人赢下佐治亚州参议院的决选，将在国会同时掌控参议院和众议院。这种情况下，十年期美债收益率想要冲破1%这个障碍可能会变得更加困难，因为民主党人被视为更愿意推出更大规模的财政刺激，以帮助美国经济稳步复苏。
GlobaltInvestments的资管经理和投资顾问TomMartin表示，佐治亚州的选举结果有可能会加大美债收益率走高的可能性，但1%是一个非常大的阻力，“佐治亚州是下一个必须关注的大事件”。
过去一周，美国国债期权市场对于覆盖2021年初的交易活动有所增加，这显然是在交易已经正在投票中的佐治亚州参议院选举。美债期货市场的隐含波动性增长，反映出交易员们预期如果民主党完全掌控国会和白宫，会实施更加激进的财政刺激，提高了长端债券市场遭大幅抛售的风险。
但同时，也出现了激进的反向押注，这些人不相信民主党人夺下参议院会导致债市崩溃。如果到时十年期美债收益率只是小幅上涨，例如较当前0.94%的水平仅上涨大约10个基点，那么这些人将能赚到钱。
这些期权的到期日横跨明年1月底到2月中旬，所以本周的拍卖也可能会影响这些仓位。
不过分析师表示，有大量理由认为这一次十年期美债收益率会再次无缘1%关口，在卫生事件真正得到遏制、经济出现切实改善迹象之前，许多投资者一直不愿抛售美国国债。即使经济恢复正常，许多人也预计通胀将持续数年，这可能使得美联储在更长时间内维持利率在接近零的水平，而且还保留了如有需要将压制长端利率的选项，从而阻止美债收益率大幅上升。
野村证券资深利率策略师NaokazuKoshimizu称，由于美国纾困法案料将支持经济复苏，美债收益率曲线将呈熊陡走势。
但他表示，鉴于该法案只够抵消为遏制卫生事件而采取的限制措施所产生的影响，单靠该法案可能不足以令十年期美债的收益率可持续地上涨至1%以上。
花旗集团的利率策略师WilliamO’Donnell提醒，0.973%附近是十年期美债收益率要尤其关注的水平。他说：
“最近出现了需求障碍，问题是假日期间会否再次出现。”
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