【今日盘点】A股三大指数收跌，白酒主题基金逆势上涨；1月黯然收场，牛市趋势还在吗？

　　A股三大指数今日宽幅震荡，最终集体收跌，其中沪指下跌0.63%，失守3500点大关，收报3483.07点；深证成指下跌0.61%，收报14821.99点；创业板指跌幅达到1.04%，收报3128.86点，本周累计跌幅达到6.83%。两市合计成交9522亿元，行业板块呈现普跌态势，民航机场板块逆市大涨。北向资金今日净买入25.33亿元。

　　基金市场涨跌互现，从估值情况来看，白酒、消费等主题基金估值涨幅居前；军工、新能源、科技、煤炭等主题基金估值跌幅居前。

　　分析人士指出，今日，两市冲高回落继续走低，此前资金抱团的标的，在近期出现连续的调整，也直接导致市场恐慌情绪的出现。本周后四日的下跌，跌没了一个月的集中上行，硬是走出了牛市当中“股灾”的感觉。最近市场的下跌，更多的是情绪的宣泄。即从对流动性收紧的担忧引发场内短期的恐慌，再到资金抱团瓦解带来的短期较大波动，实际上更多的还是情绪的干扰。而基本面加速恢复下，目前市场支撑较强，后期业绩继续回升下，对市场的支撑和提振依旧。

　　行情回顾

　　收盘播报：A股三大指数收跌 创业板指本周累计下跌近7%

　　资金流向：民航机场、银行、酿酒行业等板块遭遇资金流入；电子元件、材料行业、汽车行业等板块遭遇资金流出。

　　基金估值：白酒主题基金逆势上涨，军工、新能源主题基金普遍回调

　　白酒板块逆势领涨，相关主题基金估值涨幅居前

　　华创证券指出，结合当下较高估值，预计板块短期震荡但具支撑，紧握茅五稀缺龙头，逢低布局次高端。白酒板块行至当前，尽管短期估值较高，但春节备货景气度持续验证，预计回款完成度较高下Q1业绩确定性高，将对板块起到坚实支撑。春节实际动销反馈将是板块下一个关注点，预计节后整体景气度仍将提升，目前基本面无明显风险点，但高估值下情绪寻找释放点，易引起板块震荡，建议紧握茅、五、泸等品牌稀缺性和成长性足够清晰的高端龙头，逢低布局预计业绩确定性较高的汾酒、古井、今世缘等，推荐低库存下具备弹性潜力的水井坊，关注洋河的预期修复。

　　军工板块普遍回调，相关主题基金下降

　　银河证券指出，军工行业高景气度正逐步兑现，确定性增长可期；中期看，当前军工板块估值分位数约为69%，提升空间依然较大；长期看，装备“十四五”采购有望带动板块细分领域景气度大幅提升，估值驱动切换为内生增长驱动，板块成长性凸显。

　　新能源板块普遍回调，相关主题基金跌幅居前

　　银河证券指出，在全球经济复苏的大背景下，基金加仓了顺周期的有色金属行业，尤其是新能源汽车产业链个股获得基金的大幅增持。随着一季度钴锂价格上涨、行业景气度的不断提升以及中美新能源汽车利好政策出台预期的催化下，基金对钴锂铜箔等新能源汽车产业链上游材料端龙头个股的配置有望继续提升。

　　机构观点

　　巨丰投顾：恐慌来了！四天跌去一月涨幅 牛市趋势还在吗？

　　今日，两市冲高回落继续走低，此前资金抱团的标的，在近期出现连续的调整，也直接导致市场恐慌情绪的出现，尤其是午后，多个板块跳水以及个股杀跌，市场一度一片狼藉。1月以来，指数上涨超过4%，然而本周后四日，指数下跌已经逼近5%。4天的下跌，尽然跌没开了年一个月的集中上行，硬是走势了牛市当中“股灾”的感觉。

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　　相聚资本王建东：淡化市场波动 “灰马”变“白马”公司扎堆在消费、软件等多个领域

　　在抱团核心资产的氛围下，市场越发认识到白马股的价值。然而，由资金行为主导下的“贝塔”行情并不可能永远向上。“就像钟摆一样，有向上自然也有向下的时候，所以我觉得机构抱团瓦解只是时间问题。”近期相聚资本投资总监兼基金经理王建东如此认为。

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　　开源证券赵伟：流动性紧张何时休？

　　近期流动性的紧张，与公开市场回笼、短端交易拥堵等有关，银行不缺“长钱”。信用收缩下，流动性不具备持续收紧基础，短期紧张或趋于缓和、但难明显松。

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　　今日要闻回顾

　　终于来了！灵魂追问后 央行净投放980亿元 不过资金利率还在涨

　　“央行持续净回笼是什么意思？”研究员发出灵魂一问。稳字当头、不急转弯、合理充裕犹在耳畔，在春节前，主动大幅收紧流动性显然不合常理。而就在1月29日，央行再度恢复净投放，是个好现象。(中国证券报)

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　　发生了什么？中国软件闪崩跌停 但白酒板块强势领涨

　　1月29日上午，A股三大指数集体高开，创业板指一度涨近2%，但随后纷纷回落。抱团龙头股隆基股份、闻泰科技、通威股份、京东方A等继续大跌，白酒股保持强劲走势。对于市场近期的调整，业内人士指出，当前市场调整的核心在于流动性和风险偏好的扰动，但持续的概率不大，市场上行趋势不改。

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　　公募漂亮50已炒至65倍P/E！机构开始推演抱团股瓦解情形 中小市值迎机会？

　　统计数据显示，截至1月27日收盘，公募50大重仓股算术平均市盈率(TTM)为94.4545倍，中位数为65.5793。具体来看，共有15只个股市盈率(TTM)在100倍之上，最高的赣锋锂业市盈率达到了510.80倍，最低的兴业银行只有7.3倍左右。(每日经济新闻)

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　　跌出12%贴水率！科创板定开基金开场 “打折”能买吗？

　　场内科创板定开基金的开场“打折”，是否是基民投资的好机会呢？基煜基金研究团队提示，投资该类基金产品，主要还是要考虑科创板的投资价值。科创板定开基金投资了一批符合经济发展转型方向的创新型公司，具有长期配置价值，但科创板标的整体波动相对较高，投资者需要管理好波动预期。(上海证券报)

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　　散户“抢基”入市疯狂 警惕机构“抱团瓦解”风险

　　2021年开年后爆款基金捷报频传，单日千亿资金抢购的现象越来越多，居民资金加速流入股市，甚至出现基金“饭圈化”现象。业界提醒，需警惕“抱团瓦解”导致的泡沫破裂风险，并呼吁防止机构持股过度集中。

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　　新规实施在即 指数基金将迎大发展

　　2月1日起，公募基金管理人的指数基金开发将迎来新规约束。新规除了对基金管理人专业胜任能力做出定性规定外，更为备受关注的是对指数成份股数量、前五大权重标的占比等细节做出明确限制。分析人士指出，相关约束政策的出台是针对ETF产品申报“大跃进”的乱象。在市场环境改善的基础上，指数基金有望成为投资者多维度参与市场行情的重要选择工具，这也有望为市场持续引入中长期增量资金。(中国证券报)

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