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汽车及零部件：2020年平稳收官 期待1月开门红
本文来自 微信公众号“金车研究”。
行业近况
乘联会发布12月产销数据，狭义乘用车产量229.9万辆（同比+10.7%，环比+1.0%），零售销量228.8万辆（同比+6.6%，环比+9.9%），批发销量231.4万辆（同比+6.8%，环比+2.3%）。 评论 批零环比表现较好，2020年平稳收官，我们预计2021年1月将迎来开门红。12月零售销量环比增长9.9%，终端需求保持较高景气度，与2019年12月环比增幅相当（受到2020年1月春节的影响，2019年12月零售环比增速较高），代表车市需求持续回暖。12月产量、批发销量分别环比微增1.0%、2.3%，我们认为部分厂家在2020年的产销目标已完成，因此在12月批发量相对保守，另外芯片供货瓶颈对产量也形成一定制约。分系别看，自主品牌份额持续提升，12月渗透率达到43.1%，环比+2.3ppt，受上汽大众带动德系份额下降较多，环比-3.4ppt。全年来看，2020年零售销量为1928.8万辆，同比-6.8%，批发销量1976.3万辆，同比-6.3%，批发、零售销量降幅均收窄至7%以内，好于我们年初预期。往前看，春节错期及公共卫生事件影响去年低基数，我们预计1月同比大幅增长的确定性较大。 新能源旺销带动销量增长，维持2021年乐观预期。12月新能源乘用车批发量约21万辆，同比、环比分别增长53.6%、15.6%，同环比均持续较高增长。从绝对量来看，环比11月增加约3万辆，占总增量的50%以上。其中纯电车型仍表现为两端发力，上汽通用五菱月销达4.1万辆；特斯拉月销达到2.4万辆。全年来看，2020年新能源批发、零售销量分别为117.0万辆、110.9万辆，同比分别达到12%、9.8%，新能源市场维持较高景气度。往前看，我们预计2021年新能源市场仍将维持较高增长，需求端来看，配套设施布局完善，消费者对新能源汽车的接受度将持续提升；供给端来看，新车型密集上市，传统车企布局高端新能源市场，产品丰富度提升。我们预计2021年新能源乘用车销量将达到160万辆以上，同比增长有望超过40%。 厂家、渠道持续去库存，豪华车折扣力度有所收窄。12月厂家库存降低1.5万辆，渠道库存减少7.4万辆，主机厂加库存比较保守。全年来看，2020年厂家库存减少48万辆，去库存力度较大，为2021年打下良好基础。根据Thinkercar数据，年末各家折扣基本平稳或有小幅波动，折扣扩大的车型多现于合资品牌，豪华与自主品牌终端价格表现较好。豪华品牌中宝马与奔驰出现明显全系折扣收窄的情况，我们认为由于豪车品牌在复工后销售情况持续强劲，各品牌设置的2020销量目标未对经销商带来较大压力，经销商年末销售节奏把握较好，在手订单较充足，或对一季度的销量增长带来一定保障。 估值建议 风险
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【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
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