钢材期现价格同步快速回吐 未来走势将如何？

　　本周国内钢市呈现冲高回落行情，螺纹、热卷（4929， 45.00， 0.92%）、铁矿（1136， -4.50， -0.39%）石等多品种期货价格再度创出新高，期螺最高摸顶4924元，达到2009年上市以来第三高点，热卷成功突破5000元。。。本周国内钢市呈现冲高回落行情，螺纹、热卷、铁矿石等多品种期货价格再度创出新高，期螺最高摸顶4924元，达到2009年上市以来第三高点，热卷成功突破5000元，钢坯创出单日暴涨140元最高站上4410元，钢厂挺价明显，成材价格涨幅亦在百元以上。然而好景不长，周四夜盘期货市场价格快速跳水，期螺及热卷暴跌152元和146元，分别失守4700元、4900元整数关口，铁矿石则被重新打至1100元上方，钢坯周五爆降100元，退守4300元歇脚，前期涨幅基本回吐。

　　市场成交前期以期现交易及少量终端低价采购为主，南北方需求启动速度略有不同，南方脚步略快于北方，但需求尚未达到明显释放的程度。

　　随着价格的上升，个别商家惜售封库，而期现投机需求却开始离场观望，终端高价接受度较为有限，为价格短线调整埋下了伏笔。

　　截至2021年3月5日，钢铁综合价格指数达到182.8点，比上周末涨1.07%，比去年高32.48%；长材价格指数达到191.3点，比上周末涨1.33%，比去年同期高31.09%；板材价格指数达到174点，比上周末涨0.44%，比去年同期高35.77%。

　　建筑钢材

　　具体现货价格方面，数据显示，截至3月5日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢（4749， 31.00， 0.66%）均价为4699元，比上周末涨49元，比上月同期涨384元。截至3月5日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4989元，比上周末涨88元，比上月涨387元。

　　数据显示，截至3月5日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了1402.42万吨，比上周末增102.85万吨，幅度7.91%，比上月同期增80.23%，而比去年同期低12.41%。

　　板材

　　热轧卷板价格方面，数据显示，截至3月5日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4890元，比上周末涨13元，比上月同期涨390元。库存方面，截至3月5日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到302.22万吨，比上周末增11.55万吨，幅度为3.97%，比上月同期增45%，比去年同期低14.26%。

　　冷轧卷板价格方面，截至3月5日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为5627元，比上周末跌2元，比上月同期涨282元。库存方面，截至3月5日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量122.93万吨，比上周末增1.62万吨，幅度1.33%，比上月同期增20.92%，比去年同期低21.91%。

　　中厚板价格方面，截至3月5日，国内10个重点城市20mm中板价格为4890元，比上周末涨59元，比上月同期涨409元。库存方面，截至3月5日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到147.14万吨，比上周末降2.65万吨，幅度为1.77%，比上月同期高23.76%，比去年同期低1.96%。

　　预测

　　目前来看，政策基本在预期之内，包括2021年GDP增速设定在6%以上，特别债不再发行，地方专项债定在3.65万亿，整体宏观政策大的基调没有太大变化。

　　此外，对于房地产及业内关注的碳中和、碳达峰表述亦在预期之内，时间路径已经敲定，压缩量等具体规划尚在制定当中，汽车、家电等下游制造业促消费力度加大，对钢铁端是利好。

　　那么，周末期现暴跌的主要因素是什么呢，后期走势如何？

　　一方面，由于前期利好炒作提前释放，明显透支了后市的涨势，热钱在短暂的休整过后，调整节奏突然加快，选择在周四夜盘提前抢跑套现。

　　此外，美国国债创出逾一年新高，截至收盘，美元指数DXY涨破92，为去年12月以来首次，引发市场政策调整预期，恐慌抛售情绪高胀，三大股指应声而落，大宗商品遭遇重挫，亦成为国内黑色期货短线回调的外在扰动因素。

　　期现价格同步快速回吐，前期过高拉涨的风险被有效释放，市场短期下跌空间相对有限。

　　周末，市场反而涌现一些抄底投机需求，表明市场对于未来大方向依然看好，南方市场对低价认可度相对较高，交投气氛明显上升，随着盘面的小幅回升，部分商家开始试探调涨，北方市场成交暂未得到回应，出货平平，价格以低位为主，符合南北方地区差异性的特点。

　　随着政策预期的兑现，市场情绪由亢奋期向理性期过渡，后期市场交注焦点将向供需基本面转换，包括需求能否得到有效验证，释放速度如何，库存拐点何时到来等等。若需求与预期基本相当，市场触底反弹只是时间问题，反之反复震荡等待需求的逐步兑现。

　　统计数据来看，社会库存及钢厂库存增速明显放缓，个别品种开始出现降库。据2021年第10周（3月5日）国内重点城市钢材库存1974.71万吨，上周增113.37万吨，周增幅6.09%，比去年同期低12.67%。其中建筑钢材库存1402.42万吨，比上周增102.85万吨，周增幅7.91％，比去年同期低12.41％。热轧卷板库存302.22万吨，比上周增11.55万，周增幅3.97%，比去年同期低14.26％。冷轧卷板库存122.93万吨，比上周增1.62万吨，周增幅1.33%，比去年同期低21.91％。中厚板147.14万吨，比上周降2.65万吨，周降幅1.77%，比去年同期低1.96％。

　　全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量1122万吨，比上期增34.6万吨，比上周增3.2%，增幅进一步缩小；本周库存特点是降库区域继续增加，部分区域钢厂增量几乎忽略不计。其中山东增幅最大为24.9%；西南西北分别为9%、6%，其他增幅和增量都很小；降库方面分别为华中和河北区域，降幅分别为10.6%和9.2%。若产量未有没有明显加快，按当前速度下周库存增幅将继续放缓，降库拐点最快月中可期。

　　中长期来看，在上涨大基调不变的情况下，每次正常回调，尤其是回撤级别较大时反而是入场的好时机，注意调整步调，顺应市场方向及变化。