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深交所主板和中小板将合并？深交所主板和中小板将合并意味着什么？
深交所主板和中小板合并 权威解读合并将带来哪些影响？
2月5日，证监会批准深圳证券交易所主板和中小板合并。证监会市场部副主任皮六一表示，作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济，支持中小企业方面发挥了积极作用，合并是全面深化资本市场改革的一项重要举措。
深市主板和中小板共有1468家上市公司，占A股上市公司总数的35%，总市值23.39万亿元。“两板”为何要合并？会对深市、上市公司、市场产品和投资者产生什么影响？结合证监会、深交所的发言，采访了多位专业人士进行解读。
合并原因？？
优化板块结构，增强融资功能
深市主板和中小板的渊源颇深。1990年，深交所建所并开辟主板，到2000年初，主板暂停新股发行，2004年5月，为拓宽中小企业直接融资渠道，深交所在推进创业板建设之际，在主板内设立了中小板。
证监会充分肯定了上述机制运行16年来的成果。皮六一提到，经过多年的发展，深市主板和中小板为创业板顺利推出创造了条件，为中小企业进入资本市场开辟了新渠道。
截至2021年1月底，深交所主板和中小板合计上市公司1468家，占A股上市公司总数的35%，总市值23.39万亿元，占全市场的29%。涌现了不少在中小板上市并逐渐壮大为细分行业龙头的企业，如比亚迪、海康威视、牧原股份等。
但是，皮六一也指出，目前主板和中小板也暴露出来了一些问题，如板块同质化，主板结构长期固化等。因此，合并是坚持问题导向的改革之举，有利于优化深交所板块结构，形成主板与创业板各有侧重，相互补充的发展格局，更好满足不同阶段的企业发展融资的需求，增强深交所的融资功能。
如是资本董事总经理张奥平也向指出：“中小板的发行上市标准与主板一致，板块同质化，且其设立之初就带有明显的过渡性，初衷是为设立创业板积累经验。如今，创业板早已稳定运行多年，中小板的历史使命已完成，没有单独存在的必要了。”
合并过程？？
对投资者无实质影响
技术改造约2个月完成
中山证券首席经济学家李湛分析指出，随着此次合并，深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰。一是有利于厘清不同板块的功能定位，从总体上提升资本市场的活力和韧性；二是有利于进一步突出创业板市场定位，深入贯彻创新驱动发展战略；三是有利于充分发挥深市市场功能，促进完善资本要素市场化配置体制机制，更好服务粤港澳大湾区、中国特色社会主义先行示范区建设和国家战略发展全局。
皮六一表示，合并深交所主板和中小板的安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。
此次合并将对市场产生怎样的影响？深交所方面指出，本次合并仅须对主板、中小板少数差异化规定作适应性调整，对上市公司的影响较小；产品方面，对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等基本没有影响，只涉及中小板的相关指数须进行适应性调整。
对于普通投资者来说，深交所方面表示，证券代码和证券简称保持不变，不会影响投资者交易方式和交易习惯；主板、中小板交易机制和投资者门槛一致，且合并不涉及交易机制和投资者门槛的改变，不会对投资者交易行为产生实质影响。
目前，深交所内部技术改造已基本完成。市场主体仅须就行情展示、数据接口等方面进行适应性改造，大约需要2个月时间完成。
深交所方面表示，合并完成后，深市主板定位于支持相对成熟的企业融资发展、做优做强，发行上市门槛保持不变；创业板主要服务于成长型创新创业企业，突出“三创”“四新”。两大板块合力为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务，进一步提高资本市场服务实体经济能力。
2月5日，证监会发布《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》，对违规代持、影子股东、突击入股、多层嵌套等IPO乱象加强监管，从源头上提升上市公司质量，维护资本市场“三公”秩序。
该指引主要内容包括以下方面：要求发行人股东在提交申请前依法清理股权代持，要求提交申请前12个月内入股的新股东锁定股份36个月；加强对入股价格异常、多层嵌套股东的监管，要求穿透核查；压实中介机构责任；形成监管合力。
“原本是在IPO申报前6个月入股的股东需要锁定3年，现在将入股时间追溯到IPO申报前12个月内，同时强调对股东信息的穿透式监管，体现了监管治理IPO乱象、规范发展的决心，也看出倡导长期投资的初衷、引导股权投资机构更多关注中早期项目，这有利于资本市场的长远发展。”万联天泽资本投资有限公司总经理张瑞双分析称。
证监会发行部副主任吴年文表示，该指引的起草坚持问题导向、重点约束股权代持、临近上市前突击入股、入股价格异常等市场反映集中问题；坚持信息披露为核心理念；坚持从严监管，加强监管协同；坚持倡导长期投资、价值投资理念，注重通过规范性要求，引导社会资本对拟上市企业合规投资，进一步优化市场生态。
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