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中信证券：美国1.9万亿财政刺激有望近期落地，短期工业金属和原油会相对受益
本文来自 微信公众号“CS宏观研究”，作者：崔嵘、蔡尚佑。
核心观点 美国参议院通过了拜登的财政刺激议案。该议案内容上有所调整，落地规模预计在1.8-1.9万亿美元左右，并大概率于3月中旬正式生效。该法案落地将有利于短期“再通胀预期”的继续演绎。对于市场而言，需警惕美债收益率快速上行和美股高估值板块调整，短期工业金属和原油仍会相对受益。 正文 美国参议院通过拜登的1.9万亿美元财政刺激议案。北京时间3月6日，美国参议院经过二十多个小时的审议和讨论，投票正式通过了此前拜登提出的1.9万亿美元财政刺激议案。 该议案内容有所调整，包括以下四个方面： 1）居民支票：收紧了个人现金补贴的发放标准。将获得现金补贴的收入门槛由个人/家庭年收入在10万/20万美元以内收紧至年收入8万/16万美元以内。预计现金补贴覆盖人数占比将由93%下降至90%。 2）失业救助：降低了失业金救助的金额。将拜登提议的每周400美元失业救助金降至300美元/周，补助时间仍将维持半年至今年9月。 3）最低工资：删除了将法定联邦最低工资从每小时7.25美元提高至15美元的提议。 4）税收减免：相比之前，新增了居民税收减免额度。从去年开始获得失业救助金10200美元以下的居民可申请税收减免优惠。对于大部分居民而言，这一举措将帮助他们省去一大笔因补贴造成的税收支出。 总体来看，当前参议院通过的议案在内容上有增有减，只是将部分减少的资金用于其他条款，刺激规模上并无明显变化，我们预计此轮总的财政刺激规模在1.8-1.9万亿美元左右，高于此前市场预期的1.5万亿美元。 这一轮议案大概率能顺利通过，预计3月中旬正式生效。从流程上来看，此次议案之所以能够顺利推进，主要由于民主党使用了“预算调节”的方式，该方式仅要求参众两院简单多数通过即可，而民主党目前在国会两院都拥有多数席位，因此相应的投票门槛大大降低。往后看，该议案在3月9日众议院的表决中通过几无悬念，预计于3月中旬由总统正式签字生效。 财政刺激法案落地将有利于短期“再通胀预期”的继续演绎。该法案对于居民的转移支付规模（个人支票+失业救济）超过7000亿美元，甚至明显高于《CARES法案》居民转移支付规模（5000多亿）。因此我们预计法案落地将推动美国居民可支配收入继续上行、居民消费动能加速回升，特别是耐用品相关的商品消费仍将维持高景气扩张。同时伴随着美国疫情改善、疫苗加速推进，Q2-Q3美国经济加速修复将使得“再通胀预期”继续强化。我们预计美国今年通胀高点将出现在二季度，对应CPI和PCE同比增速可能突破5%，在此期间“再通胀预期”将继续主导海外市场走势。 市场影响：警惕“再通胀预期”推动美债收益率快速上行。美债上行对于美股、特别是高估值板块将构成实质性的风险，预计往后美股价值板块表现将明显优于成长，大宗商品，特别是工业金属和原油在此期间仍相对受益。 风险因素：1）疫情和疫苗接种的不确定性；2）美国财政政策和货币政策发生超预期的变化。
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15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
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15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
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15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
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15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
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