加载中 ...
首页 > 股票 > 股票市场 > 正文

是有那么一点点可能,要跌了

2021-01-27 16:22:45 来源:广东财经网

本文来自 微信公众号“华尔街情报圈”。

最近很多人都在问关于泡沫的事情。

美股有泡沫吗?

答:有泡沫,但还得涨。

是有那么一点点可能,要跌了

图表来源:REUTERS

高盛和花旗研究报告中的两句话可以说明问题:

投资者行为已经符合泡沫市场人气的定义。--高盛

一定程度的熊市终究会来,泡沫过后总是如此,但是泡沫恐怕还得再大一些才会最终破灭。--花旗

现在,华尔街几乎每个大型银行都警告说,当前的极端乐观情绪,加剧了将来市场急剧下跌的风险。

下面我们看一组数据图表:

1、散户投机炒股现象激增是“泡沫”现象最值得关注的一点:

是有那么一点点可能,要跌了

散户投资者的信心(愚蠢的钱)接近有记录的最高水平。

我们常说,当潮水退去才知道谁在裸泳,现在的情况是“每个人都在游泳池里”。

2、德意志银行的最新调查发现,89%受访者认为当前金融市场存在泡沫。

是有那么一点点可能,要跌了

3、花旗的恐慌兴奋模型显示,1月9日当周美国股市的恐慌兴奋情绪跳升至创纪录的1.83,而前一周则为1.69。

是有那么一点点可能,要跌了

花旗集团首席经济学家莱夫科维奇表示,在观察之前极端乐观情绪之后的市场回报时,“历史上有100%的可能性,未来12个月市场会以目前的水平下跌。”

4、高盛承认有两个明显的泡沫迹象:

1)近期收益负成长公司股票成交量的增幅也处于历史极端水平。这些公司占股票交易量的16% ,超过了2000年15%的份额。

2)特殊目的收购公司(SPAC)正如日中天。

是有那么一点点可能,要跌了

在2020年(可谓是“SPAC之年”),美国有229个SPAC筹集了760亿美元,是2019年的6倍。在2021年的前三周,又有56个SPAC筹集了16美元十亿美元,已经是2020年第四季度全部融资总额的一半。

市场本轮走势与20世纪90年代末互联网泡沫有着很多相似之处:

低利率环境、股票估值相对于盈利高高在上、散户交易失控、股票上涨过快。

这个泡沫有多大,下面这张图表可能让人感受到一袭凉意:标普500指数中,92%的股票价格高于200日移动均线;逾10%的股票价格高于200日移动均线40%以上,这种现象过去35年只出现过4次。

是有那么一点点可能,要跌了

为什么还得涨?

答:没人舍得过早离开

E-Trade Financial的一项针对富裕投资者(账户余额超过100万美元)的调查很能说明问题:超过90%的受访者认为美国股市已经处于或接近泡沫状态;但是,64%的受访者仍旧持看涨态度,这些人并没有逃离市场的迹象。他们开始转向价值型股票、小盘股,以及能源和金融等低迷板块。

在牛市面前,很少有人愿意卖,所以买家必须不断哄抬价格吸引了卖家进行交易。只要这种繁荣延续,买家将继续支付更高的价格。

也就是所谓的“更大的傻瓜”理论:更多的人们通过购买股票来赚钱,而不论这些股票是否被高估了,都可以通过之后出售获利,这是因为总会有一个愿意付出更高代价的人(即更大或更傻的傻瓜)。

很难估计这个泡沫结束的时机,会比人们想象的更持久一些。因为当前美联储将利率维持在历史低位,且散户跟风盛行,会让很多有先见之明的投资者死在黎明前。

不过很少有人会思考——大多数人因为期待经济复苏而涌入股市,如果经济复苏远未达到预期,那么他们会多么失望?一旦买家不再愿意支付更高的价格,而这种变化被卖家注意到,卖方就会着急出售。最终,随着买家消失和价格下跌,市场开始 “恐慌性抛售”。

发生什么泡沫会破?

来不及解释了,大家记住三点:

1、进一步的刺激措施导致通货膨胀率飙升,美联储不得不讨论加息和缩减量化宽松政策;

2、如果对通胀担忧引发收益率继续上行,导致美联储实施了“收益率曲线控制”;

3、巨大的净空头头寸逆转美元疲弱走势。 关于这一点,可参考我们一周前写的文章《美元活过来了,华尔街成群结队改变战术》。

格兰瑟姆本月早些时候一封题为《等待最后一支舞》的信中写道:“始于2009年的漫长牛市,终于发展为一个成熟的史诗级泡沫。我加倍押注,因为随着股价加速进一步偏离趋势,以及鉴于愈发狂热的投机情绪,作为一名市场参与者,我更加相信这真是一场泡沫的末期。”

出来混总是要还的。

“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱1098101642@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示,婚姻登记场所是人群聚集场所,部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记,控制登记人数,分批分段登记,减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。

    15:54
  • 欧洲央行副行长金多斯:欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。

    15:54
  • 财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率:尽管通胀年率保持稳定,但核心通胀率有所下降,这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变,并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。

    15:54
  • 【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称,目前武汉生活必需品供应基本正常,除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外,大部分重要生活物资供应充足,未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业,商户开业率超过80%,日交易量上升至3000吨以上。(国是直通车)

    15:53
  • 【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示,主要受外国人入境游消费扩大影响,2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示,2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元(1美元约合109.8日元)。其中,商品贸易方面,由于液化天然气价格下跌等因素,进口下降5.6%至75.56万亿日元;由于汽车部件及钢铁等产品出口减少,出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%,为5536亿日元。(新华社)

    15:53
  • 欧元兑美元EUR/USD短线波动不大,现报1.0952。

    15:53
  • 瑞士1月CPI年率:0.2%,前值:0.2%,预期:0.1%;瑞士1月CPI月率:-0.2%,前值:0%,预期:-0.2%。

    15:52
  • 英镑兑美元GBP/USD短线走低13点,现报1.2890。

    15:52
  • 【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为,“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡,未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年,国产Model 3车型的售价就有望降至25万元,降幅接近20%。(新京报)

    15:51
  • 【内蒙古:对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息,疫情期间,内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%,对面临暂时性经营困难的中小企业,返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。

    15:51
  • 【商务部:2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示,2019年,在服务贸易创新发展试点等政策的激励下,我国服务贸易总体保持平稳向上态势,逆差明显下降,结构显著优化,高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元(人民币,下同),同比增长2.8%。其中,出口总额19564.0亿元,同比增长8.9%;进口总额34588.9亿元,同比减少0.4%。(第一财经)

    15:51
  • 【振华股份:疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告,公司目前生产经营稳定,所有产能均正常开工,原材料采购能基本满足生产需要,由于疫情导致下游客户开工推迟,公司出货量减少,产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化,适度调整生产经营策略,尽可能保持生产经营的稳定。

    15:50
  • 环旭电子2月10日晚间公告,公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元,较去年同期的合并营业收入减少27.83%,较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。

    15:49
  • 精测电子:与京东方集团签订了多份销售合同,合同累计金额达到6.96亿元。

    17:12
  • 华夏银行:银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券,募集资金全部用于绿色信贷。

    17:03