加载中 ...
首页 > 股票 > 股票市场 > 正文

对冲基金成美股“极端”卖方,需布局“通货再膨胀”交易?

2021-05-06 17:39:49 来源:广东财经网

对冲基金对美股资金流量录得历史最低。

由于对劳动力市场迅速复苏的预期,对冲基金对美股市场的四周平均资金流量录得历史最低。但比起目前低持股的做法,摩根大通(157.52,2.04,1.31%)分析师认为,投资经理更需做的是重新布局“通货再膨胀”交易。

对冲基金对美股的四周平均资金流量录得历史最低

美国财长耶伦周二提及小幅加息防止经济过热一事,一度引发市场轩然大波,美股急跌。耶伦当日稍晚不得不澄清,试图淡化拜登政府大规模刺激推升通胀进而可能触发美联储加息的影响。

但事实上,早在耶伦的言论震动市场之前,根据美国银行(41.39,0.39,0.95%)的数据,对冲基金近期就已成为美股的“极端”卖出方。对冲基金对美股连续四周的平均资金流量录得历史最低,比历史平均水平低了三个标准差,上一次类似的低资金流量还要追溯到2008年。

数据显示,对冲基金的卖出主要集中在通信服务和信息技术行业,即那些在新冠肺炎疫情期间蓬勃发展的行业。数据还显示,散户是唯一连续第三周买入美股的群体,已连续10周净买入美股。

为什么对冲基金会变得紧张?分析师认为,因为投资者预期劳动力市场将迅速复苏。当地时间周三(5月5日)公布的最新数据显示,有“小非农”之称的美国4月ADP就业人数新增74.2万人,为2020年9月以来最大,虽略微不及接受道琼斯(34230.3398,97.31,0.29%)调查的经济学家预期的增加80万,但增幅显著高于3月份向上修正后的56.5万人。

基于此,对于即将于本周五公布的美国4月非农就业数据,分析师目前的预期也普遍很高。包括摩根士丹利(84.51,1.87,2.26%)在内的28家大型投行的预测显示,主要投行对4月非农就业人口的增幅预期介于85万至150万,失业率预期介于5.5%~5.9%。

在分析师们看来,即使美联储不遗余力地否认通胀飙升的迹象,但他们无法忽视正在迅速复苏的劳动力市场,新增就业人数的激增将不可避免地引发市场对美联储何时退出超级量宽政策的讨论。

野村证券的策略师麦克艾略特(CharlieMcelligott)称,“与往常一样,伴随美国经济数据基础效应‘见顶’,传统的美股科技行业与‘长期增长’之间的联系似乎是未来两个月美股将面临的风险。本周稍晚的关键数据——非农就业数据预计会十分惊人,并将决定美联储‘量化缩减’的时机。

对于就业数据到底达到多少会令市场认为惊人,渣打银行的全球G10货币策略主管英格兰德(SteveEnglander)表示,超过200万的就业人数将吓坏投资者,超过150万的就业人数将导致“不确定性”。换句话说,风险在于,周五数据公布后,美股交易员可能会像其在耶伦周二讲话后那样交易。

摩根大通:投资经理将面临“通胀风险”

除了对劳动力市场复苏的预期外,通胀预期也是分析师眼中会影响美股接下来交易的不容忽视的因素。

外媒一项市场调查显示,投资者目前最关注的问题已从对疫情的担忧转变为对通胀上升的担忧。所谓的“通货再膨胀”交易主题近几个月颇为盛行,直至最近几周才暂时偃旗息鼓。美联储官员一再表示,近期通胀压力升温只是暂时现象,但许多市场人士却不以为然。

本周,在多名美联储官员陆续发言试图稳定市场预期后,一项重要的衡量通胀压力指标——5年期盈亏平衡通胀率本周三突破2.7%,创下2008年7月以来的最高水平。

荷兰合作银行策略师麦奎尔(RichardMcGuire)表示,该指标的上涨反映出市场被不确定性笼罩,虽然美联储官员信誓旦旦保证通胀率上升只是暂时现象,但投资者还是担心疫情过后将迎来巨大通胀压力,不确定性占据了上风。

为此,摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇(MarkoKolanovic)在周三的研报中表示,职业生涯中多数时间都在从通缩趋势中盈利的基金经理们需要迅速转换方向,否则投资组合将面临“通胀冲击”风险。

摩根大通的数据显示,专业投资者尚未完全接受通货再膨胀交易。以美股为例,计算机算法和对冲基金目前持股都低于历史平均水平。

“如今的很多投资经理从未经历过收益率、大宗商品价格、价值股或通胀率的大幅上升,过去十年间的配置大幅转向成长型、ESG和低波动率风格等一切与通胀负相关的资产,这让大多数投资组合容易在通货再膨胀中受冲击。”他称,“最重要的问题在于,基金经理们(接下来)是否对配置做重大调整,以体现持续通胀可能性的上升。”

科拉诺维奇认为,随着数据继续预示大宗商品和服务价格上涨,投资者将被迫从低波动率股票转向价值股,同时增加对大宗商品之类可直接对冲通胀的工具的配置。在他看来,这种趋势很可能会持续到下半年。

但他也坦言,“投资组合经理可能不会抓住机会,而是会重新定位投资组合,市场流动性低、系统性和宏观/基本面资金流、需要轮动或对冲通胀风险的金融资产规模庞大,这些因素相互作用,可能在明年对通胀和再通胀题材造成巨大影响。”

对冲基金成美股“极端”卖方,需布局“通货再膨胀”交易?

“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱1098101642@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示,婚姻登记场所是人群聚集场所,部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记,控制登记人数,分批分段登记,减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。

    15:54
  • 欧洲央行副行长金多斯:欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。

    15:54
  • 财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率:尽管通胀年率保持稳定,但核心通胀率有所下降,这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变,并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。

    15:54
  • 【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称,目前武汉生活必需品供应基本正常,除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外,大部分重要生活物资供应充足,未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业,商户开业率超过80%,日交易量上升至3000吨以上。(国是直通车)

    15:53
  • 【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示,主要受外国人入境游消费扩大影响,2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示,2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元(1美元约合109.8日元)。其中,商品贸易方面,由于液化天然气价格下跌等因素,进口下降5.6%至75.56万亿日元;由于汽车部件及钢铁等产品出口减少,出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%,为5536亿日元。(新华社)

    15:53
  • 欧元兑美元EUR/USD短线波动不大,现报1.0952。

    15:53
  • 瑞士1月CPI年率:0.2%,前值:0.2%,预期:0.1%;瑞士1月CPI月率:-0.2%,前值:0%,预期:-0.2%。

    15:52
  • 英镑兑美元GBP/USD短线走低13点,现报1.2890。

    15:52
  • 【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为,“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡,未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年,国产Model 3车型的售价就有望降至25万元,降幅接近20%。(新京报)

    15:51
  • 【内蒙古:对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息,疫情期间,内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%,对面临暂时性经营困难的中小企业,返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。

    15:51
  • 【商务部:2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示,2019年,在服务贸易创新发展试点等政策的激励下,我国服务贸易总体保持平稳向上态势,逆差明显下降,结构显著优化,高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元(人民币,下同),同比增长2.8%。其中,出口总额19564.0亿元,同比增长8.9%;进口总额34588.9亿元,同比减少0.4%。(第一财经)

    15:51
  • 【振华股份:疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告,公司目前生产经营稳定,所有产能均正常开工,原材料采购能基本满足生产需要,由于疫情导致下游客户开工推迟,公司出货量减少,产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化,适度调整生产经营策略,尽可能保持生产经营的稳定。

    15:50
  • 环旭电子2月10日晚间公告,公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元,较去年同期的合并营业收入减少27.83%,较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。

    15:49
  • 精测电子:与京东方集团签订了多份销售合同,合同累计金额达到6.96亿元。

    17:12
  • 华夏银行:银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券,募集资金全部用于绿色信贷。

    17:03