万众期待！巴菲特股东大会来袭，7大精彩看点前瞻

全球投资者翘首以盼的顶级盛宴——一年一度的巴菲特股东大会终于来了！

得益于巴菲特和芒格这两位投资界长青传奇，历年巴菲特股东大会一直备受万众期待。投资者从近5个小时的问答中，近距离学习股神的投资理念，切身感受投资的魅力，毋庸置疑将收获良多。

此前每年5月份初，伯克希尔-哈撒韦总部所在地奥马哈市总是热闹非凡，巴菲特股东大会大多在此召开，全球投资者将蜂拥而至。

但受疫情影响，自去年股东大会改为线上举行后，2021年第56次股东周年大会定于5月1日在洛杉矶召开，依旧采用线上形式。

那么今年的股东大会有何重磅看点呢？哪些议题会被提及？让我们来一探究竟。

看点一：黄金搭档芒格回归，两位大佬齐坐阵

一直以来，伯克希尔哈撒韦股东大会是华尔街的年度盛事。几十年来，巴菲特和芒格都会一起在大会上回答股东提出的问题，这俨然成为了一个传统。巴菲特常常公开指出，自己把芒格视为伙伴。

黄金搭档、神仙友谊，芒格于巴菲特，亦师亦友。

在2020年，芒格因健康问题罕见地缺席了股东大会，而今年将会重新回归。届时，97岁的芒格和90岁的巴菲特这两位高龄伙伴，将再次联手在线解答股东们的疑问。

芒格一直充当着副手角色，在以往的年会上芒格虽较少发言，但其简明有力的话语总能给人很大启迪。

今年2月24日，芒格出席了他旗下报业公司Daily Journal的股东大会。全长2个小时的股东大会干货满满 ，芒格以他独有的幽默和洞见回答了投资者提出的各种问题。针对当前美股市场上的投机狂热，芒格深刻评论道：

在我数十年的投资生涯中见证了太多的市场疯狂，我的应对方式就是静观其变——这也正是投资者应该采取的方式 ；但是很多投资者会拥向人潮 ，购买股票，加入狂欢，甚至不惜加杠杆，这和赌博没什么两样。

可以确定的是，今年芒格的回归，无疑使本次股东大会增色颇多。

看点二：伯克希尔Q1成绩单待出炉，巨额现金将用在何处？

今年以来，伯克希尔哈撒韦公司股价表现相当亮眼，本年涨幅已达到17%，股价在4月又创下历史新高，轻松跑赢标普500和道琼斯工业指数11%的年涨幅。

但与此同时，伯克希尔近两年的收益并不理想，已经连续跑输标普500指数。

从年报数据中可以感受到，巴菲特在2020年出手颇为谨慎，伯克希尔在该年度净卖出80亿美元股票，包括一批航空股及高盛、摩根大通等公司。2020年标普大盘上涨18.4%、无数人晒出年收益过百倍的「撒钱时代」，巴菲特所掌舵的伯克希尔投资收益率仅为个位数——2.4%，再次跑输。

牛市中却手握巨额的现金储备，引得争议不断。截至2020年年底，伯克希尔哈撒韦现金储备已高达1383亿美元，市场上不少投资者对此相当不解，认为股神在去年3月市场下挫中错失绝佳机会。更有甚者认为巴菲特错失科技股，伯克希尔的投资组合已经跟不上现实中的产业变化，其所信奉的价值投资战胜市场比较吃力了。

大会前按惯例将公布Q1财报，巨额现金去向何处，巴菲特和芒格针对现金的理念有无改变，2021年股神的投资策略是保守亦或是激进，也许投资者们能从最新财报中窥得蛛丝马迹。

看点三：伯克希尔继续大手笔回购！巴菲特自信满满？

2月27日，据伯克希尔披露的2021年致股东公开信显示，巴菲特去年加大了股票回购力度：2020年第三季度和第四季度的回购额都达到了90亿美元左右，2020年全年用于回购股票的资金总额达到史无前例的247亿美元。

在股东信中，巴菲特表示，根据他与芒格长期以来推荐的标准，公司进行了这些回购，因为这可以在提高股东每股内在价值的同时，使得伯克希尔拥有比可能面对机会或问题所需求的更多资金。

此外，伯克希尔自年底以来回购了更多股票，未来可能会进一步减少股票数量。他强调，公司只有在认为股票交易低于其内在价值时才会进行股票回购。

而据《巴伦周刊》估计，截至3月3日，伯克希尔今年回购了约50亿美元股票。随着伯克希尔股价上涨，巴菲特在今年1季度到底回购了多少股票，值得关注——毕竟，这直观传达了股神是否依旧认为伯克希尔被低估。

今年伯克希尔股A类股上涨了17%，涨幅超过了标普500指数的11%。

看点四：精准抄底阿里，一向谨慎的芒格在打什么算盘？

据芒格旗下报社Daily Journal最新的13F文件，该公司在2021年第一季度新建仓阿里巴巴美股，在3月底的持股数为165,320股，以当时的股价计算持仓市值约3750万美元。

芒格已掌管Daily Journal多年，在金融危机之后，Daily Journal开始将部分投资配置在股票，但一向谨守投资并非报社主业的原则，投资只是为了协助报社营运。

需要注意的是，尽管芒格为伯克希尔哈撒韦投资了不少亚马逊股票，但一直对阿里巴巴没什么兴趣，甚至此前有分析认为巴菲特「黄金搭档」似乎担心阿里巴巴长期稳定性。

这次芒格重仓买入阿里令市场相当意外，但这个举动似乎也有迹可循——去年12月芒格就曾夸赞中国经济，同时还表示自己对中国头部公司也有非常成功的经验，这可能会持续下去。芒格此前投资比亚迪为伯克希尔哈撒韦赚了逾50亿美元，12年大赚逾20倍。

一向对科技股抱有谨慎态度的芒格，此时出手抄底阿里，背后动机难免令人遐想，这将成为股东大会上值得期待的热门话题。

看点五：比特币市值一举超过伯克希尔，巴菲特是否有所改观？

众所周知，巴菲特长期以来一直看空比特币。早在两三年前，面对市场对比特币的追捧，巴菲特便摆明了自己的立场：热炒比特币是在投机，而非投资。

作为价值投资者，巴菲特青睐那些被投资者低估、产生稳定且经常性现金流量，并能够增加账面价值的公司。在大多数情况下，巴菲特也只投资他所了解的行业和商业模式。比特币是一种高度投机的资产。在巴菲特看来，比特币没有内在价值，投资者无法根据市值对这个加密货币进行估值。其老友查理·芒格也持有相同的看法。

但巴菲特或许没想到，他厌恶多年的比特币，会在今年持续疯狂，价格「一骑绝尘」一举站上50000美元、市值来到了伯克希尔之上。

与巴菲特形成鲜明对比的是，后浪「女股神」Cathie Wood却力挺比特币，疯狂为比特币站台。并大举建仓Coinbase，认为波动中仍有买入机会，价格仍有不少的上升空间。

而在比特币价格创下新高不久后，霍华德·马克斯也承认：终于知道自己当时有多无知，称自己2017年对加密货币的否定，是一种没有研究支撑的「下意识反应」。

鉴于以上，投资者相当好奇，股神对一向深恶痛绝的加密货币的看法是否会有所改变。

看点六：永恒的问题，谁是6千亿金融帝国的接班人？

巴菲特及查理·芒格已是九旬老人，但继承人问题仍悬而未决。巴菲特对继承人话题也始终是避而不谈。

2020年，芒格缺席了线上股东会，改由非保险业务的副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）出席，一时引发市场热议。

阿贝尔一直被外界看作是巴菲特的热门接班人选。据巴菲特介绍，阿贝尔是公司的副董事长，保险业之外的业务由他负责，领导的业务大概有1500亿美元的资产规模。

而掌管伯克希尔旗下保险业务的阿吉特·阿因，同样也是热门继承人人选之一。在股东会中，巴菲特对阿吉特·阿因给予了很高评价：「这是我们最棒的人才，已在公司工作好多年了，是独一无二的。」

值得一提的是，巴菲特在最新的股东信中写道：「伯克希尔已经为我和芒格的离开做好了全部准备。」对此，有评论指出，这可能暗示在今年的股东大会上，巴菲特将公布退休计划和回应接班人问题。

谁会是巴菲特6千亿金融帝国的接班人？暂时不得而知。但可以肯定的是，在答案落地之前，这事会始终牵动着市场的心弦。

看点七：美股持续创新高！巴菲特如何看待当前市场？

在经历一波短暂的回调后，美股又继续狂欢，开启牛市之路：标普和道指接连新高，而纳指距离历史新高也仅有一步之遥。

在上涨势头看似正猛之际，华尔街却纷纷发预警提示：美股熄火在即！

大摩谨慎地表示，考虑到疫苗接种扩大、通胀回升、经济增长已近接近峰值等因素，投资者应当为「一个更艰难、更剧烈、上行空间更为受限的夏季」做好准备。

随后，原本看多美股的高盛也跟着大摩「屈服」了，认为美股接下来将会走低。

值得一提的是，广受欢迎的「巴菲特指标」，也老早地响起红色警报。目前，「巴菲特指标」(美股总市值/美国GDP)已经高达204%。

众所周知，巴菲特素来比较青睐这个指标。他曾表示，「当这个比值在70%至80%之间，买入股票很可能会给你带去好的回报，如果这个指标接近200%，比如1999年以及2000年的部分时期，你就是在玩火。」但去年至今，该指标滴答作响，美股却依旧高歌猛进。市场也开始质疑巴菲特指标的准确度。

时下，一代股神又会如何看待市场走向的，值得投资者关注。

富途邀您现场直击2021年巴菲特股东大会！

沃伦·巴菲特 X 查理·芒格，最佳拍档、再度回归，全程直播、高清画质、中英双语！

北京时间5月2日00:30「投资圈春晚」，牛牛与您不见不散~