全国碳交易市场将上线：修渠建闸装监控

　　全国碳交易市场上线已箭在弦上。7月14日上午10时，国务院新闻办公室将举行吹风会，生态环境部副部长赵英民将介绍有关情况。作为实现“碳达峰、碳中和”目标(以下简称“30·60目标”)的重要机制和平台，全国碳排放权交易市场(以下简称“碳交易市场”)的启动将对中国经济转型升级产生重要影响。

　　如果把碳交易市场看作是一块“田”，那么建立完善相关法律法规、基础设施、运行机制等就如同“立旗杆”“修渠”“建闸”“装监控”，为全国碳交易市场上线保驾护航。

　　“立旗杆”：

　　锚定两碳目标

　　据《证券日报》记者了解，“碳中和”是指在一定时间内，企业、团体或个人直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排、碳捕捉碳收集等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放，实现二氧化碳的“零排放”。而“碳达峰”是指碳排放总量进入平台期后，通过让二氧化碳排放量“收支相抵”，开始进入平稳下降阶段时达到的峰值。

　　北京特亿阳光新能源总裁祁海珅对《证券日报》记者表示，我国从碳达峰到碳中和只有30年时间，而发达国家是50年左右，加之我国碳排放总量较高，完成目标的压力很大。

　　“在我国化石燃料的燃烧以及开采时碳排放占比为85%左右，工业生产碳排比重为15%左右，降低传统能源替代为清洁能源、发展低碳经济成为实现碳中和的必经之路。如果碳中和只是压力，减排转型做得不好、效益也不高，各种成本的增加和层层传导，成本的增加极有可能带来通胀或引发新的系统性风险。”祁海珅说。

　　可以看出，要实现30·60目标，需要各方从多个角度共同努力完成。

　　今年3月份发布的《2021年国务院政府工作报告》(以下简称《政府工作报告》)提出了多项重要手段，比如优化产业结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电等。

　　同时，《政府工作报告》强调，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。

　　对此，上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳在接受《证券日报》记者采访时表示，与行政指令、经济补贴等减排手段相比，碳排放权交易机制是低成本、可持续的碳减排政策工具，也是实现30·60目标的重要补充手段。

　　据徐阳介绍，排放权交易所将充分发挥交易平台的资源整合功能，持续优化完善低碳市场机制，探索研究基于碳达峰目标的碳市场总量控制机制。

　　海南省绿色金融研究院管委会主任尤毅认为，发展碳交易市场可以尽快完成碳资产的价值重估，推动完善碳资产价格形成机制，激励相关涉碳企业尽早完成碳盘查，形成全社会完善的碳足迹，从而有助于引导社会资本向低碳技术和低碳产业领域发展，推动企业的新旧动能转换，有助于30·60目标早日达成。

　　“修渠”：

　　夯实基础制度 引导资金流向

　　中国碳交易地方试点从2011年11月份开始启动，经历近10年探索发展，已出台一系列相关法律法规，初步建立起一套交易和监管体系。

　　目前已公布的法规有：《碳排放权交易管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)，《碳排放权登记管理规则(试行)》(以下简称《登记规则》)、《碳排放权结算管理规则(试行)》(以下简称《结算规则》)和《碳排放权交易管理规则(试行)》(以下简称《交易规则》)等。

　　其中，《管理办法》从整体确立了碳交易指导方针、主体责任、行业标准、监管体系等，为碳交易搭建了基本制度框架。《管理办法》第一章中明确，规范全国碳排放权交易及相关活动；生态环境部按照国家有关规定，组织建立全国碳排放权注册登记机构和全国碳排放权交易机构，组织建设全国碳排放权注册登记系统和全国碳排放权交易系统。

　　中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，通过建立碳交易市场可以让碳排放权在全国范围内得到有效配置，从而实现能源资源的合理配置，在30·60目标压力下实现全面的绿色转型。

　　如果把碳排放权交易系统看作是一块“田”，把交易资金看作是“水”，那么如何修建一条条分布合理的“水渠”，就成为相关法律法规的重要任务。

　　《交易规则》从参与流程、交易规则、风险管理、信息监督等多个角度，修筑了一条安全、可靠、坚固且稳定的“水渠”。

　　对于碳交易的规则之渠，中国人民大学经济学博士、马克思主义学院副院长贾甫对《证券日报》记者表示，碳交易的核心是撮合碳排放资源供求双方达成交易，实现碳排放资源的跨时跨区配置，同时推动企业进行技术升级改造、降低能耗、发展绿色经济。

　　徐阳表示，全国碳交易市场上线之后，随着现货市场逐步成熟，相关衍生品交易也会逐步开展，例如碳远期、碳掉期、碳期权、碳借贷、碳回购、碳指数等。其合约标准和交易规则与期货市场相似，能够提升碳交易现货市场的价格发现效率。

　　尤毅认为，碳交易管理涉及碳排放配额分配、清缴、碳排放权登记、交易、结算、温室气体排放报告与核查等环节。目前控排企业的碳资产清单较为模糊，很多企业管理者并不清楚自己的“碳家底”有多少，碳排放监测不够细化，导致企业的碳足迹不够清晰，碳排放信息披露制度过于简单，导致市场参与者对企业披露的信息存疑，这也间接导致碳信用产品价格难以准确匹配真实的碳资产价格。

　　“建闸”：

　　确保主体规范 提升交易质量

　　作为一个市场，哪些主体可以入场交易、哪些主体不能？交易品种如何界定或增减？什么时候可以或停止交易？这些问题显然是建立“水渠”的“闸门”时需要重点考虑的问题。

　　据《证券日报》记者了解，《登记规则》对碳交易登记主体的界定、交易账户的开立以及注册登记机构职责划分等进行了明确。

　　同时，《交易规则》也对碳交易市场的交易机制、交易定价方式以及涨跌幅限制做出具体规定，形成了一套风险整体可控的碳交易“闸门”。

　　徐阳认为，作为碳交易的“闸门”，对于产品上市，交易机构实行了涨跌幅限制制度、最大持仓量限制制度、大户报告制度、风险警示制度，同时，交易机构应当建立风险准备金制度。对于资金流动，交易主体申报买入交易产品的相应资金，不得超出其交易账户内的可用资金。已买入的交易产品当日内不得再次卖出。卖出交易产品的资金可以用于该交易日内的交易。

　　此外，从主体自律角度来看，如何规范买卖双方和中介机构的报价，促进诚信交易，主动防范交易风险，也成为修建“闸门”时需要重点考量的内容之一。

　　对此，北京中创碳投科技有限公司高级咨询顾问陈志斌在接受《证券日报》记者采访时表示，目前的风险情况并不用过于担心。

　　陈志斌说：“鉴于现在规范交易主体的手段还比较少，所以现在都是控排企业参与交易，其他的市场主体不能参与，交易的方式也只是现货交易，其他的远期期货等衍生品尚未展开，也不允许交易，所以现在来说市场的风险并不高，现在的问题就是怎么来保证流动性，让更多的企业积极地参与交易”。

　　“装监控”：

　　防范市场风险

　　据《证券日报》记者了解，虽然我国此前已经在多个地区进行碳交易市场试点，但是此次全国碳市场的正式启动，对于各参与主体来说仍存在着无法预估的风险与问题，市场“监控器”的价值也随之体现出来。

　　比如，《交易规则》第三十七条指出，交易机构对全国碳排放权交易进行实时监控和风险控制，监控内容主要包括交易主体的交易及其相关活动的异常业务行为，以及可能造成市场风险的全国碳排放权交易行为。

　　“目前来看，单纯依靠交易规则仍不足以规避碳排放权市场的系统性风险，比如潜在的碳炒作会扭曲碳价格，不但起不到优化资源配置的作用，反而会造成碳金融投机行为，严重时可能引发碳金融泡沫危机，伤害整体经济。对此，必须加强监管，规范投资者行为，根据实际情况修缮规则，加大违规惩处力度，维护碳交易秩序。”贾甫说。

　　刘向东则强调，要按照配额管理的办法压实监管职责，对那些偷排漏报等违法违规行为实施严厉惩戒，从而使碳排放交易做到公平透明竞争有序。

　　对于碳排放监管这一碳交易市场的核心问题，徐阳认为，要像抓废水废气废渣排放一样，对碳排放进行严密的、可持续的监管，这是基础性的保障。生态环境部将碳排放考核纳入环评、环保督察，属于生产链条中的后期监管。对“两高”项目排放的防控更具有系统性，需要多个部委紧密合作。如果企业碳排放或者能耗超标，而监管和处罚措施跟不上，那么，企业就没有动力再去买碳指标，碳交易市场上的价格就上不来。因此，对碳排放进行严把关是解决这一系统性问题的核心。