6月7日-6月13日重磅事件及数据前瞻：聚焦两大央行利率决议及中美通胀

　　6月7日-6月13日当周，加拿大央行与欧洲央行将公布利率决议。数据方面，中美CPI、英国GDP、EIA、初请、美国贸易帐及欧元区经济景气指数等都将陆续出炉，IEA还将公布月度原油市场报告。除此之外，欧洲央行行长拉加德也将亮相发言。

    周一(6月7日)关键词：中国贸易帐、欧元区信心指数    海关总署对外公布，今年前4个月中国国外贸进出口总值11.62万亿元，同比增长28.5％，外贸进出口继续保持向好势头。4月份当月，中国进出口总值3.15万亿元，同比增长26.6％。其中出口1.71万亿元，同比增长22.2％；进口1.44万亿元，同比增长32.2％。

　　按美元计价，4月中国进出口总值4849.9亿美元，同比增长37%，4月中国出口同比增长32.3%，进口同比增长43.1%。

　　海关总署统计分析司司长李魁文表示，从去年6月份起，我国外贸进出口已连续11个月实现正增长，与2019年同期相比，今年前4个月的进出口增速高达21.8%，这说明我国统筹疫情防控和经济社会发展取得重大战略成果，稳外贸政策措施有力有效。

　　5月中国的贸易数据料持续向好，以美元计价的贸易顺差将升至510.5亿美元，4月为428.5亿美元，出口同比料增长32%，进口料暴增54.1%。

　　5月份欧元区投资者信心的改善远远超出预期。该指数5月份为21.0，4月份为-13。随着欧洲经济继续开放，欧元区5月CPI已经达到2%，4月失业率降至8%，6月信心指数有可能进一步提升，显示民众对欧洲经济更加有信心。

　　在1600名金融分析师和机构投资者中，Sentix投资者信心是一项月度调查，显示了市场对当前经济形势的看法和对下一个学期的预期。该指数由德国Sentix有限公司发布，由36个不同指标组成。

　　Sentix董事总经理曼弗雷德·休布纳表示：“全球所有地区的经济表现都很明显。美国的整体指数创下历史新高，并连续第13个月上升。全球经济现在开始显示出明显的过热迹象。这可能促使各国央行放缓这一势头。”

　　周二(6月8日)关键词：日本GDP终值、欧元区经济景气指数、美国贸易帐、API

    日本内阁府5月18日公布的初步统计结果显示，受新冠疫情反弹影响，今年第一季度日本实际国内生产总值(GDP)环比下降1.3%，按年率计算降幅为5.1%。

　　数据显示，第一季度由于日本三大经济圈先后实施紧急状态，占日本经济比重二分之一以上的个人消费环比下降1.4%；内需的另一支柱企业设备投资由上季度的回暖转为下降，降幅也为1.4%。此外，出口比上季度实际增长2.3%，进口增长4.0%。

　　日本内阁府当天同时公布的年度报告显示，2020财年(2020年4月至2021年3月)日本实际GDP下降4.6%，为1955年有记录以来最大降幅。

　　本次日本一季度GDP终值可能小幅上修，不过目前日本经济仍然处在历史上最艰难的时刻。

　　欧元区5月ZEW经济景气指数录得84，创历史新高。德国5月经济景气指数从4月份的70.7飙升至84.4，大大超出经济学家预测的72，为2004年开始这项调查以来的最佳表现。

　　分析认为，疫情得到有效控制有助于德国经济复苏，预计德国经济将在未来6个月中出现显著增长。

　　随着防疫限制放松和疫苗接种推进，6月ZEW调查可能会显示现状指标与未来预期指标之间的差距缩小。德国准备6月7日开始为青少年接种疫苗，这要得益于欧盟批准将辉瑞疫苗用于儿童。

　　需要意识到的是，该调查仅收集金融专业人士的意见，而不是实际经济活动。该指数将继续从股市上涨中获得一些支撑。

　　美国商务部公布3月商品和服务贸易逆差进一步扩大至744亿美元，高于修订后前值705亿美元，再创历史新高。

　　商务部报告显示，美国3月进口额增长6.3%，至2745亿美元，创下历史新高，出口额增长6.6%，至2000亿美元，也创逾一年最高。

　　另外，美中贸易逆差在3月增加67亿美元，至369亿美元，中国迄今仍为美国最大贸易逆差国。

　　美国首席经济学家Oren Klachen表示，相较于全球其他经济体，美国因经济复苏力道更强，国内需求维持强劲，预计今年贸易逆差将持续成长。

　　美国4月贸易逆差目前预期为685亿美元，较3月小幅减少。

　　周三(6月9日)关键词：中国CPI、加拿大利率决议、EIA

    国家统计局公布数据显示，4月居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)继续分化：CPI同比上涨0.9%，略低于预期；PPI则同比上涨6.8%，为2017年10月以来最高，高于调查预估中值6.5%。

　　中国4月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。

　　分析人士指出，通胀态势继续分化，CPI低迷，而工业品通胀值得关注，预计上涨压力未来还会向中下游商品继续扩散。

　　6月4日加拿大方面公布了市场密切关注的5月份就业市场数据，结果数据显示加拿大5月就业人数减少6.8万人，而失业率符合预期为8.2%。在就业人口当中，全职就业人数降低幅度较前值大幅减少，而兼职就业人数降低幅度也略少于前值，该数据表明加拿大就业市场依然不容乐观，但已经出现了缓慢复苏的迹象。

　　分析指出，在逐步接种疫苗之后，加拿大的就业市场处在缓慢复苏阶段，但相较于就业持续增长还存在较大的差距，因此加拿大央行想紧缩的念头恐怕要再三思量，在加拿大房价和通胀不断走高的背景下，加拿大央行确实处在两难的境地。

　　在4月利率决议上，加央行如预期般宣布维持现有政策利率的同时，宣布将从下周开始将加拿大国债购买计划从现在的40亿加元下调至30亿加元。加央行同时表示将提高基准利率的预期日程从之前的2023年提前至2022年下半年。

　　上周美国原油库存减少510万桶，预期为减少240万桶，但汽油库存增加150万桶创出4月初以来最大增幅，精炼油库存增加370万桶。

　　Tortoise的投资组合经理Brian Kessens表示：“原油库存大幅下降对整个原油市场确实具有建设性。然而，成品油库存增加令人失望，可能是夏季驾车高峰期来临之前炼油厂开工率增加所致”。

　　瑞穗驻纽约的能源期货主管Bob Yawger称：“他们炼了那么多原油，汽油和精炼油库存都增加了。你不想炼那么多原油，然后客户又不需要它们”。

　　周四(6月10日)关键词：欧银决议、美国CPI、初请

    欧洲央行将针对资产购买做出重大决策，近期的讲话表明管理委员会成员之间几乎没有分歧。随着欧元区内部收益率差扩大，这似乎并非鹰派为加大债券购买而争吵的好时机。预计决策者会将疫情紧急资产购买计划下“显著增加”购买量的做法延长三个月。

　　预计管理委员会将同意把第三季度每月PEPP购买量保持在约850亿欧元，而不是降至与第一季度相同的水平。

　　在声明中，决策者对风险平衡可能会做出与4月21日至22日召开的上次会议相同的判断。

　　欧洲央行工作人员的经济预测不太可能发生重大变化，尽管对2021年上半年经济活动的判断会略有下降，对全年通胀率的预期会略微上升。

　　美国劳工部6月3日公布的数据显示，在截至5月29日的一周中，常规的州失业福利计划之下的首次申请失业救济人数减少2万人至38.5万人，这是自新冠疫情以来第一次跌破40万。

　　随着剩余的疫情限制措施放宽，以及更多接种疫苗的美国人希望恢复旅行和社交，劳动力市场继续升温。预计下周四的数据有可能继续小幅下降，显示劳动力市场逐步回归正轨。

　　数据显示，4月美国CPI同比增长4.2%，创2008年9月以来最大同比增幅。剔除食品和能源价格后，核心CPI环比增长0.9%，是1982年4月以来的最大增幅。

　　分析人士认为，受新冠疫情冲击，2020年美国整体物价水平较低，导致今年CPI涨幅出现一定程度夸大，预计通胀水平在今年晚些时候会有所回落。

　　也有分析指出，在大宗商品价格飙升、美国政府推出数万亿美元经济刺激计划及劳动力成本上升等背景下，美国通胀压力存在持续上升的可能性。

　　目前市场仍然看好5月CPI继续飙升至4.6%，美联储定下的长期通胀目标在2%。若如此，数据将给美联储施加更大的升息压力。

　　周五(6月11日)关键词：英国GDP、IEA月报、密歇根信心指数

    4月GDP数据将让我们了解在英格兰重新开放非必要零售、户外餐饮、个人服务和休闲产业之后，经济反弹的速度有多快。

　　3月经济增长快于预期，在学校重新开放和部分放松社交限制后，经济产出增长了2.1%。

　　官方零售销售数据和高频指标表明，在4月12日放松防疫管制后，经济活动急剧反弹。预计当月GDP增长2.8%。

　　展望未来，随着公众生活回归更加正常的状态，并且抓住更好的消费机会，预计第二季度经济增长6%。

　　预测假设政府的最后一步路线图在6月21日按计划进行。即便延迟，也不太可能改变经济在2021年第四季度恢复到疫情爆发前峰值(2019年第四季度)的大局。

　　密歇根大学消费者信心指数5月终值为82.9，相较5月初值82.8变化不大，但与4月终值88.3相比则是出现大幅下挫。5月调查当中，有创纪录数量的受访消费者表示住房、汽车、家庭耐用品的价格出现上涨。与此同时，担心物价飞涨的美国人数量也创下历史新高。

　　不过密歇根大学消费者信心调查的负责人Richard Curtin在报告当中对通胀似乎并不担心：虽然高通胀会让真实收入出现缩水，但消费者支出上获得的收益无疑是显著的。就目前来说，消费者的通胀心理预期继续增长不太可能，但也不能完全无视。政策制定者只需转变政策语言以及小幅加息，即可浇灭通胀预期。此举不会让消费者感到意外，因为有三分之二的人预期未来一年利率会走高。