2021通胀预期对我们影响大吗？可口可乐涨价意味着什么？

　　4月19日，可口可乐CEO詹姆斯昆西表示，可口可乐将提高饮料价格，以应对大宗商品成本上涨的影响。

　　可口可乐上次宣布提价是在2018年，当时是受美国前总统特朗普对铝加征关税的影响。

　　可口可乐方面曾表示未来12-18个月的大宗商品环境“具有挑战性”。塑料、铝、果汁和咖啡方面存在上涨压力，通胀今年可控，但2022年是一大挑战，在美国乃至全球范围的价格上涨可能在今年二季度开启。

　　由于价格传导的存在，可乐涨价只是大宗商品与生活消费品联系的缩影之一。

　　近一个时期，在全球流动性宽松、市场需求有所复苏、供给短期比较短缺等各种因素的推动下，国际大宗商品价格出现了一波上涨。从相关国际组织的数据来看，一季度国际能源平均价格环比上涨了35.3%，非能源价格平均价格环比上涨了11.8%，涨幅达到了近年来的相对高位。

　　继统计局以及国资委相继喊话大宗商品后，今日发改委再次针对近期以来大宗商品持续上涨表示关切，表明其不具备长期上涨的基础。

　　国家发改委周一指出，下一步将持续跟踪分析国内外形势变化，科学精准实施宏观调控，保持对经济恢复的必要支持力度，实施好结构性减税等措施，加强原材料等市场调节，缓解企业成本压力，保证经济运行在合理区间。

　　去年人民币是升值了，但是由于大宗商品涨幅过大，人民币升值完全赶不上涨幅。

　　中国是大宗商品进口大国，作为原材料的大宗商品大幅度涨价，价格传导至商品会造成输入性通胀，有人担忧持续的涨价会使得老百姓吃穿用度都涨价，通胀过高会严重影响人民群众生活。

　　因此为了防止出现过高通胀，政策层面会担心大宗商品价格上涨带来新一轮通胀，最终结果是促使宏观政策提前收紧，经济增长放缓。

　　但事实上，这种担忧也似乎有些过度了。

　　国家统计局新闻发言人刘爱华说，“现在中国经济深度融入全球经济，国际大宗商品价格的上涨可能会从贸易、投资等不同渠道，对国内一些行业的价格造成影响。但是，从目前PPI上涨的结构性特征来看，主要还是影响了一些上游的行业，对下游行业的影响目前还没有显现出来。”

　　2015年之后，PPI与CPI就一直存在持续背离，CPI波动幅度远不及PPI。这至少说明，过去五年里，并没有看到PPI能够向CPI传导的有效证据，从生产端向消费端的价格传导机制并不顺畅。

　　由此可见，大宗商品引起生活物资高通胀的可能性并不大，更可能的情形是依靠进口大宗商品原材料的企业利润将受到影响。

　　本轮大宗商品价格上涨主要体现为产业链上下游利润的再分配，即上游行业占总体利润的比例越来越高。在终端需求没有显著扩张的情况下，不必过度担忧PPI引发新一轮通胀的风险，而是应重视PPI上涨带来的企业利润再分配效应。

　　比如铁矿石，中国买下了全球超过65%的铁矿石，中国虽然自己有铁矿，但是含铁量只有30%，澳大利亚和巴西的铁矿石含铁量可以达到60%到65%，贫铁矿难以冶炼，只能进口铁矿。

　　4月20日，国内期货市场铁矿石期货主力合约I9999上涨3.58%，最高涨至1110元/吨，创近一个月新高。在过去一年，铁矿石价格已经上涨了逾一倍。

　　业内人士认为，3月铁矿石现货价格受河北地区高炉限产的影响，走弱较为明显，但4月价格重启上涨。

　　全球最大铁矿石生产商之一的巴西淡水河谷公司在一季度的产量就意外不及预期，原因是其一处矿产设施产能继续下降，同时出口装运设施又遭遇火灾破坏。

　　另外，从全球钢铁需求的角度来看，2021年全球经济虽然依然受到疫情的影响，但随着疫苗节奏的逐步铺开，全球经济将逐步恢复，对于钢材的需求也将保持增长的态势。

　　在唐山实施一系列限产措施后，新加坡铁矿石期货价格暴跌逾10%，而此前工信部将表明确保粗钢产量同比下降。

　　然而唐山等地限产利好消化，叠加钢厂利润回升，近期钢铁板块股价涨势如虹，限产区域外其他地区产量有回升迹象。中国3月粗钢产量同比跃升19%，再度创出历史新高，需求增加的同时，传统建筑业旺季需求依然存在，一季度地产、基建数据依旧保持韧性。热卷下游需求整体也偏好，制造业投资继续回升，机电产品出口高速增长。

　　这些都进一步支撑了铁矿石需求。但高位的钢价限制了需求的大规模释放，下游用钢企业被迫按需采购，上周螺纹钢、热卷表观消费量均有所下降。

　　根据Mysteel的数据，中国港口库存上周仍居高不下，为2019年5月以来的最高水平，3月份中国钢铁PMI从前一个月的48.6%降至47.9%。

　　瑞银集团分析师在一份报告中表示，铁矿石正接近拐点。

　　大宗商品涨价的问题一直存在，原油、铁矿石都是在整个全球市场我们要大量进口的，市场涨涨跌跌是非常正常的，企业首先要积极研究大宗商品的趋势，在经营中更好应对。