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猪价会一直跌下去吗？2021市场价格下降的原因是什么？
国海良时期货：今日生猪期货LH2109合约继续大跌6.26%，失守18000元/吨关口，以日内最低价17600元/吨收盘。LH2109合约自五一过后开始从27000元/吨一线破位下跌以来，跌势流畅，几无反弹，5月下跌18.49%，6月至今月度跌幅已达20.88%。短期来看，现货恐慌性下跌仍在继续，在现货价格不见止跌企稳的情况下，对依旧高升水的生猪期货不建议盲目抄底。
生猪产能恢复进度大幅高于市场预期。年初北方疫情高发阶段，2月份生猪、母猪存栏环比下降，不少市场主体预期国内生猪产能恢复进程再度受阻，这一判断目前已被完全证伪。一方面，北方确实收到一定的疫情影响，但南方整体恢复态势良好，像云贵等地产能扩张非常迅速。另一方面，在近期中大型企业已出现一定的控量挺价情况下，各地生猪供应仍源源不断，说明散户实际复养程度大幅高于预期。
全国出栏均重飙升后居高不下，导致猪肉供应充足。去年的高利润背景下，生猪出栏均重已升至130公斤/头水平，今年3月前后在疫情扰动导致的利润周期延长预期下二次育肥量再度激增一波，导致出栏均重高位继续攀升，一度超过140公斤/头。近两周全国出栏均重自高位有所回落，但仍在134公斤/头左右。按照农业农村部数据4月生猪存栏30322万头，恢复至2017年底水平的84%，但从出肉供应来看，较疫情前正常110-120Kg的出栏均重增长至少20%，因此从肉类供应而言，已完全恢复至疫情前水平。若再考虑300万吨左右的进口冻肉库存量，相当于3400万头生猪出栏量，国内猪肉供应过剩。
猪肉需求将步入季节性消费淡季。端午节过后，终端需求转淡，销区白条成交价格持续走低，从周度数据来看，最新一周重点屠企平均开工率24.22%，环比下滑0.6%，同时近期鲜销率持续走低，本周83.05%，环比下降0.97%，均显示终端白条走货趋缓。而随着步入夏季，气温升高，白条需求还将季节性走弱。
养殖成本全线告破，短期加速恐慌性出栏。本周外购仔猪养殖亏损再度扩大120.37元/头至846.68元/头，自繁自养亏损扩大146.82元/头至195.68元/头。养殖成本对生猪价格构成长期性的支撑，但是需要传导时间，亏损刺激过剩供应的出清，甚至压缩产能之后，才能引导价格的反弹修复。
期货盘面持续的高升水使得期价易跌难涨。生猪期价大跌的同时，现货价格同样跌的毫无招架之力，截至今日收盘，LH2109仍升水4600元/吨。一方面，现货价格若继续下跌，高升水的期价必然跟跌，基于最终基差收敛的预期，期价跌幅可能更大。另一方面，现货止跌后，在供应充足背景下，只能先看超跌反弹，反弹高度预计有限，高升水的期价还是存在挤盘面升水的问题，反弹难度更大。
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