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一品转债（370723）申购指南 370723一品转债价值分析
据最新消息显示，一品红今日正式开启可转债申购，债券代码为123098，债券简称为一品转债，申购代码为370723，申购简称为一品发债，原股东配售认购简称为一品配债。
本次发行的可转债向股权登记日收市后中国结算深圳分公司登记在册的发行人原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过深交所交易系统网上向社会公众投资者发行。原股东可优先配售的可转债上限总额为479.9999万张，约占本次发行的可转债总额的100.00%。
一品转债价值分析
公司基本面
一品红药业股份有限公司（300723.SZ）是一家集药品研发、生产、销售为一体的创新型医药健康企业，聚焦于儿童药与慢性病药物领域，坚持以品质和创新为发展源动力。公司现拥有98个品种、138个药品注册批件，其中独家产品11个、专利品种13个。
一品红坚持前沿医药创新与高端药品研发，年均研发投入占自研产品收入的10%;已组建220人规模的研究院，建有国家企业技术中心、国家级企业博士后科研工作站、广东省儿科药工程实验室、广东省生化制剂工程技术研究中心。公司已有多个创新药物荣获国家级、省级高新技术产品称号;多项儿童药研发项目被列入十三五国家重大新药创制专项。
在儿童药方面，公司针对用药依从性差、安全隐患多等临床难题，建设了适用于儿童药物的多种制剂平台，开发了药物微粉化技术、颗粒掩味技术、延迟释放技术、微丸包衣技术等儿童药的核心技术。目前，公司已有10个儿童药产品和20个在研儿童药产品，覆盖儿童呼吸系统、消化系统、神经系统、内分泌系统、泌尿系统等70%以上儿童病种。
在慢性疾病用药方面，公司着重发展缓控释制剂技术平台，已建立口服缓控释制剂研究实验室和产业化生产技术转化中心，形成了骨架型、渗透泵型、膜控型等高端缓控释技术的研发生产能力。公司在研20多项缓控释及创新药产品，覆盖心脑血管疾病、神经系统疾病、免疫系统疾病、内分泌系统疾病等领域。
公司近3年营收复合增长率9.38%，净利润复合增长率1.67%，营收及净利润成长性较低。
分析：2020年前三季度净利润同比增速低，公司处于行业中游，资金关注度低，投资价值一般。
转债特性：
债券评级：AA-
转股价值：98.27元
预计上市首日溢价率：6%左右
分析：
债券评级稍差，转股价值一般，当前溢价率较低，参考已上市的永冠转债、灵康转债，预计一品转债上市首日价格在104元附近。
本次可转债基本发行条款
1、本次发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券，该可转换公司债券及未来转换的 A 股股票将在深圳证券交易所上市。
2、发行规模
本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币 48，000.00 万元。
3、票面金额和发行价格
本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币 100 元。
4、债券期限
本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即 2021 年 1 月 28 日到 2027 年 1 月 27 日。 5、债券利率
第一年为 0.4%、第二年为 0.6%、第三年为 1.0%、第四年为 1.5%、第五年为 2.5%、第六年为 3.0%。
公司营业利润分别为 18，169.68 万元、23，483.02 万元、18，226.72 万元以及 9，700.34 万元，占利润总额的比例分别为 98.19%、96.36%、96.41%和 98.98%，公司利润主要来源于经营性业务。报告期内，公司营业收入呈现稳定增长趋势，具有较强的盈利能力。本次可转债发行募集资金到位后，公司将按照募集资金投资计划进行建设投入，持续盈利能力将会得到进一步增强。
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