美国生育率跌至新低意味着什么？对经济影响2021新分析

　　美国疾病控制和预防中心（CDC）报告显示，2020年，美国出生人数连续第六年下降，创下自1979年以来新低。

　　据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）5月5日 报道，美国疾病控制和预防中心5日公布的数据显示，2020年美国的出生人数比2019年下降了4％，是2014年以来平均每年2%的下降速度的两倍。总出生率和总生育率也下降了4%，达到历史最低水平。美国疾控中心称，美国的出生率如此之低，美国处于“更替水平之下”，这意味着每天死亡的人数比出生的人数还要多。

　　虽然美国疾控中心并未直接将整体出生率下降归因于新冠疫情大流行，但它着眼于在美国爆发高峰期间在纽约市区外分娩婴儿的纽约市妇女的出生率。

　　妇女从去年3月至11月逃离纽约市分娩，纽约市居民的城外出生率在4月和5月达到顶峰，两个月都超过10％，比上一年增加了70％以上。在白人妇女中，2020年外地出生的比例是2019年的2.5倍。黑人和西班牙裔妇女外地出生的比例要低得多，并且仅在去年的两个月内有所增加。

　　总体而言，从2019年到2020年，西班牙裔妇女的生育率下降了3％，白人和黑人妇女的生育率下降了4％。

　　青少年生育率大幅下降，15至17岁和18至19岁女性的生育率分别下降了6%和7%，均创历史新低。

　　20至24岁和25至29岁女性的生育率分别下降了6%和4%，均创历史新低。30至34岁和35至39岁女性的生育率分别下降了4%和2%，但没有达到历史最低水平。40至44岁女性的生育率下降了2%，但45岁及以上女性的生育率保持不变。

　　有专家认为，出生率下降可能意味着这些人口中缺乏住房和食物等重要资源，失业率上升与出生率下降之间存在相关性。尽管如此，出生率下降对未来的美国经济影响仍存在争议。

　　延伸阅读：

　　一些专家预测美国通胀水平将升至14年来的历史高点。如果预期中的通胀飙升不是暂时的，美国经济的反弹可能会面临严重风险。 一些专家预测美国通胀水平将升至14年来的历史高点。如果预期中的通胀飙升不是暂时的，美国经济的反弹可能会面临严重风险。

　　市场预计通胀面临激增，美联储坚持就业目标，押注通胀上升仅为暂时

　　标准普尔全球市场情报（S&PGlobalMarketIntelligence）最近的一份分析报告指出，通胀上升可能会扰乱债券和股票市场，并对消费者支出产生负面影响。美联储倾向于通过核心个人消费支出价格指数（corepersonalconsumptionexpenditurepriceindex）来衡量通胀，2021年3月该指数为1.8%，高于2月的1.4%。

　　高盛（GoldmanSachs）经济学家预计4月份核心个人消费支出将超过2.4%，创下2007年2月以来的最大同比增幅。

　　标普表示，在就业和通胀目标达到一定程度之前，美联储可能不会改变货币政策，尽管这些目标尚未确定。在美联储开始认真考虑缩减债券购买之前，美国就业数据或许需要连续数月大幅增长，鲍威尔在就业目标实现之前选择忽略通胀担忧。

　　鲍威尔在4月下旬的新闻发布会上说：“坦率地说，我们不太可能看到通胀持续上升，从而真正推高通胀预期，而劳动力市场仍然相当疲软。”

　　通胀持续高企的可能性为美国经济蒙上阴影，投资者开始寻求对冲资产

　　标普全球报告指出：“虽然美联储押下重注，认为停留在这些高点将是短暂的，但如果这种大幅上涨不是像美联储主席鲍威尔经常说的那样是暂时的，其后果可能是可怕的，可能迫使美联储每月花费1200亿美元购买债券，并推高利率。”

　　富国证券分析师MichaelPugliese表示：“风险在于，对于通胀的预期或将落后于实际形势，导致美联储不得不以超出预期的速度收紧政策，这将是一次突然的急刹车。”

　　但北欧银行（NordeaBank）全球首席策略师拉森（AndreasStenoLarsen）表示：“如果工资增加的速度比美联储预期的更快，他们会面临截然不同的可能性。因为由于劳动力流动性增加，美国工人现在在薪资谈判方面处于有利地位。工资增长的速度可能会远远快于以往的经济周期。”

　　标准普尔指出，面对这样的风险，一些投资者已经开始寻求能够对冲通胀风险的资产，例如将资金投入通胀保值国债。