收复3000点！为什么创业板指表现这么强？相关基金还能上车吗？

　　 近期，创业板指一路上涨，但是主板变现却不尽如人意，今天也是如此，沪指低开后维持震荡运行，临近尾盘小幅拉涨；而创业板指涨逾2%，重新站上3000点整数关口，分化严重。

　　实际上，创业板是核心资产的增强版。创业板指数由新型产业相关的上市公司所构成，体现出了比较偏医药、科技类的行业分布在指数投资上，所以近期医药、科技的上涨行情很明显的反映在了指数的上涨中。

　　创业板因为高波动属性，使得它的高峰和波谷异常鲜明，很适合基金定投，定投过程中，我们在波谷可以更好的摊低成本，在进攻时获得更高的进攻属性，这种摊低对长期回报更为有效。

　　为什么创业板指表现那么强

　　创业板自3月25日阶段见底以来，反弹超过10%，已经形成连续的反弹趋势，而沪指反弹偏弱。

　　实际上，创业板是核心资产的增强版。创业板指数由新型产业相关的上市公司所构成，体现出了比较偏医药、科技类的行业分布，在最新的指数成分股分布中，医药占比接近三分之一，新能源占比接近四分之一，TMT接近五分之一。

　　所以近期医药、新能源、科技的上涨行情很明显的反映在了指数的上涨中。而近期金融、周期板块的弱势也使沪指表现比较弱。

　　公募基金在医药、食品饮料、电子、电力设备与新能源等领域都有着长期的偏好，食品饮料属于传统产业，创业板中没有包括在内，但是医药、电子计算机、电力设备、新能源方向的配比都跟公募基金高度相似，同时权重比例要比公募基金的权重比例更高。2019年启动的这一波牛市，2019、2020年连续两年创业板指数的涨幅明显超越公募基金偏股型整体，从行业配置上讲，弹性体现得更大，权重配比更高，也就印证了过去两年核心资产加强版的表现。

　　理解创业板是一个核心资产之后，再去看它的投资价值其实有两个角度：首先从长期配置的角度来看，它是具有长期配置价值，很多投资者会对自己小孩的压岁钱进行投资，这个投资是十年甚至二十年，在非常长周期的投资过程中，核心资产的收益率远远跑赢普通股票的平均水平或者中位数水平，无论在中国还是在全球来看都有类似现象，社保、外资、保险、年金等很多都是以大盘股作为参考，从这个角度进行配置。

　　另外，创业板还有一点是普通宽基指数所不具备的，也就是弹性价值，弹性价值主要体现在高Beta、高动量上，具体到产品投资层面，上涨时会涨得更多，在短周期中弹性更大，博弈属性就出来了，这个博弈属性对投资者来讲是短期投资的进攻工具，可能是一周，可能是一个月，可能是一个季度，如果对它的预期比较准确的话，你可以做高换手投资。

　　在指数投资上，创业板因为高波动属性，使得它的高峰和波谷异常鲜明，定投过程中，我们在波谷可以更好的摊低成本，在进攻时获得更高的进攻属性，这种摊低对长期回报更为有效。

　　创业板基金还能买吗？

　　4月26日，博时创业板两年定开净值上涨超5%引发了投资者关注，大成创业板两年定开涨幅也超3%。实际上，是因为创业板新股爆发，博时创业板两年出现在华利集团的配售中，获配超过83万股，获配金额超过2776万元，该股当日涨幅超过了200%。

　　伴随近年来资本市场改革加速和结构性行情推进，有着中国版“纳斯达克”标签的创业板指连续两年位居全球主要指数涨幅之首，逐步成为聚焦创新型企业的成长阵地。主要由信息技术、医疗保健等新兴产业/高新技术行业构成，成长性突出。

　　对普通投资者来说，直接买创业板股票，有10万日均资产和两年交易经验的门槛；创业板改革后涨跌幅扩大为20%，股票波动很可能超过预期，对个人投资者的研究分析能力考验更大。

　　因此，有专业投研团队和基金经理担纲的创业板基金，就成为普通投资者借基分享创业板红利的投资利器。主要有指数基金和主动管理基金两类。

　　1、指数基金

　　目前创业板有三大指数：创业板指(399006)、创50指(399673)和创精选88(399291)。几个指数近几年表现都很好，各有侧重点，匹配不同投资者。

　　创50指是在创业板指数的100只样本股中，选取流动性最优的50只股票组成样本股。成分股兼具了规模与流动性。

　　创精选88，则是剔除成交不活跃，质押比例高等等的股票后，按近半年日均总市值从高到低排序，选取市值在101到188位的88只股票，构成指数样本股。是目前市场上唯一一只完全聚焦创业板中盘优质股票的宽基指数。目前跟踪创精选88指数的场外基金，仅有国寿安保创精选88ETF联接A(008898)。

　　简单来说，创业板和创50选取的公司市值更大，创精选88市值小一些。挑选指数基金主要从跟踪误差、规模、费用等方面来考虑。

　　另外，创业板指数基金波动非常大，很适合定投。建议投资者可以按月定投，坚持1年后，要求有10%以上的定投收益率，达到就退出。如果市场不给力，1年后没达到，就继续坚持，每个月末观察账户，进行收益率计算，达到后即可退出。

　　当前创业板指估值处于较为高估状态，风险承受能力强的小伙伴，可以先设置2到3成的底仓。对于一些精力较多，想赚取更高收益的朋友，则可以采取低估值定投法，估值降低时买入，上涨时卖出。

　　2、主动管理基金

　　对于主动管理基金，2020年成立的创业板两年定开基金，可以参与创业板战略配售打新。另外的基金创业板占比有高有低，比如景顺长城中小板创业板，创业板基准占比仅45%，投资者需要仔细甄别，还有一类基金是主动量化型基金，目标是通过量化选股以超越基准指数的收益。例如华泰柏瑞量化创优，基金经理田汉卿是量化方向比较资深的基金经理，投资者也可关注。

　　另外，大部分创业板权重高的个股都是大部分基金经理的重仓股，投资者也可以选择借道这些基金进行配置，即能享受创业板上涨的红利，又能降低单一投资的风险。

　　基金组合最大的好处就是可以降低风险博取高收益，其实创业板指数基金也有一个最好的搭档便是：上证50，上证50和创业板指是一个大盘蓝筹，一个中小盘，相关性非常低，是比较好的的组合搭档。

　　目前来看，创业板指短期反弹较多，是这一波行情的领头羊，但是能否带领主板走强、并且量能能否释放是判断其上涨能否持续的关键，建议看3090点~3100点的压力区间，短期不建议追涨，如果基金仓位过重的可以适当减仓，但是如果想要长期投资，完全可以趁回调分批买入，坚持定投，享受长期红利。

　　（文章整理自财富号）

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