一季度中国黄金 产量下降10.93%

　　受疫情影响，一季度中国黄金产量和消费量均下滑。据中国黄金协会28日发布的统计数据显示，一季度国内原料黄金产量为82.63吨，与2019年同期相比减产10.14吨，同比下降10.93%。一季度全国黄金实际消费量148.63吨，与2019年同期相比下降48%。同期黄金价格整体呈上升趋势。跟随国际金价走势，上海黄金交易所Au9999黄金2020年以每克341.95元人民币开盘，三月末收于每克364.70元，季度平均价格为每克354.19元，比2019年同期增长24.20%。此前国内金价长期都较国际金价溢价，但从3月开始，国内外黄金价格呈明显“倒挂”状态。

　　煤价步入红色区间5月“迎峰”能否止跌

　　被誉为黑金的石油正遭遇史无前例的价格暴跌，而另一个黑金——煤炭同样跌至谷底。作为国内煤市风向标，此前，CCI5500现货指数持续下行，最新报价486元/吨，为最近四年首次跌破绿色区间（500元至570元）。目前CCI5500现货指数暂停发布，但从实际交易来看，目前煤炭现货价格已经跌破470元/吨临界点，步入红色区间。市场即将步入“迎峰度夏”，煤价还会再跌吗？

　　煤价步入红色区间

　　此前，中国煤炭资源网发布消息称，由于近期煤炭市场价格持续下行，现货市场上的活跃度显著下降，为避免市场参与者对价格走势形成误判，于2020年4月17日开始暂停发布CCI5500现货指数。

　　2017年，国家四部门签署的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中明确指出，以重点煤电企业中长期基准合同价为基础，建立价格异常波动预警机制。动力煤以2017年为例，重点煤电企业动力煤中长基准合同价为535元/吨，绿色区域为500元～570元/吨；二是黄色区域(价格轻度上涨或下跌)，价格上下波动幅度在6%～12%之间(以2017年为例，黄色区域为570元～600元/吨或470元～500元/吨)；三是红色区域(价格异常上涨或下跌)，价格上下波动幅度在12%以上(以2017年为例，红色区域为600元/吨以上或470元/吨以下)。

　　按照4月16日的煤炭价格指数，5500大卡为486元/吨，港口实际交易价格已经跌至470元/吨，即将跌破黄色区域进入红色区域。

　　记者了解到，近期煤炭价格继续保持弱势下行，已经步入红色区间。秦皇岛动力末煤（Q5500K山西产）平仓价为468元/吨，周环比大幅下降10元/吨；CCI动力煤价格指数为473元/吨，周环比大幅下降10元/吨。在陕西榆林的个别煤矿，由于库存不断增加，已经出现库存顶仓现象。为不影响生产，煤矿老板只能继续降价出库。

　　受此影响，行业亏损加剧。前2个月，全国规模以上煤炭企业利润总额同比下降45.6%，行业亏损面达到42.3%。

　　击穿到港成本线

　　行业已经出手自救。中国煤炭运销协会等多家组织发出紧急通知，呼吁煤企限产保价、理性营销；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价，5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；国内12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会也双双倡议，依据各企业一季度日均产量，实施减产10%的生产措施……

　　此外，根据《备忘录》要求，国家层面将启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制，对煤炭市场进行干预并救市。中宇资讯分析师刘耀华向记者表示，近期进口煤政策有收紧迹象，多口岸通关难度增大，尤其是广东、广西两省。同时，各地进口煤异地通关被严格管控。

　　他透露，一系列信息已经使得市场情绪有所转变，上周港口市场询货较前期明显增多，港口煤价虽然延续跌势，但跌幅有所收窄。

　　记者接触的券商分析师亦指出，当前动力煤价格已经击穿了环渤海到港完全成本线478元/吨，如果再击穿到港现金成本线458元/吨，将陷入全行业亏损，“这是所有人都不愿看见的。”

　　寄望于减产保价

　　值得一提的是，5月将迎“迎峰度夏”筹备期，这是否能成为煤价谷底回升的契机？刘耀华判断，煤企龙头企业联合保价，对于市场价格有一点支撑，但考虑到供需宽松格局不改，煤价下行压力仍存。

　　产地方面，煤矿已经全面复工，供应量持续增多。据了解，目前除个别煤矿受库存压力以及“一票煤”检查影响，有停限产行为外，其余多数煤矿暂无明显的减产行为，供应上仍属宽松。电厂方面，沿海电厂库存仍偏高，传统消费淡季之下用煤需求难言乐观。

　　他认为，在目前需求短时难有增量的情况下，供应端减产情况是影响煤价走势的关键因素，后期需紧密关注生产供应情况，如果产地实行限产保价政策，那煤价有望止跌企稳。中长期来看，仍需关注需求恢复情况。