跌出前十的新城控股，真的没落了吗？

正如标题中所言，我们今天要聊的这一家，是2019年的十强房企——新城控股(601155股吧)。2018年，新城控股以黑马之姿杀入前十，并最终荣列第八。让人稍感意外的是，在2019年，新城控股延续了其黑马本色，并最终将排名保持在了第八位。然而，就当新城控股逐渐走入人们视野之时，2020年新城控股的排名则出现了一个较为明显的下滑，不仅跌出了前十，最终排名仅为第十二位，这样的结果也让他们几乎回到了2017年的江湖排位（PS：第十三位）。

不少人甚至发出了这样的感叹：

跌出前十的新城控股，真的没落了吗？

我们暂且抛开排位不谈，先来看看业绩。既然是阿伦聊业绩，那么业绩自然是我们要谈的重中之重。阿伦查阅新城控股的公告后了解到，该公司在2020年的销售额约为2509.63亿元，同比2019年的2708.01亿元下降7.3%。那么，这样的成绩是否足以让新城控股完成既定目标呢？

阿伦记得在2020年3月31日的业绩会上，王晓松曾提出了2020年的业绩目标为2500亿元。如果按照这个水准，那么新城控股就算是完成了既定目标，完成率约为100.4%。实际上，王晓松提出这个2500亿元业绩目标的时候，外界就对此颇有微词，认为一直处于高速增长的新城控股不应该突然降速，实际上相比于2019年的2708.01亿元，这个目标主动下调了约7.7%。

外行看热闹，内行看门道。相比于目标回调这个表象，阿伦更关心的是，黑马新城为何踩下急刹车？有这样的疑惑，其实不难理解，因为不同于一些头部房企脚踩“三道红线”，新城控股的负债情况一直都比较良好，根本不存在因为降负债而去舍规模的因素。那么，新城控股为何要选择主动降速呢？

对此，王晓松给出的原因是基于货值考虑，4000亿元的货值完成60%的销售率，算下来就是2400亿元，那么定下2500亿元的目标是合理的。在阿伦看来，这只能称之为战术原因，真正回调目标的原因应该是出于战略考量。

那么，新城控股的战略是什么呢？相信下面这张图，大家看过之后就明白了。

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如果说在2019年以前，新城控股的战略目标是增量、冲规模、提排名的话，那么经过高复合增长率的五年时间，到了2020年乃至以后的时间，新城控股的战略重心就已经发生了转移，由增量到提质，以资本回报率为核心，聚焦利润。当一家房企注重规模与排名的时候，业绩目标自然是其首要考量的因素；但当一家房企开始注重发展质量与利润回报的时候，业绩目标就不再成为其第一要素，完成业绩的姿势以及发展的质感便成了其更为看重的因素。

很显然，从2020年开始，新城控股便已不再将业绩目标作为其首要目标了，因此回调业绩便成了顺理成章的事情。这个时候，如果再拿排名下滑来攻击其企业发展战略，就显得业余了，可以说是“为了黑而黑”！

2020年已经过去，无论什么样的成绩，都已意义不大了。2021年已经开启，能取得怎样的成绩，首当其冲的要看储粮的情况。对于房企而言，这储粮，就是土储。阿伦查阅公告了解到，2020年新城控股新增土地货值3644.5亿元，位列行业第六名。手中有粮，心中不慌。土地市场中的积极表现，也让阿伦对新城控股在2021年的表现更加期待。无论外人怎么说，说什么，行业机构的眼光不会错。就在1月22日，国际三大评级机构之一的穆迪宣布，将新城发展（01030.HK）及其子公司新城控股（601155.SH）的企业家族评级（CFR）从“Ba2”调升至“Ba1”。

说到这里，就不得不老生常谈一个榜单的问题了，阿伦发现，但凡是不花钱买榜的房企，其排名能往后排一位绝不往前排一位。我看到的最夸张的一份榜单，新城控股的排名都已经被“下滑”到第十七位了。关键是，如今具有质疑精神的人或者说愿意较真的人太少了，其实只要在上市公司发布业绩公告后逐一对比，就能发现榜单排名中的猫腻。业绩多加少加几个亿，排名往往就能差出好几位，花钱的多加往前排，没花钱的少加往后排。就是这样的榜单，往往还被那些花钱的企业奉若神明，当成他们吹牛逼的资本，真是让人唏嘘！