美国股市怎么了？游戏驿站暴涨散户赚了多少钱？

　　因为数百万散户聚集在社交媒体相互打气，采用华尔街的经典策略向华尔街机构施压，推动游戏驿站（GameStop）的股价飙升了1700%。

　　游戏开始

　　游戏驿站的股价上涨始于去年夏天。当时，被散户追捧的宠物用品网店Chewy的创始人瑞安·科恩（Ryan Cohen）拥有的一家投资公司购买了游戏驿站的股份，并加入了董事会。同一时间前后，一些对冲基金押注游戏驿站的股票将暴跌。该公司之前一直受到消费者转向在线电商和流媒体的困扰，而且新冠肺炎大流行让游戏驿站的业务雪上加霜。

　　卖空是这样运作的：当投资者预计股价会下跌，可以从另一个投资者那里有偿借入该公司的股票，并立即出售，希望当股价下跌时可以廉价回购这些股票，将其返还给所有者，并将差额装入口袋。这是一种有风险的交易模式。如果股票上涨，卖空者将面临理论上的无限损失。（毕竟股价可以持续上涨，而只能跌到零。出于这个原因，当赌注出错时，卖空者会急于回购他们借入的股票，以便可以返还这些股票并退出交易--这一过程被称为回补。

　　游戏驿站就是这样。随着散户开始购买该公司的股票和期权--其中许多人在论坛WallStreetBets和其他论坛的怂恿下--其股价开始飙升，迫使卖空对冲基金以更高的价格回购借入的股票，这本身就推高了股价。用华尔街的话来说，这称之为“轧空”--一种老练的投资者有时会对付竞争对手的策略。

　　在过去的三个交易日里，游戏驿站股价大幅上涨。周三，该公司股价上涨近135%，成交额达到240亿美元，是华尔街交易最活跃的股票。华尔街分析师对此表示，分析师表示，游戏驿站的股票已脱离了通常决定股票价值的潜在利润预期。

　　“我们在游戏驿站上看到的交易情形，对我们这些坚持在资本市场把投资者的资金用于最有效和最有成效用途的人来说是一种耻辱，”美国证券交易委员会前官员泰勒·盖拉什（Tyler Gellasch）说。盖拉什目前是促进金融市场透明度的非营利组织健康市场协会（Healthy Markets Association）的负责人。

　　巴勃罗·巴蒂斯塔（Pablo Batista）是狂热的推动者之一。自从大流行关闭了他在曼哈顿中城当厨师的餐馆后，他一直在布朗克斯郡的家中炒股。起初，25岁的巴蒂斯塔在居家隔离期间炒股是为了消磨时间，但随着他在股市中4000美元的投资飙升至6.7万美元以上，他变得更加严肃。他大部分时间都呆在消息网站Discord上，和高中时的老朋友一起炒股。

　　“在这一点上，我有点不知所措，”他谈到周一通过交易游戏驿站股票获得的1.144万美元时说。“太可笑了！太疯狂了！”巴蒂斯塔说。

　　短线交易鼎盛时期的共鸣

　　几乎自互联网问世以来，投资者、交易者和投机者就聚集在网上交换谣言，兜售他们的股票，并抨击他们做空的股票。在20世纪90年代，网络论坛是对主导互联网繁荣的热门科技股进行看涨言论的温床。

　　如今的狂热让人想起上世纪90年代，只是它更像病毒，由期权交易驱动。自疫情爆发以来，数百万美国人--许多人失业或居家办公--开设了股票账户，并开始积极交易，帮助推动了市场的反弹。

　　散户现在不只是买卖股票；他们也在购买期权，一种赋予持有者买卖股票权利的金融工具。证券公司向散户大力推销期权，因为期权交易让他们能够赚到更多的钱。

　　然后就是广受欢迎的Reddit论坛中专注于期权交易的分论坛WallStreetBets。期权交易在该论坛已成为一种公共思维，散户可以在最有可能放大价格波动的目标上松散地协调他们的集体购买力。最近几周，WallStreetBets上开始出现一些帖子，关注被做空机构重点做空的游戏驿站，并明确敦促其他人购买该公司的股票和期权来拉台股价。

　　“集结部队！兄弟们！因为战争可能很快就会结束！”一位评论者在1月19日写道。“你们控制了权利。游戏驿站不是去月球，而是去可观测的宇宙边缘。”

　　许多观察家认为，这种在社交媒体上呼吁投资者协调行为的公开呼吁是在回避市场操纵。美国证券交易委员会周三在声明中表示，该机构正在“积极监测持续的市场波动”。律师们也表示，像WallStreetBets这样的平台极难监管，也无法定性是否有违反证券法的行为。“如果只是为了激发人们推高股价的热情，从表面上看不出任何企图，我不认为这是非法的，”曾担任证券交易委员会纽约办事处前主任的律师事务所Finn， Dixon & Herling的证券律师安德鲁·卡拉马里（Andrew Calamari）说。

　　然而，它是有效的。美国百亿对冲基金Melvin Capital周三宣布，已平仓对游戏驿站的空头头寸。该公司表示，在经历巨额亏损后，已于本周二下午清掉了对游戏驿站的空头头寸。之前有报道称，该公司已接受来自对冲基金Citadel和Point72总计共27.5亿美元的援助资金，以稳定运营。其中Citadel将投资20亿美元，Point72将投资7.5亿美元。

　　知名做空机构香橼资本（Citron Capital）也受到重创。该公司曾公开声明，暗示游戏驿站股价将下跌。周三，香橼资本的负责人安德鲁·莱福特（Andrew Left）在一段在线视频中承认，他清掉了对游戏驿站的多数空头头寸，“亏损幅度达到100%。”

　　27岁的贾斯汀·斯达克（Justin Speak）是加利福尼亚州的一名福音派牧师，他和他的妻子最近辞去了工作来抚养孩子。在过去的一周内，他们从游戏驿站股票上赚了1700美元。斯达克说，到目前为止，他们主要是把钱花在买一张新床上。他描述自2008年金融危机以来，金融行业的表现令人沮丧。在谈到自己买游戏驿站股票赚到的时，他说：“这是一种宣泄，可以让他们从痛苦中获得一点点回报。”他老婆说得更直白：“吃大户！”