A股震荡回调 权益类基金净值显著缩水！落袋为安VS逢低加仓 该怎么选？

　　9月份，A股一路从3400点回落至3300点，在经历了三天的短暂反弹后再度回落至3300点下。医药、科技等热门板块显著跳水，不少消费、医药龙头股高位下跌，创业板次新股近期出现了逆势大涨。

　　9月基金净值同样出现大幅回落，数据显示，自9月1日至15日，权益型基金中(A/C分开统计)，共计1285只基金净值下跌超过5%。如果你对市场未来充满信心，依然能够坚持长期投资，那么建议你可以继续持有，而不要在乎短期的波动，或者说不要希望通过短期的“低吸高抛”战胜市场。

　　新基金发行遇冷 权益型基金净值显著缩水

　　9月以来，权益型基金净值显著缩水。根据统计，权益型基金中(A/C分开统计)，共计1285只基金净值下跌超过5%。与此同时，新基金的认购热情也悄然变冷。

　　数据显示，自9月1日至15日，股票型基金中(A/C分开统计)，共有7只基金净值跌幅在10%以上，490只基金净值跌幅超过5%，仅40余只基金取得正收益，而收益率超过1%的仅有6只。其中，广发中证全指汽车净值涨幅最高，达到4.92%；建信新能源、前海开源公用事业、英大国企改革、中银智能制造等主动型基金净值增长均超过1%。

　　在大多数股票型基金出现净值下跌的同时，混合型基金的净值表现也不容乐观。数据显示，自9月1日至15日，混合型基金中(A/C分开统计)，共有13只基金净值跌幅在10%以上，795只基金净值跌幅超过5%，只有130余只基金取得正收益，而收益率超过1%的仅有15只。其中，富荣价值精选的净值增长率超过5.67%，易方达瑞程、红塔红土盛弘、金鹰红利价值、易方达瑞通、易方达安心回馈、易方达瑞弘、金元安顺元启、民生加银策略精选、南方君信等基金净值增幅超过1%。

　　在本月净值增幅较多的基金中，不少混合型基金的股票仓位相当低。以富荣价值精选为例，根据半年报显示，该基金是一只暂时完全没有配置股票的基金。与之类似的还有易方达瑞通、易方达安心回馈、易方达瑞弘。根据半年报，这些灵活配置基金的股票仓位均维持在30%以下。

　　股票市场震荡整固，基金净值应声下跌，投资者购买基金的热情也有所下降。

　　9月以来，混合型基金成立份额最高的是汇添富稳健添盈一年，发行份额达到140.03亿份。此外，中欧责任投资发行份额达98.95亿份。

　　据统计，本周共有15只新基金发行，共计12只权益类基金和3只债券型基金。但从这些基金的发售公告来看，最高募集上限为80亿份，有些基金则设置为60亿份和40亿份，相比之前众多新基金动辄六七百亿元的吸金能力，还是相形见绌。

　　基金发行市场相比前两个月明显遇冷，基金研究专家王群航直言道，可能是前期成立的爆款基金没有带来明显的赚钱效应，甚至有些百亿规模的爆款基金目前收益为负，这也会影响投资者的投资行为。加上投资者“赎旧买新”的习惯，可能会出现认购的新基金没有赚到钱，但投资者已没有更多资金周转，所以新基金在发行时也会受到影响。（中国证券报）

　　震荡市基金该怎么投？

　　如果投资者增量资金非常多。短期可以暂时放入货币基金和抄底债券基金，长期需要等待，同时配置些没有泡沫的资产。市场不高不低，最简单的是股票类型资产和债券类型资产各一半一半，进行再平衡调整。根据投资者的年龄、收支平衡、承受能力、资金期限、性格等作出进一步的调整。

　　我们可以先看看防守的债券型的基金，债券基金波动小，超短债券基金没有波动。目前虽然随着全球的货币宽松，债券基金的利率在持续降低，但是，做资产配置的时候，要认清这是防守型的资产，比货币型基金的收益高，收益稳健。我把资产配置之外的现金管理，和资产配置之内的债券部分，多数都放入了此类基金，比如广发安泽短债基金之类，净值基本上都是月月向上，需要用的时候，随时支取。

　　房地产和黄金这两部分，都是实物资产，也有资产证券化的基金。房地产的调控，使得升值潜力进一步降低。无论是美国还是日本，长期都是落后于指数基金的。黄金作为抵抗通货膨胀的资产，一旦没有了货币超发贬值的预期，未来形成温和的贬值那收益不如债券了。所以，黄金今年超过了2011年的高点，未来又不会像股票指数基金那样长期保持着高收益。黄金类的指数基金可以顺势进出。而要真正长期配置，还是从股票型指数基金中找。

　　股票型的指数基金不仅波动大，而且各行业已经严重分化，消费、医药行业的估值是历史高点，科技行业的估值在半山腰，周期行业的估值还在山底。强周期性行业的公司业绩波动大，而不是很强周期性的稳定性的行业，如金融地产行业的公司，只要经济企稳，业绩也会稳步上升。而消费行业上涨了那么多，也不是没有道理，是反应了一定的通货膨胀预期，比如食品饮料很多已经有涨价的迹象了。所以，配置核心资产，行业分布以金融地产行业为主，以消费科技行业为辅的配置，是现在做的配置。金融地产要选市值大的龙头，能经历了风雨，消费也是，龙头通吃。选择指数基金进行一键配置，作为最基本的宽指中的四成仓位的金融地产，两成仓位的主要消费，一成仓位的可选消费，一成仓位的科技和医药卫生的中证100指数基金是比较合适的。（财富号）

　　落袋为安还是逢低加仓？

　　股市的变迁如同一年四季，在经历了“盛夏”行情之后，9月的A股突然开始“转凉”。面对市场调整，投资者内心是颇不平静的。

　　如果这次的调整只是牛市的一个“小插曲”，按照牛市思维，应该抓紧时间逢低加仓，以期后期获得更大回报；但是，如果这次的调整是熊市的前兆，是牛熊转换的节点，那么就应该赶紧获利了结，让前8个月的收益落袋为安，不让收益做“过山车”。

　　这次调整究竟是短期波动还是牛熊反转？

　　毕竟，股神巴菲特在说：股票预测专家唯一的价值，就是让算命先生看起来还不错。

　　既然市场未来无法预测，作为普通投资者的我们，面对市场的调整应该怎么办被？对于不同的人情况不同，可以采取不同的策略。

　　第一：短期有资金需求

　　毫无疑问，在经历了前八个月的市场上涨之后，大部分基民都是赚钱的，并且如果你是一只拿着不动，赚的还不少。

　　根据银河证券基金研究中心数据显示，截至8月31日，今年以来标准股票型基金(A类)平均上涨41.50%，偏股型基金(股票上下限60%—95%)(A类)平均净值增长率为44.93%。

　　所以，从大概率上看，基民前8个月的收获是相对丰厚的。如果你已经赚了不少，并且在短期内有资金需求(半年以内)，那么建议你赎回一部分基金，落袋为安。或者将权益类基金转换为“固收+”或者纯债基金进行避险投资。

　　这样的操作，一方面能够保护胜利果实，在未来用资金的时候有所保证；同时，留下部分仓位权益基金，也能够分享市场上涨的红利。

　　记住，没有人可以精准的在最高点赎回，就像没有人可以精准抄底一样，投资者要明确自己的理财目标，而不是希望通过精准判断市场，赚取市场最后一分钱。

　　第二：到达止盈点

　　投资如果不想做“过山车”，那么止盈点的设定是必不可少的。如果你的投资已经达到了止盈点，那么建议可以赎回。赎回之后的资金可以采用基金定投的方式继续投资。

　　基金定投的方式，一方面可以让你不会完全错过未来可能的上涨行情，同时一旦市场下跌，那么随着不断的定投，能够使自己的投资成本不断降低，等市场反转的时候，能够及早回本和盈利。

　　在定投基金的选择上，你可以根据市场的变化，选择一只新的绩优基金，也可以选择赎回的基金继续投资。而在基金品种的选择上，则根据自己的风险偏好、投资时间长短选择“固收+”策略基金或权益类基金。

　　第三：依然可以长期投资

　　如果你对市场未来充满信心，依然能够坚持长期投资，那么建议你可以继续持有，而不要在乎短期的波动，或者说不要希望通过短期的“低吸高抛”战胜市场。

　　海通证券年初发表的《公募权益类基金中长期业绩点评报告》显示，基金市场长期以来“基金赚钱，基民不赚钱”背后的主要原因就是基民的“追涨杀跌”行为。

　　还有一个原因是“频繁申赎”的高成本，部分投资者将基金当股票炒，使得整个投资成本不断增加，最终使得收益不断降低。

　　其实，即使投资者猜对了方向，频繁的操作也不会显著的提升收益。比如市场有一个从3300点——2500点的调整。那么投资者很可能从3100点开始减仓，而在2800点开始加仓，这中间的收益是300点，但是如果计算上申赎的手续费，其实整个操作过程的收益更低。

　　所以，如果你准备长期持有，就不要猜测市场点位，选择优秀的基金经理，让基金经理通过仓位变化、行业选择和精选优质股票控制风险就可以啦。我们要做的就是做一个“甩手掌柜”，重仓前行。

　　其实，无论是落袋为安还是逢低建仓，其行为背后的出发点都不应该是基于对市场的短期判断，而是根据自己投资偏好和投资时间长短来决定。因为，从长期看，在中国经济大趋势向好的背景下，A股市场上涨的大趋势不变。（金鹰基金）

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