快手中签者一手赚1.9万元 快手上市交易开涨超190%

　　快手港股上市首日高开193.91%，报338港元/股，发行价为115港元/股。快手最新总市值达1.38万亿港元。

　　2月4日早间，快手发布最终的全球发售结果及定价公告。公告称，快手每股发售定价115港元，全球发售3.65亿股股份，预计募集资金净额412.76亿港元。其中香港发售获1204倍认购，国际发售获约39倍认购。

　　快手此次IPO受到市场追捧，成为近期新股发行的人气王，跟其背后巨大的群众基础分不开，最新数据显示，快手平均日活跃用户超3亿、月活超7亿;独创“老铁经济”，电商GMV两年增长千倍，如今电商、游戏、二次元、知识付费等多元业务并行发展。它的背后还站着腾讯、百度等资本。

　　招股书显示，IPO前，快手联合创始人、董事长兼CEO宿华，快手联合创始人、首席产品官程一笑，银鑫、杨远熙等管理层合计持股达25.093%，其中，宿华持股12.648%，程一笑持股10.023%。

　　宿华和程一笑分别持有4.27亿股和3.39亿股A类股票。

　　昨日富途暗盘快手收盘价为336.6港元，以此计算宿华和程一笑身家分别为1437亿港元和1141亿港元，快手上市增加了两个千亿级别富豪。

　　机构投资者方面，腾讯持股21.567%，为快手最大股东。五源资本持股16.657%，其他投资者合计持股34.614%。

　　根据公开报道，腾讯自快手C轮融资时加入，其后快手的每一次融资，几乎都能找到腾讯的身影。2017年3月，快手宣布获得腾讯3.5亿美元战投;2019年8月，腾讯再度砸出12.5亿美元，快手在该笔投资后估值250亿美元。2019年12月，快手完成F轮约30亿美元融资，该轮融资为腾讯领投，博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉跟投。其中腾讯投资约20亿美元，投后快手估值逾280亿元，腾讯在快手的占股再度提升。

　　一手赚得近1.9万元

　　富途牛牛数据显示，快手上限定价115港元，获超1200倍认购，超142.3万人参与申购，一手中签率仅有4%，想要稳中一手需要认购500手以上。

　　梳理发现，快手申购数量在港股排名第一，1月15日上市的医渡科技以117.4万的申购数量位列第二，而第三位则要追溯到2006年10月上市的工商银行（5.18 +2.17%，诊股），其新股申购数达97.7万。

　　注意到，在各大社交平台，不断有投资者吐槽快手打新之难。快手IPO创下大市值公司一手中签率新低，一手中签率仅4%。网易、京东集团、农夫山泉、思摩尔国际的一手中签率分别为8%、10%、12%、20%。

　　快手暗盘疯涨，已有投资者选择部分套现。一位投资者称：“卖出一手快手收益达2.27万港元（约合人民币18922.97元）。”

　　“你看别的公司上市也没有这么高的情绪，大家对快手未来的空间预期比较足。”北京一位券商传媒分析师指出，今天美团联合创始人王慧文加盟快手，这些因素都被理解为对快手的利好。

　　某大型公募基金传媒互联网研究员周静（化名）直言，快手打新火爆主要因为大家都在抢筹核心资产。

　　当然亦有基金分析师提示风险，快手估计开盘一步到位，提前透支远期的上涨空间。

　　资料显示，快手此次公开发行共计发售365，218，600股股份，其中，356，088，100股股份将做国际发售，9，130，500股股份将做香港公开发售。指示性发售价格范围在每股105港元-115港元之间，以此计算对应股份市值分别为4314亿港元和4724亿港元，估值超过预期的500亿美元，介于556亿至609亿美元（约4337亿至4750亿港元），计及超额配售权估值最多可增至617亿美元（约4813亿港元）。

　　招股书显示，如按照发售价的中位数110港元计算，快手本次全球发售的所得款净额，在扣除相关包销费用及全球发售相关预计开支后，将达到394.77亿港元。

　　电商业务潜力被看好

　　财报显示，2017年-2019年快手营业收入分别为83.40亿元、203.01亿元、391.20亿元，同比分别增长143.43%、92.7%、48.26%。从营收结构看，直播服务仍贡献大部分营收。由于广告业务收入高速增长，直播收入占比从2017年的95.32%，下降到2020年前三季的62.22%。公司积极寻求电商及其他业务变现，其他服务收入由2018年的0.20亿元上升至2019年的2.60亿元（占比0.6%）、2020年前三季的20亿元（占比5%）。

　　截至2020年9月30日，快手中国应用程序及小程序的平均日活用户达3.05亿，平均月活跃用户达7.69亿。在平均月活跃用户中，约26%为内容创作者。

　　此外，根据招股书显示，截至去年11月30日，快手电商GMV达到3326亿元人民币，已经超过2019年全年GMV（商品成交总额）的5倍。2020年以来，快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月，第二个1000亿仅用了3个月，第三个1000亿只用了两个月。

　　招股书显示，线上营销服务、直播以及电商等业务保持增长，2020年第三季度快手收入达154亿元，相当于上半年收入的60.6%。其中，线上营销服务收入占总收入份额增速最快，从2017年的4.7%上升到2018年的8.2%、2019年的19.0%以及2020年前三季度的32.8%。

　　快手的电商业务被市场高度关注。快手主要通过销售虚拟物品，提供多种形式的在线营销服务，以及收取电商销售佣金进行变现，相较于其他互联网平台的广告加载率仍具提升空间。随着快手主站上线单列精选，其广告效果实现路径更短，相较需要用户点击以观看广告的双列模式，广告库存量得到较大提升，推动变现效率增长。

　　银河证券传媒分析师杨晓彤表示，对比主要互联网平台的广告收入与单用户价值，快手未来仍具较大释放空间。快手于2018年开展电商业务，收入增长迅速，快手平台GMV由2018年的人民币0.97亿元，增至2019年的人民币596亿元，并由2019年上半年的人民币34亿元增至2020上半年的人民币1096亿元，成为全球第二大直播电商平台。在2019年，直播电商的商品交易总额占中国零售电商市场的4.2%，该占比预计将在2025年达到23.9%。可见快手的电商业务尚处于蓄力期，还具有很大的上升空间。