A股震荡加剧！春节将至 持基还是持币过节？

　　近期，市场大幅调整，上证指数1月涨幅几乎尽数回吐。流动性收紧预期下市场波动加剧，但多家机构对后市依旧乐观。在多数券商看来，2月A股处于资金平稳流入驱动下的轮动慢涨行情下半场，春节后跨年行情有望再创新高。上证指数3450点就是后市震荡区间的底部。

　　历史上A股在春节前往往较为弱势，节后则经常出现“开门红”行情。对于持基还是持币过节，总体上还是建议从个人的实际情况出发，如果年底资金比较充裕，近期也没有什么特别的资金需求，建议不要过多揣测市场短期变化，仍然从长期角度出发，做好自己的投资计划。

　　机构预测春节后有望再创新高

　　中信证券认为，2月A股依然处于资金平稳流入驱动的轮动慢涨行情下半场。首先，央行的短期流动性调节不等于货币政策全面转向，预计春节前央行将净投放1.7万亿元，流动性环境回归合理充裕水平；其次，市场流动性依然充裕，预计2月公募基金募集规模将超2000亿元，机构端待入市资金规模达到历史高位；此外，海外市场调整对国内的传导也逐渐趋弱。

　　国盛证券认为，跨年行情春节后有望再创新高。首先，短期调整后，当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放；其次，春节前后，市场对于流动性收紧的恐慌也将逐步缓解。近期市场流动性紧张、资金成本上行，有很大部分原因要归咎于季节性因素导致的短期资金供需紧张，而在疫情持续扰动等因素影响情况下，货币政策并不具备系统性收紧条件。

　　国泰君安认为，从边际角度看，由于春节流动性缺口以及潜在的信用风险，本次流动性“技术性收紧”有明确的边界，但考虑到市场原先的上涨节奏被打乱，前期市场部分乐观的顶部预判需要下修，后续沪指将维持3450-3700点横盘震荡格局。市场结构仍将聚焦龙头白马之中，机构抱团短期难以瓦解，但需要适当降低之前的预期。

　　安信证券认为，投资者不宜过度担忧流动性收紧，当前经济金融环境“不急转弯”的基调没有改变，前期过于乐观的流动性预期修正之后，政策层不会继续收紧。1月权益类新基金的发行预计将达5000亿元，2月待发明星基金产品同样不少，这些增量资金的建仓需求将对市场提供支持。最后由于流动性和风险偏好的季节效应，历史上A股在春节前往往较为弱势，节后则经常出现“开门红”行情。

　　广发证券认为，考虑全球疫情反复，央行短期尚难转向趋势性收紧；2021年的春季躁动至今无论是持续交易日还是区间涨幅均低于历史均值，也处于上述可比年份的偏低区间下沿，判断2021年春季躁动尚未结束，同时维持春季躁动波动加剧行情扩散的判断。

　　兴业证券认为，流动性最紧张阶段可能已过。当前基本面依然处于国内和全球共振向上的阶段，股市流动性整体较为充裕，居民理财资金和全球配置资金持续入市。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，投资者选择持股或持币过节的关键在于所持股票的质量，如果持有优质股票，持股过节的问题不大，预计春节之后市场还会有反弹机会；但如果持有的股票质量不佳，就需要及时减仓换股。“持有优质股票是应对市场波动最好的手段，虽然短期来看，前期涨幅较大的白马股出现回调，但从长期来看，它的投资价值仍较高。”

　　谈及2021年的投资建议，德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍表示，“优质上市公司的股票仍将是市场增量资金的重要配置方向，只是大家要适当降低收益预期。在具体的行业上，建议关注食品饮料、医疗健康、免税等内需驱动的景气行业以及科技领域的5G、光伏、新能源汽车、半导体等。”（中国证券报）

　　持基还是持币过节？

　　春节将至，很多的基民小伙伴又要面对一个灵魂之问：持币过节or持基过节？

　　特别最近市场震荡加剧，小伙伴们也变得越来越焦虑了：持币，怕万一市场反弹，错过赚钱；持基，怕市场继续回调，煮熟的鸭子也飞了。

　　其实这个问题可以拆分为两个问题

　　1、市场节前高位回调，要不要卖？

　　都说“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”，市场1月经历了新高之后出现回调，自己持有的基金到底该怎么操作？

　　大家可以根据以下三个原则来判断：

　　首先看目前是否着急用钱？

　　着急用钱，这个是大前提，如果自己资金周转不过来，那么即使基金只是有点“小赚”也是要离场，提前“止盈”的，所以建议用闲钱投资，否则碰到有急用钱的情况，着急赎回，一旦出现亏损那就不划算了。

　　其次看达到目标收益了吗？

　　如果投资经验较少，对基金投资还不是很了解，不知道什么时候该止盈，就先不要定太高的目标，可以先给自己定一个比理财收益高一点的“小目标”，比如10%、15%，然后执行“铁的纪律”，到了目标收益就止盈吧。

　　如果有一点投资经验，对基金投资有一定的了解，想要目标定的高一些：比如20%、30%，如果你还打算长期持有，怕卖出会后悔，那么可以考虑卖出一部分，比如将获利部分赎回，继续持有本金部分，这样既不必太担心回撤，也不用后悔会踏空了。

　　如果有更高的预期收益的，小伙伴可以把止盈目标定的高一些，比如：50%、60%。

　　小目标都可以有，不过历史的业绩不代表未来业绩，并且很多业内大佬也提出了，今年是风险与机会并存的一年，要适当降低预期收益率。而且产品预期收益越高，要承担的风险相对也会更高，大家在定目标收益的时候，一定要综合考虑自己的风险承受能力。

　　止盈后有没有更好的投资方向？

　　我们这里以主动管理的权益类基金为例，主动型基金一般是通过主动操作，寻求超越市场的业绩表现，所以基金经理的管理能力、基金重仓哪些行业等方面都很重要：

　　有很多人止盈之后并不是不想再继续投资，而是想要换一只基金：

　　比如同样是2020年大热的新能源主题基金，发现自己持有的新能源主题基金虽然实现了正收益，但不管是3月、1年的短期收益率，还是3年、5年的长期业绩，都不是很理想，并且自己也是长期看好新能源主题的，想要换一只同样主题的基金，那么就可以考虑将手上基金止盈，换成自己更加看好的基金。

　　如果目前没有什么更好的投资方向，而且手上持有的基金，基金经理不管是短期业绩，还是5年、10年等的长期业绩表现都满足自己的需求，而且基金投资风格稳定，投资框架等“基”本面没有发生变化，那不妨考虑继续持有。

　　2、空仓的话，要不要趁节前回调买入？

　　说完了止盈卖的问题后，估计又有小伙伴要问了，市场难得调整，节前是不是上车机会？

　　从历年春节前后走势可以看出，春节前近两周的交易日会逐渐降温，行情回调的可能性较大，到了除夕前一两个交易日市场开始企稳止跌，然后春节后反弹。

　　历年的春节前夕的行情大都是不太好做的，各行各业在回笼资金，过年资金的需求较大，流动性紧张，不少投资者也将账户资金要么选择做逆回购赚取十来天的假期利息，要么选择取出急用，总之春节前夕是流动性非常紧张的时候，胜率比较低，不适合重仓博弈。

　　基于这种节奏的预判，无论是选择加减仓还是做差价，都已经有了一个比较合适的择时的思路。

　　总体上还是建议从个人的实际情况出发，如果年底资金比较充裕，近期也没有什么特别的资金需求，建议不要过多揣测市场短期变化，仍然从长期角度出发，做好自己的投资计划。

　　那要怎么买基金呢？

　　毕竟市场的未来走势是很难判断的，如果把一笔钱一下子投入市场，很多人会担心市场大起大落会影响收益，所以MsC要推出一个能够帮助平滑市场波动的投资方法：定投

　　相对于一次性买入，定投可以有效地分散风险，这样如果市场继续上涨不用担心会踏空，即使下跌也可以能通过加仓来降低投资成本。

　　目前来看，投资者需要对后市的震荡行情有充分的思想准备。手上的优质基金要坚定持有，保持适当的仓位，但不满仓。对于节前如何操作，建议大家根据自身的风险偏好、投资需求和实际的经济状况，做出选择，长期的投资计划可以继续执行。（财富号）