半导体板块回暖 调整到位了吗？科技主题基金还香吗？

　　 4月22日， 半导体板块集体走强，截至发稿，士兰微、中晶科技、国星光电涨停，芯朋微涨超7%，恒玄科技、国科微涨超5%。诺安成长混合估值涨幅超1%、银河创新成长混合估值涨幅超2%。

　　 消息面上，半导体设备龙头北方华创21日晚间发布公告称，拟定增募资不超过85亿元，布局新技术并拓产扩能。其中，34.83亿元投向半导体装备产业化基地扩产项目(四期)，24.14亿元投向高端半导体装备研发项目，7.34亿元投向高精密电子元器件产业化基地扩产项目(三期)，18.68亿元补充流动资金。

　　未来板块怎么走我们无法预测，作为投资者，我们能做的就是选择长期景气的赛道。自2019年7月以来，半导体已回调近30%。目前半导体估值已低于历史中位数。但由于半导体波动大及目前市场处于调整阶段，投资者不妨逢跌买入，少量多次的方式投资半导体主题金。

　　半导体科技板块调整到位了吗？

　　有分析认为，国内半导体制造企业积极扩产，市场需求大量提升为国产半导体设备制造厂商带来了机遇。

　　进入2021年，全球芯片市场需求爆发，芯片缺货问题持续发酵，引发全球的“芯片荒”。为把握芯片缺货潮所带来的市场机遇，晶圆制造商争相投资扩产。

　　从基本面来看，半导体产业景气度高涨，产业链公司业绩亮眼。半导体产业24家A股公司发布了一季度业绩预告，其中多家公司业绩大超市场预期。从盈利同比增速上限看，20家公司预增逾一倍，多家公司盈利增速惊人。

　　“半导体公司一季度业绩不错，二季度会持续。”一位机构人士判断。不过，春节后该人士所在机构陆续减仓芯片股。除了资金面考虑，估值高企是重要考量因素。

　　川财证券认为，随着半导体产业国产化的进程加速，有利于国内设备厂商谋求发展机会。近期的产业链缺货以及美国对中国半导体产业链的限制，推动下游厂商寻求芯片供给的多样化以及国产化，以提高其供应链安全性，有利于国产化芯片厂商的扩产，也有利于国产半导体设备厂商的发展。

　　国内半导体制造企业扩产，市场需求大量提升为国产半导体设备制造厂商带来了提高市场渗透率的时机。该机构建议关注半导体设备厂商相关标的：北方华创(国内最大半导体设备厂商)、中微公司(高端刻蚀设备)、盛美股份(半导体清洗设备)、至纯科技、精测电子(泛半导体检测)、华峰测控(模拟测试机)以及新莱应材(流体和真空管路系统)等。（证券时报网）

　　半导体科技主题基金还值得投吗？

　　一说到科技行业，大家的反响都是两极分化。有的人说“科技值得长期布局，回调了赶紧加仓！”，也有的人说“科技波动太大，亏得底都不剩……”相信有很多基民朋友，都是通过买科技行业的基金，收获了成长。

　　确实从年初以来科技板块，特别是半导体行业的波动和回撤还是比较大的，但是如果我们把持有期限拉得更长一些，我们可以看到在过去一年、三年，半导体指数还是有超越市场的出色表现的。

　　半导体基金是2019-2020年最火热的主题基金。半导体主题代表基金品种诺安成长混合从2019年7月到2020年7月，一年的时间里涨幅超过100%。但进入2020年下半年后，半导体基金表现并不好，整个下半年几乎没有涨幅。诺安成长从2020年8月高点回落后，一直处于下跌之中，到21年春节后跌幅也超过了30%。那么，半导体主题基金为什么波动这么大，还值得投吗？

　　实际上，半导体是典型的周期性行业。投资半导体的合适策略，就是判断好景气周期，在景气前买入，跟随景气周期上涨，然后再下降周期到来前卖出。

　　这对国内投资者，尤其是基金投资者来说，很难。

　　第一，基金经理即使可以行业盈利周期，但半导体基金一般都是接近全仓布局。在景气周期无法减仓，在低估也无法大量建仓。很尴尬。

　　第二，投资者往往在景气顶端买入半导体，因为此时历史涨幅很高。但很遗憾，这个时间是最不该买的时间。

　　投资科技行业，尤其是其中的半导体领域，对专业水平要求非常高，需要有一定的行业研究基础，而这对于普通投资者而言是比较难接触到的。所以很多投资者会选择借道基金投资。

　　半导体基金大致分两类，一类是重仓半导体板块的主动型混合基金，如泰信中小盘精选混合、银河创新成长、诺安成长混合等。另一类是被动型半导体指数基金，如国联安中证半导体ETF联接、华夏国证半导体芯片ETF联接、国泰CES半导体芯片行业ETF联接等。

　　一般情况下主动混合型基金主要看基金经理，灵活性强、仓位较低、持仓较分散。被动型指数基金一般仓位较高、灵活性差，持仓较为集中。注意，这只是通常状况下。对于半导体类主动基金，有个别基金的持股集中度和仓位甚至都远高于指数基金，比如诺安成长混合。所以针对某只基金要理论结合实际，不能生搬硬套。

　　当然，基金的波动比较大，当它还是“小甜甜”，连涨的时候让人心动；当它变成“牛夫人”时，那个连续下挫也让人心痛。

　　投资科技其实更看重的是未来，在“十四五”规划中，科技创新被频频提起，自主创新之路虽难，但是得走，这是必然的。投资科技，我们得有逻辑，在调整的时候才能够拿住，不人云亦云，不随波逐流。

　　目前来看，半导体板块短期涨幅也不小了，追涨的风险比较大，回调再入安全边际比较高！建议分批低吸，做好仓位规划，分散布局，比较稳妥。（财富号）

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基金代码	基金简称	近一年收益	手续费	操作
320007	诺安成长混合	20.73%	1.50% 0.15%	购买 开户购买
001538	上投摩根科技前沿灵活配置混合	72.75%	1.50% 0.15%	购买 开户购买
008903	广发科技先锋混合	35.39%	1.50% 0.15%	购买 开户购买

数据来源：银河证券，截至日期：2021-04-21