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昨日股市大跌原因是什么？
沪指3300点到3700点成为今年以来A股市场主要的震荡区间，虽然股市波动空间只有400点左右，但从今年前8个月的市场行情分析，行业板块之间的分歧却非常明显。
一边是以宁德时代为代表的热门赛道股的强者恒强，另一边却是传统白马股的持续阴跌，市场基本上无法做到猜顶与猜底。归根到底，在这一种极端的市场行情下，很大程度上还是取决于市场投资情绪化的影响，但同时也会与政策面预期和基本面预期的因素有关。但是，在非理性的市场行情中，情绪化仍然占据主导的力量，当市场形成极端情绪的时候，股票价格的顶底，却基本上由市场情绪来决定。
所以，从今年的市场行情分析，虽然市场指数波动不大，但很显然，市场指数已经处于一种明显失真的状态。因此，在今后很长的一段时间内，紧盯着市场指数进行投资操作，并非明智的选择，市场指数更代表着一种市场形象，但从实际影响意义来看，真实的参考作用却大大降低。
A股三大指数跌幅均超过2%，这也是近期跌幅比较大的走势了。与此同时，在A股三大指数跌幅超过2%的背后，却属于一种个股普跌的局面。从收盘数据分析，沪深市场合计有超过3800只股票出现下跌的走势，上涨与下跌的比例存在着明显的差异。
过去一段时间，A股市场基本上保持日均1万亿以上的量能水平。在本周二沪深市场大跌超过2%的背景下，沪深市场的单日成交量也达到了1.3万亿。由此可见，如果从股市成交量能的角度分析，目前A股市场仍然处于强势市场的局面，所以仅依靠一两根长阴线的走势，并不足以认为股市已经全面走弱，甚至不足以证明股市已经步入熊市。
股市大跌，会有各种各样的原因可以解释，既可以解释为经济数据不及预期的影响，也可以解释为股市估值自我修复的需求。但是，从市场普跌的走势分析，很大程度上来自于市场投资情绪化的影响。
从白酒、半导体再到新能源汽车等行业，都是前期比较热门的行业赛道。对这些热门行业赛道来说，本身存在估值偏高的问题，且基本上属于大机构大资金抱团取暖的对象。机构抱团本身，就是一种资金推动的效应，但这一种效应还是具有了双刃剑的影响。换言之，在上涨的过程中会起到助涨的影响，但在下跌的过程中，却会起到助跌的冲击压力。因此，当机构抱团出现明显分歧的时候，实际上也意味着市场态度发生分化，一旦上市公司的盈利增速能力无法覆盖估值的压力，那么很可能会引发资金集中抛售的压力，股票价格也会出现快速下跌的走势。
但是，在「防风险，守底线」的政策定调背景下，市场指数出现连续大跌的概率并不高，但对估值压力较高的行业板块来说，可能会存在短期快速释放估值压力的风险，关键还是取决于市场的投资情绪以及资金抱团的态度。
沪指3300点附近区域，基本上属于政策底部区域，再往下调整的空间也会比较有限，甚至可以认为是黄金坑的位置。但是，对行业板块以及个股而言，它们对市场指数的敏感度会比较弱，更可能会上演独立性的运行走势。热门赛道股与传统价值股之间的跷跷板效应可能会一直延续，这也是A股市场存量资金博弈下的市场写照。
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