市场周评：FED意外鹰派引发情绪反转 劲爆非农突袭美元黄金“暴涨暴跌”

　　8月2日至6日当周金融市场综述：非农超级周惊动全球！美国7月非农就业报告“爆表”，令投资者对于美联储缩减购债的预期升温；美联储副主席克拉里达公开发表缩减购债和升息的意外鹰派言论；英国央行、澳洲联储公布了最新的利率决议；美国总统拜登呼吁“关注大新闻”；delta变异毒株肆虐，全球疫情形势恶化……

　　全球汇市：从走势来看，美元本周强势上攻，最高触及92.85，得益于美联储副主席的鹰派言论，以及更为重要的美国7月非农就业报告爆表等，欧元、英镑、日元等G10货币则悉数承压，不过英镑跌幅因为英国央行相对的鹰派决议而限制，而欧元最低触及1.1754，累计跌超100点；日元先跌后涨，且最高触及110.35水平。

    (美元指数日线走势图 来源：FX168)

　　商品市场：受到美联储官员的鹰派言论，以及美国劲爆的非农作用，金价遭遇猛烈抛售，本周跌近50美元，且创下6月30日以来最低的1758.58美元/盎司，因为强劲的美国就业报告提振了人们的预期，即对美联储可能比此前估计的更早开始缩减经济支持。受到黄金大抛售的影响，本周现货白银、铂金等贵金属也悉数下挫。原油市场因为需求担忧以及产油国增长而大跌不已，美油、布油双双重挫。

    (现货黄金日线走势图 来源：FX168)

　　欧美股市：周五，美股道指和标普500指数创下收盘纪录高位，此前公布的美国就业报告强于预期，且投资者摆脱了Delta变种病毒影响经济复苏的担忧。本周，标普500指数上涨0.94%，道琼斯工业指数上涨0.78%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.11%。路透社称，尽管三大股指本周均上涨，受出色的企业财报提振，但对通胀上升将导致货币政策突然缩减的担忧打击了市场人气。

　　当周要闻盘点：

　　美国非农惊呆市场

　　本周最重磅的事件--美国7月非农就业报告！当地时间周五8月6日，美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农就业人口劲增94.3万，创下去年8月来最大增幅。7月失业率降至5.4%，为去年4月来新低。

    (来源：CNBC)

　　在这份报告中，私营部门和制造业就业都增长，且薪资月率、年率也走高。这是一份非常令人鼓舞的报告。路透认为，美国7月就业增长稳健，因劳动密集型服务业对劳工的需求，暗示经济在下半年初保持强劲动能。

　　劳动力市场的复苏，对于美联储缩减购债至关重高，因为鲍威尔曾表示，希望在开始削减每月1200亿美元的购债计划之前看到一些强劲的就业报告。这份就业报告，应该可以成为鲍威尔们口中的“实质性进展”。

　　大约三周后，鲍威尔将在杰克逊霍尔经济研讨会(Jackson Hole Economic Symposium)上发表讲话，此前美联储主席都曾利用这一会议来暗示未来政策的一些调整。

　　一些美联储观察人士曾预计，鲍威尔将更明确地说明美联储可能何时开始缩减目前的资产购买步伐。还有一个时间点就是9月21日-22日FOMC决议，届时还有经济预测等发布。

　　不过，金融博客zerohedge撰文指出，美联储宣布缩减购债还有一个潜在的障碍：delta变异毒株引发确诊病例激增以及随之而来的防疫限制或封锁！

　　就像TD Ameritrade的JJ Kinahan所说的，“因为delta变种，除非我们对它有更多了解，否则我认为它会给我们带来不同的影响，我们会觉得，好吧，现在我们处于观望模式。”

　　“很高兴看到就业和经济都在进步——希望在下一份就业报告中，我们能知道经济是否能以这样的速度继续进步。”

　　高盛表示，“今天的数据只是略微增加了我们在11月宣布缩减购债规模的主观几率。”“我们继续预期缩减量化宽松的倒计时将从9月FOMC会议上的首次警告开始，然后在12月会议上正式宣布。”

　　在7月非农就业报告之后，高盛预计11月正式宣布紧缩计划的可能性为25%(之前为20%)，12月宣布紧缩计划的可能性为55%(不变)，今年年底宣布紧缩计划的可能性为20%(之前为25%)。

　　不管怎样，这份就业市场还是加强了人们对于美联储宣布缩减购债的预期，进而引发了金融市场的暴动：美元、美债收益率强势拉升，现货黄金猛跌，最低跌至1758.58美元，单日跌幅超40美元……

　　除了周五的非农之外，美国还在周三的时候公布了“小非农”--ADP就业报告，仅仅增加33万人，较预期值的69.5万人腰斩，前值从69.2万人修正为68万人。这在当天也是一度提振黄金的走势，打压美元！

　　美联储副主席克拉里达“一句话”引全球暴动

　　在小非农公布的当天，美联储主席副主席克拉里达的“一句话”引发了暴动，也直接成为了美元、黄金当时走势惊现大反转的“导火索”……

　　克拉里达在彼得森国际经济研究所网络研讨会上发表讲话称，“提高联邦基金利率目标区间的必要条件将在2022年年底前得到满足，”从而为2023年将利率从近零水平首次提高铺平道路。

　　克拉里达的意外鹰派言论帮助巩固了货币市场对2023年初首次加息的预期，也引发了此前因为“小非农”低于预期导致美元、美债收益率下挫的走势反转。

　　对于缩减购债，如果经济增长确实保持强劲，克拉里达表示他会支持美联储在今年晚些时候宣布将开始缩减债券购买规模。

　　除了克拉里达之外，周三美联储还有三位官员都发表了鹰派的讲话，包括达拉斯联储卡普兰(应尽快开始逐步缩减购债计划)、旧金山联储戴利(可能会在今年晚些时候或2022年初开始缩减资产购买规模)、圣路易斯联储布拉德(现在应该做的是更早开始，更快行动，到明年第一季度末完成)……

　　除了鹰派的讲话之外，美联储内部还有鸽派的声音，暗示官员们对于缩减购债和升息存在严重分歧！美联储理事鲍曼表示，美国劳动力市场需要一段时间才能从新冠疫情造成的影响中恢复，而经济要完全回到正轨需要做更多工作。旧金山联储主席戴利周二发表了类似观点，她指出，美国仍有近1000万人失业，更多的人目前在观望劳动力市场。

　　除了美联储之外，本周英国央行、澳洲联储都公布了最新的利率决议！英国央行宣布维持基准利率在0.1%不变，以7票同意1票反对维持资产购买总规模在8950亿英镑不变，符合市场预期。

　　根据英国央行货币政策声明，英国央行表示准备在基准利率达到0.5%时开始退出量化宽松，这较此前指引中的1.5%要早得多。英国央行还修正了通胀预期，预计四季度通胀将飙升至4%，然后回落至接近目标水平。

　　直到关注的是，英国央行承认在可预见未来需要一些紧缩政策，分析称这是一个真正的信号，它正在对退出疫情时期的设定进行展望。这对于英镑/美元来说是一个提振，帮助抑制英镑因美元大涨而带来的抛压！

　　澳洲联储宣布9月初后继续缩减购债；新西兰联储方面，此前该国非常强劲的就业数据使投资者预计新西兰央行将在8月18日政策会议上加息。

　　拜登呼吁“关注大新闻”

　　当地时间周三，美国总统拜登在社交媒体发文称，“当我说电动车是未来时，我不是在开玩笑。关注明天的大新闻。”

    (图片来源：推特)

　　美国白宫与通用、福特等汽车制造商发布联合声明称，拜登将于周四签署一项行政令，设定到2030年零排放汽车销量占新车总销量50%的目标，并提出新的汽车排放规定以在2026年之前减少污染。

　　拜登的目标将不具有法律约束力，但这赢得了美国和外国主要汽车制造商的支持。

　　CNBC报道指出，据美国政府高级官员说，美国总统拜登(Joe Biden)周四将为电动汽车的普及设定一个新的全国目标，要求到2030年电动汽车占所有新车销量的40%至50%。

　　虽然总统将签署行政命令，但销售目标不是强制性的。相反，该文件鼓励美国汽车行业和政府推动立法并推广电动汽车。这一目标包括由燃料电池和电池驱动的零排放汽车，以及带有内燃机的插电式混合动力汽车。

　　美国债务上限、基建计划都有最新消息

　　本周一，CNBC报道指出，美国财政部将于周一开始实施紧急现金节约措施，以避免超过联邦举债上限。此前两年的举债上限暂停令已于7月底到期。

　　经济学家表示，这些所谓的特别措施将允许财政部在两到三个月的时间内还清政府债券，而无需发行新债。在那之后，国会将需要提高或暂停举债上限，否则美国将面临债务违约的风险。

　　这一限制是一个多世纪以来美国政治的一个方面，它阻止财政部在达到一定债务水平后发行新债券为政府活动提供资金。这一水平在2019年8月达到22万亿美元，并被暂停至周六(7月31日)。

　　“由于各种因素，非常措施可能持续的时间存在相当大的不确定性，包括预测未来几个月美国政府的支付和收入的挑战，而与疫情的经济影响相关的支付和收入的不确定性加剧了这一挑战，”美国财长在一份给众议院议长佩洛西的信中写道。

　　这些特别措施允许财政部赎回联邦养老金计划中的某些投资，并暂停新的投资，以便在不增加总体债务的情况下产生现金。但是当这些方法耗尽时，就没有后援了。

　　除非政府发行新的国债，否则对社会保障、医疗保险、军事支出、美国国债利息和其他债务的支付就停止。Stifel首席经济学家Lindsey Piegza指出，非常措施既不是什么新鲜事，也不是立即引起恐慌的原因。

　　综合媒体报道，美国参议院多数党领袖舒默将结束数天来有关5500亿美元基础设施一揽子计划的辩论，准备让参议院周六表决批准向道路、桥梁等国内项目进行数十年来最大规模的注资。

　　舒默周四安排了程序性投票，将限制参议院周六开会时对这项跨党派措施展开进一步辩论。舒默曾尝试加快步伐，在周四晚上就进行表决，但最后时刻关于修正案的分歧阻止了这一进程。

　　美国国会预算办公室周四表示，该法案将在10年内导致联邦预算赤字增加2560亿美元，不过谈判人员表示，该无党派机构没有完全考虑到该计划的抵消效果。

　　如果基础设施一揽子计划获得通过，将为稍后审议总统乔·拜登的3.5万亿美元经济刺激计划奠定基础。

　　一篇文章引发腾讯控股暴跌？

　　8月3日，新华社旗下经济参考报一篇直指未成年人网络沉迷现象的文章，引发了港股腾讯控股、网易等游戏股，以及中概互联网股的暴动，因为这引发了市场担忧在教育股等监管之后，下一个可能是网络游戏行业迎来监管举措的猜测。

    此前经济参考报发表了题为“‘精神鸦片’竟长成数千亿产业”的文章，将网络游戏比作新型“毒品”，点名腾讯《王者荣耀》，并称“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展”，“处罚的力度要同步跟上”。这直接导致拥有腾讯旗舰游戏“王者荣耀”的腾讯等电游股应声集体跳水。腾讯盘中一度跌超10%，网易跌超15%；

　　午后，在文章发出四小时后，《经济参考报》在官网和微信订阅号删除了该篇文章。随后腾讯控股、网易等纷纷缩窄跌幅，不过截至收盘，腾讯控股仍然跌超6%至446港元。网易跌近8%至146港元。从南向资金方面来看，当天南向资金净流出16.88亿元。腾讯控股全日遭净卖出44.68亿港元。

    (来源：雪球)

　　到了晚间，此前经济参考报官网删除游戏“精神鸦片”一文，现将标题更名为《网络游戏长成数千亿产业》并恢复上线，内容中亦未提及“鸦片”、“电子毒品”等词。尽管如此，但是官媒的这一篇文章还是引发投资者担忧下一个监管对象将是网络游戏行业。

　　对于一篇文章引发游戏产业的监管猜测，路透社报道指出，位于北京的咨询公司TRIVIUM合伙人Ether Yin：“(股价走势)显示了投资者这些天来有多么的忐忑不安。他们认为没有什么出格的事儿，只是对官方媒体上打压科技行业的言论做出反应，有时可能是过度反应。”

　　下周展望

　　FX168此前报道指出，投资者继续关注美联储官员的讲话，包括2021年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话。经济数据方面，美国将公布关键通胀指标CPI、PPI等，关注通胀的飙升会如何影响市场走势。原油市场方面，IEA、OPEC等将公布原油市场月报，EIA将公布月度短期能源展望报告。中国方面也将公布CPI、PPI，以及7月金融数据，包括社会融资规模/新增人民币贷款、M2货币供应等。

　　关于美国CPI、PPI等关键通胀指标，美联储的鸽派人士认为，通胀不应像过去那样受到如此多的关注，因为价格压力一直集中在二手车价格等相对较少的领域，以及那些受到经济重启影响的领域。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley说:“我们不太乐观，考虑到目前的供应限制，包括缺乏合适的工人和强劲的刺激需求，我们预计价格压力将扩大到美国经济的更多领域。”

    NatWest的John Briggs表示，在就业报告公布后，10年期美债收益率目前可能正走向一个新的更高区间。“也许现在将处于1.20%至1.40%的区间，而不是1.10%到1.30%。也许你将区间调高了一点。”Briggs表示，如果通货膨胀率高于预期，债券市场将受到影响。“我认为这很重要。我一直认为通胀是真实的。我们的租金在今年下半年上涨了。这将使通胀率保持在3%以上。这将是对美联储的挑战。”

　　对于黄金、美元的走势，强劲的非农就业报告引发美元、黄金暴动！RJO期货资深商品经纪人Daniel Pavilonis对Kitco News表示，“这一就业数据利多美元，并推高收益率，而黄金则做出了相反的反应。”Pavilonis称，目前黄金的好日子可能已经结束。他补充称，强劲的就业报告意味着美联储主席鲍威尔可能最早在8月底开始暗示缩减购债规模。

　　“美元指数有可能升至95。对于黄金来说，这可能意味着金价将回到1673美元。金价可能会在这种下行趋势上花更多时间。现在，我们可能看到更多的清算，”Pavilonis说。“就业报告告诉我们，工资在上涨。失业率在下降，人们在寻找工作。如果9月份取消部分福利计划，情况将进一步改善。”

　　OANDA资深市场分析师Edward Moya说，在周五的抛售之后，黄金目前处于危险区域。“金价可能会在1750美元的水准找到一些支撑，但若突破该水准，金价可能跌向1700美元的心理水准，”Moya表示。Melek补充称，长期而言，金价可能获得更多支撑，因通胀仍高于美联储目标，且美联储维持宽松货币政策。“实际收益率将在很长一段时间内为负。市场将相信，一旦经济恢复正常，美联储很愿意在很长一段时间内保持宽松的环境。黄金将表现不错，”他表示。