【今日盘点】创业板指跌近3%，军工主题基金跌幅居前；A股抱团行情熄火，牛市会转道何方？

　　A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌1.51%，收报3569.43点；深证成指下跌2.28%，收报15352.42点；创业板指下跌2.89%，收报3258.36点。两市合计成交1.01万亿元，行业板块多数收跌，航天军工板块领跌。北向资金今日净卖出35.41亿元。

　　基金市场跌多涨少，从估值情况来看，煤炭、钢铁、黄金等主题基金估值涨幅居前；军工、医药、科技、新能源车等主题基金估值跌幅居前。

　　分析人士指出，今日，创业板率先跳水走低，而沪深两市紧随其后。开年以来，三大指数迎来罕见的共振下跌。 不过，下跌过程中，市场也有新的特点：首先，抱团股阶段性的瓦解。其次，低估值品种逐步表现。 所以，接下来市场风险很可能继续向低估值品种转向，很多低估值滞涨品种，目前仍有修复的空间和动力，显然资金也会寻求新的价值标的，银行等品种还是需要多多留意。

　　行情回顾

　　收盘播报：A股三大指数收跌：创业板指跌近3% 军工股领跌

　　资金流向：煤炭采选、民航机场、电信运营等板块遭遇资金流入；电子元件、券商信托、航天航空等板块遭遇资金流出。

　　基金估值：煤炭主题基金逆势上涨，军工、医药主题基金普遍回调

　　煤炭板块逆势领涨，相关主题基金估值涨幅居前

　　安信证券指出，焦煤价格预计持续稳中偏强运行。目前下游焦企利润丰厚，生产积极，对原料煤持续增库。供给端产地开工多维持正常水平，出货情况普遍顺畅，整体库存持续下滑，同时部分煤矿应防疫要求焦煤生产受到影响，焦煤供应整体仍呈收紧趋势。综合来看，预计短期内炼焦煤市场将继续稳中偏强运行。目前煤价涨势已经超出市场预期，目前煤炭板块估值处于历史底部，我们认为煤价上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。

　　军工板块跌幅居前，相关主题基金估值下降

　　广发基金表示，从一些军工企业公开披露的信息来看，这几年基本面发生了比较大的变化，特别是估值，因为距离上一轮军工大行情还是2015年牛市，经过五年的估值消化，很多龙头的这种企业，其实已经相对来说进入到一个估值相对比较合适的位置，另外可以看到，其实军工这个方向，包括一些细分方向，其实也代表了我国制造业，高端制造、产业升级的方向，长期的空间成长性也是非常好的，短期的利空不会影响长期的向好趋势。

　　医药板块普遍回调，相关主题基金估值下降

　　招商基金指出，全球疫情仍在扩散，疫苗接种在加速，展望后市，在疫情反复背景下，医药板块的关注度在持续提升，尤其是春节期间新冠检测有望放量和医药相关上市公司业绩放量，有望带来板块行情进一步催化。

　　机构观点

　　巨丰投顾：三大指数下跌共振 A股抱团逐步瓦解 牛市会转道何方？

　　接下来市场风险很可能继续向低估值品种转向，毕竟随着经济的复苏以及加速复苏，估值回升的趋势是明显和明确的，但很多高估值品种经历资金的拉动之后，目前也只能依靠业绩支撑，而如果业绩和估值不能很好的匹配，那么继续上行的空间值得商榷。但相反，很多低估值滞涨品种，目前仍有修复的空间和动力，显然资金也会寻求新的价值标的，银行等品种还是需要多多留意。

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　　券商隔空激辩：港股究竟贵不贵？买稀缺还是买低估？

　　中信建投证券首席策略分析师张玉龙直言，港股并非绝对的价值投资洼地。他表示，从PE估值的角度看，恒生指数目前估值17倍，与上证指数的16.7倍相当。如进一步以中信A股行业分类和沪港通行业分类对比来看，银行及地产板块的估值水平A股和H股基本相当；在煤炭、钢铁、有色金属等行业，A股比H股略贵；电子、计算机等行业也是H股相对便宜；但纺织服装、餐饮旅游、医药和交通运输板块的H股估值水平显著高于A股。

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　　水皮：抱团情景的确是前所未见 穷寇莫追

　　香港市场上南下资金抱团的是科技股，特别是内地没有的科技股，例如腾讯、阿里、美团。他们最近的上涨幅度是比较大的，不管是A股还是H股，这种抱团的情景的确是前所未见的。

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　　今日要闻回顾

　　人社部透露养老金到账1.05万亿元！107只重仓股名单在这里

　　人社部新闻发言人26日在2020年第四季度网上新闻发布会上透露，截至2020年底，所有省份均启动实施基本养老保险基金委托投资工作，合同规模1.24万亿元，到账金额1.05万亿元。(上海证券报)

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　　低估值板块的春天来了？机构狂买煤炭股 外资扫货银行股

　　从近期的资金面变化看，确实有部分主力资金开始从热门消费、成长股中撤出，转投性价比更高的传统周期板块。有业内观点认为，公募基金负债端的不稳定使得新发基金将继续推高“抱团板块”这一论点的支撑变得脆弱。从短期角度而言，业绩与估值性价比应该被赋予更高权重，银行、地产板块的长期价值正在出现。

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　　绩优基金供给不足？ 这些“潜力基”有待挖掘

　　一个行业的迅速崛起，往往伴随着无数传奇的演绎，以及愈演愈烈的分化。截至去年底，公募基金行业资管总规模首次突破20万亿元大关，千亿级基金经理也随之横空出世。今年以来，权益基金发行延续去年的火热势头，不少基金一日售罄。(上海证券报)

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　　私募继续看好人气行业龙头股

　　多家一线私募机构认为，当前私募业内整体对于指数的预期仍相对中性，而在市场持续深化的分化格局中，人气行业中的龙头股依然是一线私募集中看好的方向。(中国证券报)

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　　提前埋伏港股的这位基金经理还说了哪些干货？关注三类行业“新经济”公司

　　从最新披露的基金四季报来看，基本面投资专家付斌，早已提前埋伏，精准踩点！资料显示，付斌是招商基金投决会委员，具有13年投资研究经验、其中7年基金管理经验，投资能力圈涵盖大消费领域和高景气行业，例如食品饮料、光伏、农业、医药、科技等，善选牛股。

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