卫信康上市当年变脸净利已连降3年 中信证券赚4000万

　　近日，卫信康(603676.SH)披露了2020年第一季度业绩。2020年一季度，公司实现营业收入1.30亿元，较上年同期减少15.89%；实现归属于上市公司股东的净利润1093.96万元，较上年同期减少46.27%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润746.47万元，较上年同期减少31.79%；经营活动产生的现金流量净额为-783.36万元，较上年同期减少114.89%。

　　卫信康为一家集医药研发、生产、销售为一体的综合性高科技医药企业。公司于2017年7月21日登陆上交所主板，发行价格为每股5.53元。

　　上市前，卫信康业绩波动，综合毛利率逐年下滑。据招股说明书，2014年至2016年，公司实现营业收入分别为3.91亿元、4.40亿元、4.26亿元，实现归属于母公司股东的净利润1.07亿元、1.13亿元、1.15亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.18亿元、1.14亿元、1.04亿元；公司综合毛利率分别为67.97%、63.38%和62.24%。

　　上市首年，卫信康业绩下滑。2017年年报显示，公司实现营业收入4.20亿元，较上年同期减少1.40%；实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，较上年同期减少11.60%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7246.73万元，较上年同期减少28.86%；经营活动产生的现金流量净额为6330.07玩元，较上年同期减少39.01%；公司主营业务医药行业毛利率为57.72%，较上年同期减少4.52个百分点。

　　上市第二年，卫信康净利继续下滑。2018年年报显示，公司实现营业收入7.46亿元，较上年同期增长77.54%；实现归属于上市公司股东的净利润7343.59万元，较上年同期减少27.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4907.75万元，较上年同期减少32.28%；经营活动产生的现金流量净额为8316.77万元，较上年同期增长31.39%；主营业务医药行业毛利率为46.38%，较上年同期减少11.33个百分点。

　　上市第三年，卫信康业绩再度下滑。2019年年报显示，公司实现营业收入7.41亿元，较上年同期减少0.72%；实现归属于上市公司股东的净利润5567.78万元，较上年同期减少24.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3623.61万元，较上年同期减少26.17%；经营活动产生的现金流量净额为1.06亿元，较上年同期增长27.86%；主营业务医药行业毛利率为46.87%，较上年同期增加0.49个百分点。

　　卫信康在年报中表示，公司归属于上市公司股东的净利润、扣非净利润较上年同期下降，主要系上年同期处置子公司获取投资收益；其次系本期公司管理费用、研发费用上涨；此外为了更进一步深入市场管理和渠道拓展，应对医疗产品市场竞争的进一步加剧，公司在市场管理及推广服务方面加大了投入。

　　据中国经济网记者统计，卫信康自2017年上市首年至今，净利润、扣非净利润已连续下滑三年。

　　卫信康上市时披露的公告书显示，公司上市发行股份数量为6300万股，募集资金总额为3.48亿元，扣除发行费用后募集资金净额为2.97亿元，分别用于“注射剂新药产业化建设项目”、“白医制药新产品开发项目”、“营销网络拓展及信息化建设项目”、“江苏中卫康研发中心建设项目”、“西藏卫信康研发中心建设项目”、“补充流动资金”。

　　卫信康的发行费用总计5135.46万元，其中支付给保荐机构中信证券的承销及保荐费用3986.01万元，支付广东信达律师事务所的律师费用202.83万元，支付瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)的审计及验资费用377.36万元。

　　4月28日，卫信康发布了《关于变更部分募投项目及项目延期的公告》，截至2020年3月31日，公司累计使用募集资金1.63亿元，投资进度55.01%。

　　值得注意的是，除去“营销网络拓展及信息化建设项目”、“补充流动资金”基本实施完毕，

　　卫信康对其余4个项目均进行了延期或变更。

　　该公告披露，卫信康决定调整“注射剂新药产业化建设项目”实施进度，将该项目延期18个月，预计于2021年2月28日前建成；将“江苏中卫康研发中心建设项目”募投项目终止，并将结余募集资金4327.93万元及专户存款利息与理财收益用途变更，用于永久补充流动资金；终止“白医制药新产品开发项目”中的某Xa因子抑制剂化学药品口服制剂(原料药及片剂)开发项目，结余募集资金用于本项目其他产品的开发；将“西藏卫信康研发中心建设项目”中的购置房产变更为租赁房产，节余资金待项目结项后统一处理。