鲍威尔拒不接受负利率，央行建议提高杠杆防止割韭菜

　　在美国总统特朗普高喊负利率的背景下，美联储主席鲍威尔拒不接受，股市投资者倍感失望，美股近两天已经跌去一千点。

　　视线回到国内，无论承不承认，全球货币放水的闸门已经打开。宏观杠杆率上升，只要不是人口净流出的城市，房价走势已是在打明牌。

　　01

　　负利率被否炸伤全球市场

　　美国万众期待负利率。

　　周二，特朗普还在推特上喊话，次敦促美联储采取负利率，“只要其他国家还在享受负利率的好处，美国也应该接受这个‘礼物’。巨大的数字！”

　　自去年，特朗普发动全球贸易争端之后，就一直在给鲍威尔施压，迫使美联储连续下调利率。

　　但是面对特朗普的步步紧逼，美联储主席鲍威尔却明确表示拒绝。

　　昨晚，美联储主席鲍威尔在华盛顿特区彼得森国际经济研究所发表讲话时强调，尽管已经动用了多项措施且效果良好，但决策者有必要动用更多的措施，才能使国家摆脱“2000万个失业人口”的经济困境。

　　虽然鲍威尔没有具体说明这些措施的含义以及措施的来源，但他说，冠状病毒已经引发了一种与美国先前经历的衰退不同的局面，而国会应该担负更多的责任，而不是美联储。

　　在随后的问答环节中，鲍威尔明确指出美联储并未考虑将利率降至负数。“委员会对负利率的看法确实没有改变。这不是我们正在考虑的东西。”

　　融哥理解的潜台词是，对抗新冠病毒对经济的冲击是场持久战，不能光指望美联储低利率放水，财政部、国会是不是也要考虑考虑下减免税。

　　消息一出，直接导致昨晚美股大跌500点，创近日新高。同时，今日全球全球股市普跌，今天晚上美股继续低开。

　　由于这事，还引发了美国资本在全球的一小波退潮。今天北向资金沪股通罕见净流出。

　　这事，再加上美国最近接连对全世界的攻击性政策。直接带翻了全球股市。欧股，美股，澳大利亚，日经指数，韩国，巴西等。

　　其实出现这种情况，也很正常。市场预期起来了。然后，啪！美联储给了个巴掌，你说这事搞得市场不跌才怪。

　　02

　　鲍威尔也有苦衷

　　特朗普有自己的算计

　　“负利率”是一种近年来才出现的、非常规的货币政策工具。2009年7月，瑞典央行率先尝试了这种货币政策，将其隔夜存款利率下调至-0.25%；2014年6月，欧央行紧随其后也将其存款利率下调至-0.1%；后来，其他欧洲国家和日本也加入了“负利率”大军。

　　受到疫情对经济的影响，特朗普也坐不住了，要求美联储同样实行负利率，以带动美股再次走高。

　　不仅如此，美国的国债已经大于美国的GDP。

　　以2019年为例，美国的GDP为21.2万亿美元，而美国的国债总额为22.62万亿美元，债务比达到106.9%。

　　本金加上正利率，政府借这么多的债，最后肯定还不起。但是，如果是负利率呢？那就意味着借更多的债，需要还得却更少。

　　对于面临数万亿美元新债务的特朗普来说，负利率的想法简直棒极了！

　　这个想法其实没错，但是，人参吃多了也会上火，利率也并不是降得越低对经济越好。

　　这就不得不说，鲍威尔也有自己的想法了。

　　一般来说，负利率的出现往往伴随着经济危机的爆发后。据浙商证券统计，在过去的150年里，世界主要经济体在危机爆发后，短端利率急剧下行：比如日本在90年代泡沫破灭之后，引入零利率政策，并在1998年亚洲金融风暴和2008年金融危机后，为了防止通缩，于2016年开始实施负利率。在1929-1933年大萧条时期和2008年金融危机两次大危机后，美、英、德短端利率也都先后向零利率水平靠近。

　　但是此时负利率对于美国意味着什么？

　　首先，启用负利率的前提条件是经济停滞不前，有陷入通缩、通胀持续低迷的风险。而美国劳工部12号公布的数据显示，今年美国核心通胀率上升了1.4%；此外一季度GDP同比实际增长0.5%。

　　其次，负利率会刺激金融机构从事较高风险的投资行为，而这对于美国的高债务来说无疑火上浇油。本来美国房贷就已经受到了失业的冲击，在危机边缘徘徊，这时候再来个金融机构债务包袱，显然不利于经济复苏。

　　说白了，这个时间美联储贸然实行负利率，不一定能帮助美国经济战胜疫情，反而有可能加速经济的溃败。

　　03

　　央行也在提醒不要被割了韭菜

　　双方争执不下之后，美联储最终还是彻底否决了负利率，不过即使没有负利率，美国的利率也已经低到了罕见的地步。

　　市场面宽松的情况下，没有太过必要担忧金融市场的整体趋势。即使美国不可能负利率，但美联储的无限量QE可没有丝毫停下的意思。

　　不光是美国，全球各国的利率都已经处于极低水平了，QE也常态化，宽松的流动性环境支撑资产价格，尤其是权益类资产，价格上涨成定局。

　　5月12日，央行统计司在回答金融时报记者的时候说了这么一句话。

　　问答截取

　　杠杆率允许阶段性上升，这意思再明白不过了啊。

　　再加上个月，广义货币供应量出现15年以来少有的快速增长，这到底说明什么，我上张图你就明白了。

　　图片来源：安居客

　　对比一下，上次M2暴增，是15年下半年到16年上半年，然后结果大家都看到了，深圳的房价走势，成功从2万+的时代进入到5万+时代，很多人就此永远失去了在深圳买房的机会。

　　同样的道理，这一次放水会带来什么后果，其实用膝盖也能想明白。

　　融哥别的话不多说，就一句，今年想买房的，不管是首套还是改善的都可以考虑了。

　　但是，记住，房住不炒的依然是楼市的大基调，想买房，只能买人口净流入的城市。