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百亿级私募持续减仓 千亿级巨头淡水泉提示这个风险
百亿级私募的仓位变化，一直备受市场关注。
私募排排网最新数据显示，截至7月9日，百亿级股票私募整体仓位指数为84.4%，环比上一周下降1.32个百分点，仓位水平再次刷新年内新低。另外，千亿级私募淡水泉近期也提示，年初部分估值接近历史最高水平的资产上半年涨幅领先，目前面临考验。
不得不说，不管是仓位变化，还是知名私募的观点，都透露出了一丝丝“悲观”。
不过，北、上、深多地的百亿级私募人士向记者透露，私募仓位指数的下降由多种因素驱动，“现在还没到悲观的时候，后续A股结构性机会与风险并存，调整组合结构远比控制仓位重要。”
百亿级私募仓位“跌跌不休”
6月以来，A股结构性行情持续演绎，百亿级私募仓位却在快速下降。
私募排排网组合大师数据显示，截至7月9日，股票私募整体仓位指数为80.1%，环比小幅下降0.04个百分点。分规模来看，百亿级私募单周减仓力度最大。据统计，截至7月9日，百亿级股票私募整体仓位指数为84.4%，环比下降1.32个百分点。
值得注意的是，这是百亿级股票私募连续第五周减仓，而且仓位水平再次刷新年内新低。
不过有意思的是，记者采访多家百亿级私募获悉，头部机构并未明显减仓，均维持高仓位不变，这究竟是怎么回事？
沪上一位业内人士分析称，近期百亿级私募新产品发行节奏处于高位，但新产品建仓需要一定时间，每家私募的建仓节奏不同，而且部分产品存在“安全垫”需求，因此拉低了整体的仓位水平。
一位第三方平台人士也透露：“新产品建仓是一方面因素，还有部分百亿级私募可能正在调整组合结构，也会影响仓位变化。”
震荡市结构远比仓位重要
源乐晟创始人曾晓洁表示，下半年市场波动幅度不会太大。“今年春节后市场出现了拐点性的波动，不过值得注意的是，二季度景气度较高的公司股价波动过后已经创出新高，景气度较差的公司股价则持续创出新低。下半年市场波动幅度大概率小于上半年，但结构性机会依旧会存在。”
一家多次精准择时的私募掌门人也直言：“最近公司的产品仓位基本都提升至八成以上，因为从宏观层面来看，美联储对阶段性通胀的容忍度是否已到极限，从而提前收紧尚不明朗，但可以确认的是，收紧的动作不会太快到来，所以目前仍是一个比较好的投资窗口期，结构性比仓位调整更加重要。”
在震荡市依旧延续的判断下，多家百亿级私募人士提示，既要看到结构性机会，也不能忽视结构性风险。
淡水泉提示称，在年初接近其历史最高估值水平的新能源、半导体、医疗美容等领域上半年涨幅领先，这些资产在中期报告阶段面临高预期的考验。下半年的投资思路为，优化能力圈内周期成长类资产的布局，不同行业的龙头企业通过技术创新不断拓展产品门类，已经逐步展示出成长性强于周期波动性一面，与此同时，积极挖掘新兴科技类投资机会。
石锋资产认为，下半年股市难以出现大幅的下跌，大概率走震荡行情，结构性机会将会和结构性风险并存。从投资的角度来讲，仍需严格按照上市公司业绩增长的质量和速度作为依据，严格挑选股票进行投资。
一位公奔私明星基金经理坦言：“新能源、半导体等行业最近市场关注度较高，交易结构已经出现愈发拥挤的趋势，上市公司中报或许是检验其是否被高估的重要依据，后续高端制造、医药等领域中细分行业的龙头股值得关注。”
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