今天股市行情新消息 今日股市新闻（4月27日）

　　国民技术2020年业绩同比大减近九成 ‘扣非’净利已连亏四年

　　在公布年报业绩的10天之前，国民技术（300077.SZ）‘携带80余件各领域代表展品及MCU开发生态’参加了2021慕尼黑上海电子展，但是这家号称在‘电子行业最具影响力’的上市公司却没能给投资者交出一份优秀的‘2020年成绩单’。

　　4月25日晚，国民技术披露了2020年年报。报告期内，公司实现营业收入3.80亿元，同比下降3.81%;实现‘归属于上市公司股东的净利润’0.11亿元，同比下降89.19%。

　　‘扣非’净利润四年为负

　　资料显示，国民技术是集成电路设计企业，主要从事自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务。该公司于2010年4月30日在深交所创业板挂牌上市，目前从事的主要业务涵盖两大领域：集成电路领域及新能源负极材料领域。

　　自2016年以来，国民技术的营收一直处于下降状态。

　　数据显示，2016年至2020年，国民技术的营业收入分别为7.06亿元、6.95亿元、60.2亿元、3.95亿元和3.80亿元，由此可见，该公司的主营业务收入较五年前几乎下降了一半。其2016年至2020年的净利润分别为1.01亿元、-4.89亿元、-1.79亿元、0.43亿元和0.11亿元。

　　在过去2020年，国民技术每个季度的业绩波动较大，其一季度到四季度的营业收入分别为0.79亿元、0.90亿元、1.06亿元和1.04亿元，但是净利润则分别为-0.12亿元、-0.21亿元、0.26亿元和0.18亿元。

　　其‘扣非’净利润表现更惨，2020年一季度到四季度的数据分别为-0.18亿元、-0.27亿元、-018亿元和-0.84亿元，这直接导致该公司2020年‘扣非’净利润为-1.47亿元。

　　这不是国民技术的‘扣非’净利润第一次为负数，自2017年到2019年，该公司的‘扣非’净利润分别为-5.03亿元、-16.64亿元和-5.89亿元。

　　结合2020年的数据，国民技术的‘扣非’净利润已经连续出现了四年为负数。

　　国民技术连续多年盈利状况不佳的具体原因是什么，公司可持续经营能力是否存在重大不确定性呢？

　　在2020年年报中，国民技术解释了业绩变动的原因，‘一是本报告期非经常性损益的金额为15798.09万元，较上年同期的69330.17万元大幅减少。本报告期非经常性损益主要是收到华夏芯业绩补偿款、政府补助、收回以前年度单项计提坏账的应收款项、公允价值变动损益等;二是受疫情影响，公司及产业链复工时间延迟，对公司业务正常开展带来一定负面影响，特别是新产品推广、客户开发导入等市场活动受到一定程度影响，导致新产品对公司业绩贡献有所延后。逐步复工复产后，公司在做好疫情防控的同时，积极恢复生产与业务拓展，努力推动各方面业务正常进行;三是公司新产品和技术逐步投入市场形成销售，改善了公司的收入结构，带动公司整体毛利额较上年同期有较大幅度增长;四是公司为持续增强核心竞争力，不断丰富产品线、加快新产品布局，保持了较高的研发投入;五是斯诺实业通过加强生产经营管控，加大应收账款清收力度，稳定生产、降低生产成本等多项措施，带动了销售毛利增长，实现大幅减亏。’

　　研发费用‘吞噬’利润

　　仔细剖析国民技术的2020年年报可以看出，其芯片类产品的营收下降较大。

　　资料显示，国民技术的产品主要分为四类，即芯片类产品、技术服务业务、负极材料销售及加工、其他产品。

　　国民技术2020年年报显示，芯片类产品的营收为1.57亿元，同比下降10.28%;负极材料销售及加工的营收为1.34亿元，同比下降8.59%;其他产品的营收为0.46亿元，同比下降24.98%。唯一营收增长的来自技术服务业务，为0.43亿元，同比增长253.49%。

　　有意思的是，国民技术四类产品的毛利率都是同比增长的，其中，芯片类产品、技术服务业务、负极材料销售及加工、其他产品的毛利率分别为45.37%、94.34%、20.20%和44.57%，分别同比增长10.92%、86.71%、6.72%和17.05%。

　　如此高的毛利率，缘何国民技术的净利润却不尽如人意呢？究竟是什么‘吞噬’了它的利润呢？

　　国民技术2020年年报显示，其营业总成本为4.91亿元，较营业总收入3.80亿元高了1.11亿元。

　　从费用角度来看，国民技术的销售费用、管理费用分别为0.31亿元和0.67亿元，较2019年均同比下降。财务费用为0.39亿元，较2019年增加了0.14亿元左右。

　　剔除传统的‘三费’之外，国民技术的研发费用达到1.33亿元。其中，‘折旧与摊销’为0.45亿元，较2019年增长了近1千万元左右。

　　由此看来，增加了国民技术成本的主要来自研发费用。

　　从国民技术的研发投入来看，该公司的确在过去三年里加大了研发投入，从2018年的1.44亿元到2020年的1.80亿元。而且研发投入占营业收入的比例越来越高，从2018年的23.95%到2020年的47.48%。不过，该公司研发支出资本化的金额也在逐年增加，从2018年的0.16亿元到2020年的0.48亿元;研发资本化支出占研发投入的比例也在逐年增长，从2018年的11.27%到2020年的26.51%。

　　对此，国民技术在年报中解释了研发投入金额及其研发投向，即‘基于聚焦核心主业，明确面向物联网’安全+通用‘的发展战略，报告期内公司的研发投向主要为通用MCU芯片及下一代安全芯片。’

　　不过，这些研发投入何时能够转化为利润，尚不知晓。

　　国民技术2020年年报显示，其资本化的7个项目中有4个尚处在‘样片验证、工程化调试阶段’。

　　对于国民技术来说，需要尽快解决增收增利的问题，同时让‘扣非’净利润能够尽快为正。

　　但是，从刚刚披露的2021年一季报来看，其营收继续同比下降，净利润与‘扣非’净利润均为负数，对于国民技术来说，任重道远。

　　六个核桃卖不动了 养元饮品去年净利下滑超五成 新品定位‘补脑’

　　4月26日，以洗脑单品‘六个核桃’而闻名的养元饮品（603156.SH）发布其2020年年报，在疫情影响下，大比例依赖礼品市场的养元饮品受到了巨大冲击。

　　财报显示，2020年，公司营业收入44.27亿元，同比下滑40.65%;归属于上市公司股东的净利润15.78亿元，同比下滑41.46%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.02亿元，同比下滑50.78%;经营活动产生的现金流量净额10.81亿元，同比下滑35.34%。

　　不过，在巨额的现金流支持下，尽管业绩全面下滑，养元饮品还是抛出了高比例的现金分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利12元（含税），合计拟派发现金红利15.18亿元（含税），本年度公司现金分红比例为96.24%。

　　资料显示，养元饮品主业为以核桃仁作为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售。公司的主要产品为同时标注‘养元’商标、‘六个核桃’商标的植物蛋白饮料核桃乳，具体品种主要有养元精品型六个核桃核桃乳、养元智汇养生六个核桃核桃乳和养元精研型六个核桃核桃乳等。

　　年报显示，2020年养元饮品核桃乳产品营业收入43.66亿元，占公司总营收的比例为98.67%，毛利率48.04%，同比减少4.78个百分点。报告期内，公司销售占比前三大的销售区域为华东地区、华中地区、西南地区，销售占比分别为35.24%、24.29%、18.18%。

　　对于养元饮品业绩的大幅下滑，中国食品产业分析师朱丹蓬对表示，2020年春节期间，和年末在河北的几波疫情，对主打过节礼品市场的养元饮品毫无疑问会有巨大的冲击。

　　在年报中，公司也指出，产品销售旺季集中在中秋和春节，一方面2020年春节提前导致产品销售期减短，另一方面，受新型冠状病毒疫情影响，消费者减少甚至取消了聚餐和走亲访友，导致公司产品市场需求下降，致使报告期内销售收入同比下降。

　　注意到，养元饮品自2018年登陆A股市场，此后其业绩却处于步步下跌趋势，2018年营收81.44亿元，净利润为28.37亿元，2019年营收74.59亿元，净利润26.95亿元。

　　注意到，在消费场景极为单一，严重依赖单品支撑的局限下，养元饮品似乎也在尝试升级产品突破桎梏，在养元饮品年报中显示，公司近期先后推出新品‘六个核桃卡慕宁’、高端产品‘六个核桃2430’、高颜值产品‘六个核桃+’等。

　　以4月份发布的六个核桃2430为例，养元饮品不仅请了不少行业学者专家‘站台’。将产品主打‘辅助改善记忆’，并且将目标瞄准即将到来的中考，高考市场，消费人群定位是学生、白领、老人等重度用脑人群。

　　注意到，4月26日发布的2021年一季报显示，养元饮品今年一季度营收22.37亿元，净利润7.39亿元，扣非净利润为6.48亿元，同比分别提升75.04%，40.42%和62.83%。不过，上述三项数据均低于公司2019年的标准。

　　值得一提的是，今年一季度，养元饮品在销售费用，研发费用方面分别同比增长89.23%，64.38%。

　　曾经以‘经常用脑，多喝六个核桃’的‘洗脑’广告语占据春节礼品市场的养元饮品是否能再开拓新的增长点。朱丹蓬认为，养元饮品作为中国植物蛋白饮品的‘老大’，在该领域内市场开拓还是有一定优势，第一季度公司处于新品布局阶段，渠道投入增加，业绩并未恢复到疫情以前水准也属于正常。

　　锂业务产量大增但收入下降 雅化集团‘最热业务’去年毛利率仅13%

　　雅化集团披露2020年年报，2020年，公司实现营收32.5亿元，同比增长1.67%;净利润同比增长3.24亿元，同比增长351.79%。

　　虽然公司锂业务销量大增，但收入反而同比下滑。出现这一反差的原因还是2020年锂价过低，一直到第三季度才开始上涨。

　　另外，公司欲扩产氢氧化锂，将原来的2万吨产能规模提升至5万吨。募投项目达产后，雅化集团氢氧化锂规模也将向赣锋锂业靠齐。

　　2020年锂产品收入同比下滑18.86%

　　4月25日晚间，备受关注的锂矿股雅化集团披露2020年年报。

　　2020年，公司实现营收32.5亿元，同比增长1.67%;净利润同比增长3.24亿元，同比增长351.79%。

　　雅化集团具有民爆和锂电双主营业务，但其锂电业务才是资本市场最为关注的点。

　　2020年12月底，因为与特斯拉签订长单协议，雅化集团股价曾迎来一波‘四连板’。

　　不过从雅化集团年报看，锂电收入仍不如民爆收入。2020年，雅化集团民爆业务收入占比超过70%。

　　实际上，2020年，雅化集团锂产品销量还呈现上涨趋势。公司全年锂产品实现销量1.75万吨，同比增长48.95%;全年锂产品产量1.31万吨，同比增96.91%。

　　然而，2020年雅化集团锂产品收入为6.74亿元，还同比下滑18.86%，毛利率也仅有13.03%。

　　为何锂产品销量增长，收入下滑？

　　雅化集团证券事务代表郑璐对《每·日·经·济·新·闻》表示，因为2020年锂价整体价格太低。

　　值得一提的是，尽管从去年9月开始，碳酸锂价格迎来一波大涨。但在9月之前，碳酸锂价格一路探底，一度跌至5万元/吨。按照5万元/吨的价格，很多高成本碳酸锂生产企业将处于亏损状态。

　　另一家龙头赣锋锂业财报显示，该公司2020年锂系列毛利率也只有23.40%。

　　大手笔扩产氢氧化锂

　　相比雅化集团的年报，另外一份定增募投项目变动公告更引人关注。

　　公司称，拟对募投项目进行调整，将原募投项目电池级氢氧化锂产能从2万吨增加至5万吨。

　　调整前，该项目整体投资13.9亿元，调整后为23.6亿元。

　　根据雅化集团测算，项目达产后将实现年销售收入44.9亿元，年均净利润5.83亿元。

　　雅化集团表示，公司产能规划主要基于现有主要客户及潜在客户新增产能规划带来的锂盐需求增量。

　　尽管氢氧化锂和碳酸锂都是锂盐，但氢氧化锂涨幅滞后于碳酸锂。今年年后，氢氧化锂才逐渐走出上涨趋势。

　　归根结底，国内电动车需求旺盛，由磷酸铁锂汽车带动。而海外市场倾向于三元电池汽车，这部分对氢氧化锂需求更大。

　　需要注意的是，按照募投规模测算，雅化集团现有氢氧化锂产能为3.3万吨/年，增加产能后将超过8万吨。

　　这意味着雅化集团产能将达到国内第一梯队。目前，赣锋锂业氢氧化锂产能居于国内第一，公司2020年年报披露，氢氧化锂设计产能达8.1万吨。

　　然而需要提出疑问的是，雅化集团如此大手笔扩产氢氧化锂，高品位的锂精矿供应是否能跟上扩产步伐？

　　2020年年报，雅化集团还是透露未来会继续寻找合适的锂资源标的，建立稳定的锂资源供应保障体系。

　　目前，雅化集团与澳洲银河资源签订了长期的锂精矿供货协议;拥有李家沟锂辉石矿的优先供应权;入股澳洲上市公司Core并达成后续锂精矿合作意向等。

　　注意到，公司去年底与特斯拉签订长单协议，合同执行时间从今年开始。特斯拉客户对雅化集团业务贡献程度，也只有反映在今年的财报上。

　　从2020年年报前十大股东来看，香港中央结算有限公司持股1497.55万股，成为新进第六大股东。自然人张婷和王崇盛分别减持了1000万股，410万股。