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新股康众医疗787607申购价值分析
1月21日康众医疗（787607），深耕数字化X射线平板探测器行业，价格23.21元，上限0.55万股，市盈率58.24倍。
主营业务
公司是一家专业从事数字化 X 射线平板探测器研发、生产、销售和服务的企业。公司自设立以来始终致力于深耕数字化 X 射线平板探测器行业，坚持自主研发和独立创新，产品应用从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等领域，并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗领域，产品形式从固定式发展出移动式、无线便携式等，并逐渐衍生出适配暗盒尺寸、低剂量等特点。
公司的主要产品为数字化 X 射线平板探测器，系生产数字化 X 射线影像系统的关键部件。数字化 X 射线平板探测器的内部结构包括闪烁体、TFT/PD、集成电路等，可先将 X 射线转换为可见光，再将可见光转变为图像电信号，并经过对图像电信号的处理分析后获得数字图像。
公司的数字化 X 射线平板探测器产品可同时应用于医疗和非医疗领域。在医疗领域，公司产品可用于生产普放数字化 X 射线影像系统、DM 系统、DSA、DRF、CBCT、放疗设备等;在非医疗领域，公司产品可用于生产工业无损探伤设备、安检设备、宠物医疗设备等。
新股亮点
公司具有技术和研发优势：公司已具备闪烁体相关技术、TFT/PD相关技术、信号处理相关技术、影像系统设计分析相关技术、生产加工相关技术等多项核心技术，覆盖了数字化X射线平板探测器设计、生产的关键节点，且碘化铯蒸镀良率和封装可靠性高，可实现产品的高分辨率和高动态范围，具有一定的技术优势。公司还在数字化X射线平板探测器的新技术和新应用如非常规平板探测器的制造和集成技术、MOTFT技术、人工智能技术、双能成像技术进行了前瞻性的研发布局。
公司具有全系列产品量产优势：公司已成功研发并批量生产了系列化、多种类的平板探测器产品，覆盖普放、乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等医疗领域以及工业、安检、宠物医疗等非医疗领域，可以满足绝大部分民用及政府客户需求。依托公司强大的技术实力和产品研发优势，公司已打造了全系列产品量产优势，对于产品的更新换代及打入新兴市场形成了一定的主动权。
公司具有成本控制及质量管理优势：公司拥有成熟的闪烁体相关技术，包括碘化铯蒸镀技术、碘化铯高可靠性封装技术等，碘化铯一次蒸镀良率处于较高水平，有效节约了生产成本。公司对一些技术难度及产业附加值较低但设备及人工投入较大的生产环节采用委外加工方式进行生产，在保障产品质量的同时降低了固定资产及人工投入，有效降低了产品的生产成本，进一步提高了公司资源的使用效率。在产品质量端，公司已建立了一流的生产设施和严格的生产质量管理体系，贯穿研发、采购、生产、销售、售后服务全流程。
财务状况
业绩情况：2017年-2019年底，公司的营业总收入分别为19802.26万元、21274.76万元、23454.62万元;归母净利润分别为2158.65万元、4928.52万元、4818.10万元。
结论
发行人公司在国内有一定的技术和市场，研发投入不高，市场上虽然跟行业老大相差很远，但是在逻辑上是炒作进口替代，在这个赛道是，公司未来的市场仍然可以发展，公司业绩稳定，给予35亿左右合理估值， 招股书显示“宠物医疗”这个真真假假的概念是唯一的亮点。无风建议谨慎关注。
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15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
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