决策分析：为何突然爆发大恐慌！美股道指暴跌超600点、恐慌指标VIX暴拉20%……

5月11日15:00至22:30

市场概述：周二(5月11日)欧市盘中，全球市场暴跌，欧美股市大幅下挫，美股道指早盘重挫超600点，恐慌指标VIX日内涨幅达20.0%，汇市方面，美元跌跌不休，一度跌破90关口，最低触及89.98；欧元/美元最高1.2181；现货黄金扳回部分跌幅，此前一度跌破1820，目前回到1830附近。

针对全球股市的暴跌，CNBC报道指出，随着高价科技股的抛售蔓延至银行股和工业股，周二股市暴跌加剧。道琼斯工业平均指数下跌超过500点，家得宝和波音股价领跌。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.6%。标准普尔500指数下跌1.5%。

周二，大型科技股再次全线下跌。苹果跌幅超过2%，Facebook、Alphabet和亚马逊跌幅均超过1%。估值高、预期高的成长型股票的典型代表特斯拉股价下跌近4%。路透社报道称，这家电动汽车制造商停止了将上海工厂扩大为出口中心的计划，这也加剧了销量下滑。

此前在文中指出，周一，大型科技公司遭受重创，投资者纷纷抛售苹果和微软等股票，将道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数从历史高点拉了下来。这两只股票本周初都至少下跌了2%。

纳斯达克综合指数在此次抛售中跌幅最大，下跌2.5%，周一收于盘中低点。Facebook股价下跌超过4%，而亚马逊和Netflix股价均下跌超过3%。在花旗集团下调评级后，Alphabet股价下跌超过2%。

对于科技股引发的全球暴跌，此前撰文指出，科技股为什么暴跌？这可能是由于两个主要问题：一方面，投资者现在认为科技股的估值过高，而能够推动这些股票走高的催化剂越来越少。另一方面，市场也越来越担心美国通胀加速的威胁。

从风险情绪的降温来看，原因可能还是在于通胀的恐慌，目前，以5年盈亏平衡率衡量的美国通胀预期已达到了2006年来最高水平。有分析人士观察到，许多投资者纷纷从增长型股票中撤离，转向在经济重新开放时受益更大的周期性股票。

XM投资分析师Marios Hadjikyriacos表示，对通货膨胀的担忧似乎正卷土重来，同时，一些资产价格相对于其内在价值偏高，使得人们减少了对估值过高产品的投资。

在今天的一篇文中指出，对于通胀，zerohedge指出，“这不是暂时的”：恶性通货膨胀的恐惧正在美国蔓延……

根据纽约联邦储备银行的消费者预期调查，普通美国人的1年期和3年期通胀预期中值分别升至3.4%和3.1%，创下2013年9月以来的最高水平。zerohedge称，这很难说是一种“暂时的通胀”预期，相反，通胀大幅上升的预期已变得根深蒂固。

“其中一个大问题当然是，美联储如何应对所有这些通胀压力，他们能坚持这种短暂的概念多久，才不得不开始说，我们要么缩减量化宽松资产购买计划，要么开始提高联邦基金利率。”Comerica Bank首席经济学家Robert Dye告诉Yahoo Finance。

在市场风险情绪降温之际，资金没有涌入美元以避险，对此路透社报道指出，美元周二在数月低位附近徘徊，大宗商品价格上涨给相关出口国货币带来支撑，不过对于美国通胀将使升息提前的谨慎情绪阻止美元下跌。

“有许多冲突的趋势，”新加坡银行的外汇分析师Moh Siong Sim表示，因为大宗商品价格上涨提振了与其相关的货币，另一方面加大了通胀压力，从而使风险资产感觉恐慌。

“一大问题在于美联储是否能安于继续保持鸽派立场，”他说。“如果通胀上涨超过美联储的预期...美联储会怎么做呢？”

不过，有分析表示，如果股市抛售势头加快，美元可能会在下半月开始找到需求。此外，10年期美国国债收益率连续第三天上升，证实了美元的损失可能仍然有限的观点。

日内焦点、风向标：

全球新冠肺炎疫情形势

主要货币走势分析：

欧元：周二欧市盘中，欧元/美元延续升势，技术面，欧元/美元阻力位在5月的最高点1.2180，随后是1.2240和1.23，这是今年早些时候出现的水平。支撑位是1.2150。

英镑：周二欧市盘中，英镑/美元小幅上涨，技术面，英镑/美元似乎仍准备重新收复1.4200大口，并进一步上行挑战1.4235区域附近的年内高点。一些后续买盘应该会为短期进一步的上行看向1.4300铺平道路，然后是1.4375区域的2018年顶部。

日元：周二欧市盘中，美元/日元冲高回落，技术面，美元/日元短期看跌，但强劲支撑位于108.20。另一个强劲支撑位于108.00。总体上，只要没有升破109.35，则看跌不变。