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年初大跌之后，电动车新势力能迎来反弹吗？
三因素导致年初股价大幅调整。
1）销量环比下滑：季节性因素结束了三家车企2021年初销量环比上涨的势头，但当时市场预期并不充分。
2）交易情绪过热，去年11月13日，蔚来日成交额到达274亿美元，位列所有美股第一，超过了亚马逊、苹果的成交额之和，显示明显过热迹象。
3）无风险收益率快速上扬，三家车企股价同步下跌，显示分母端上升对成长股估值的抑制。
不利因素消退，2H21边际向好
不利因素消退，基本面边际向好。从当前时点看，我们认为上述年初不利因素均大幅消退，而以销量为代表的公司基本面指标将环比持续向好。
芯片短缺缓解，电池产能释放，供给端走向充裕。
近半年来，电动汽车产能受到芯片和电池短缺影响，下游整车生产受到抑制。我们预计从三季度起，困扰汽车行业的芯片短缺情况，将会伴随上游产能释放边际缓解。我们预计电池的供应同样有望在三季度起实现爬坡，如蔚来和宁德时代合作的100kWh电池包。
步入旺季，需求渐起，新能源车需求弹性更大。
需求端，从历史上看，下半年是新能源汽车的需求旺季，九月则是汽车行业全面旺季的开始。并且，由于新能源汽车消费的可选属性更强，其在旺季也往往表现出更大的需求弹性，如图表5显示的2020年情况。
新车上市，销量有望阶梯式上涨。
三家新兴智能电动车企另一大基本面提振则来自新车的上市。我们判断，2021款理想ONE、小鹏P5和蔚来ET7的接连上市将为公司销量带来阶梯式的快速提振。
图表：2020年，新能源乘用车销量攀升速度快于行业整体（单位：辆）
资料来源：乘联会，中金公司研究部
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【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
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15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
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15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
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