市场共识又犯错了？美联储决议呼啸来袭 金融市场大行情一触即发

　　周三(7月28日)美市盘中，金融市场交投相对平静：美元指数在攀升至92.72高点之后回落至92.50；现货黄金则从低点回升，现徘徊于1800美元大关略下方；美股三大股指涨跌不一，道琼斯指数下跌，而纳指则上扬。眼下，市场正密切关注美联储利率决议以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会，市场将从中寻找美联储对有关缩减购债规模的讨论以及对经济和通胀的看法。

　　在为期两天的会议结束后，美联储将于美国东部时间周三下午2点公布利率决议及政策声明。美联储主席鲍威尔随后将举行新闻发布会。

　　美联储官员可能会对迅速传播的冠状病毒变种表示担忧。市场一直在等待美联储缩减债券购买计划的消息，这是收紧宽松政策的第一步。

　　“这次会议本应是他们真正关注缩减购债规模的会议，”美国银行短期美国利率策略主管Mark Cabana表示。“我们认为，市场最终将听到鲍威尔的声音从中性转向鸽派，至少从利率市场的角度来看是这样，主要是因为他将继续谈论新冠病毒带来的下行风险。”

　　美联储观察人士预计，官员们将讨论缩减每月至少1200亿美元的国债和抵押贷款支持证券购买规模。他们还预计，美联储将在今年晚些时候或明年初开始逐步退出。

　　预计鲍威尔还将坚持认为，最近的通货膨胀是暂时的，在被抑制的需求支出爆发和供应链问题得到解决后，通货膨胀将会消退。

　　Cabana说:“在联邦公开市场委员会的声明中，他们谈到了经济的发展道路如何取决于新冠疫情的发展道路。正因为如此，他们自然会显得谨慎。他们将谈论缩减购债规模，但考虑到他们将不得不注意到下行风险越来越大，这似乎只是走过场。”

　　外界普遍预计，美联储将在8月底的杰克逊霍尔研讨会或9月份的会议上开始认真讨论缩减债券购买计划。一些人预计，购买放缓将在年底前开始。

　　但Cabana一直预计美联储将在明年初开始缩减购债规模，在10个月内平均削减抵押贷款和国债购买规模。

　　他说:“我认为，新冠疫情的复燃推翻了他们将在第四季度开始缩减购债规模的想法。”

　　“我想我们都同意，如果我们与新冠病毒生活的时间比我们想象的长，通胀就会变得不那么令人担忧，因为需求将会减弱。在这种情况下，我们认为确实有一件事……这对世界很重要，这就是这种病毒的传播途径。”

　　Cabana表示，他预计美联储将在9月会议上暗示将放缓债券购买。他还期待鲍威尔表示，购买不必是机械的，如果美联储愿意，可以放慢或加快购买。

　　美联储前高级官员Bill Nelson在一份报告中表示，对美联储将在杰克逊霍尔会议上宣布缩减购债规模计划的预期可能是错误的。Nelson表示，这样做需要得到美国联邦公开市场委员会(FOMC)的同意，因此，如果在FOMC会议之后没有这样做便是奇怪之举。美联储主席鲍威尔似乎希望解决美联储政策与收入平等之间的交叉问题，特别是，他们如何设计新的货币政策框架，让紧俏的劳动力市场拉高低收入工资。

　　市场走势：美元、黄金和美股均徘徊于平盘附近 静待美联储决议来袭

　　美元周三持稳，因投资者在美联储会议结果公布前暂缓大举押注。

　　美市盘中，美元指数一度升至92.72高点，但随后自高位回落，现交投于92.50。

    (美指30分钟走势图，来源：FX168)

　　在美联储6月份转鹰后，美元经历了长达一个月的反弹。在美国通胀飙升的背景下，市场正在观望其是否会为今日晚些时候缩减购债规模提供任何线索。

　　尽管如此，外汇分析师表示，考虑到美联储认为近期通胀飙升可能是暂时的，以及对新冠肺炎病例增加可能破坏全球复苏的担忧，美联储不会改变政策的可能性很大。

　　加拿大皇家银行资本市场首席外汇策略师Adam Cole表示:“会议前美元带着积极倾向。”

　　“美联储被认为在鹰派方面犯错的门槛非常低，这就是我的偏见。”

　　对高通胀和经济前景的担忧引发美国国债收益率下滑，亦为美元稍早蒙上阴影。隔夜，10年期通胀挂钩债券收益率创下历史新低。

　　金价周三在关键水准1800美元附近持稳，因在美联储今日稍晚将公布政策决定前，投资者不愿大举押注。

　　美市盘中，现货黄金一度触及1794.42美元低点，但随后自低位反弹5美元，现交投于1800美元略下方。

    (现货黄金30分钟走势图，来源：FX168)

　　“金价在1800美元左右继续缓慢起舞。市场似乎找不到明确的方向，投资者正在等待联邦公开市场委员会(FOMC)会议……波动性很小，”Kineis市场分析师Carlo Alberto De Casa表示。

　　如果美联储表示，德尔塔变种毒株导致他们将缩减量化宽松的计划推迟到明年，那么这对黄金来说将是十分乐观的。

　　AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam表示，美联储的立场将为金价未来的波动定下基调，令人意外的鹰派论调将导致金价大跌，不过美联储目前不太可能改变立场，因此预计金价将保持稳定。

　　标准普尔500指数几乎没有变化，投资者在等待美联储发布关键政策更新的同时，仔细研究了一系列企业财报。

　　主要股指接近持平，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.7%。道琼斯指数下跌80点。上一交易日，主要股指从纪录高位回落，结束了连续五天的上涨。

    (道指30分钟走势图，来源：FX168)

　　自美联储6月会议以来的几周，对Delta变种的担忧引发了对经济前景的更多担忧。不过，消费者和生产者的通胀数据也都高于预期，挑战了美联储维持超宽松货币政策的能力。美国银行的数据显示，本季度企业财报会议上提到的通胀次数已经比去年高出了惊人的1000%。

　　“自6月会议以来，就业增长强于预期，通胀持续升温，”富国银行资深分析师Sam Bullard在一份报告中写道:“毫无疑问，这将使人们密切关注FOMC可能提前缩减资产购买规模的迹象。FOMC已经确认将讨论这一议题。”

　　他表示:“在本周的会议上，围绕缩减购债规模的步伐和构成的讨论将会深化，因为官员们的观点仍存在分歧，需要一些时间才能达成共识。”

　　“多数美联储官员认为近期通胀上升在很大程度上是'暂时的'，不过鲍威尔主席是否对通胀上行风险表示了更多的意识/谨慎，这将是有趣的。”

　　最繁忙的财报季将在周三继续，高通、Facebook、福特和贝宝等公司将陆续公布财报。据Refinitiv的数据，迄今为止，在已经公布季度业绩的标普500指数成份股公司中，89%的收益达到了预期。