新股均普智能787306行业概况

　　均普智能，代码：787306，发行价格：5.08。

　　公司简介

　　均普智能成立于2017年，公司是一家全球化的智能制造装备供应商，主要从事成套定制化装配与检测智能制造装备及数字化软件的研发、生产、销售和服务，为汽车工业、工业机电、消费品、医疗健康等领域的全球知名制造商提供智能制造整体解决方案。公司以工业大数据为驱动，赋能客户实现“个性化定制、网络化协作、智能化制造和服务化延伸”的价值目标。发行人拥有丰富的智能制造装备系列产品，产品涵盖范围从高效的精益生产系统、可单项或组合使用的单元生产系统、成套智能制造装备到数字工厂整体解决方案。竞争对手主要包括克来机电、瀚川智能、天永智能、ATS、Komax等;主要客户包括均胜电子、宝洁集团、采埃孚、大陆集团、美国车桥等。

　　行业概况

　　1、全球智能制造行业概况

　　近年来，全球工业持续发展，新一轮科技革命和产业变革加紧孕育兴起，汽车、电子、消费品、工程机械、医疗器械、仓储物流、太阳能光伏等下游领域面临智能化升级变革，智能制造需求不断扩大。

　　全球工业持续发展与转型升级，智能装备制造业呈现出快速发展趋势，下游行业的机器人应用及自动化率得到持续提升。

　　2015-2019 年，全球智能制造系统集成市场加速发展，市场规模由 1，843亿美元增长至 3，487 亿美元。

　　随着近年来智能制造装备下游行业产品向多品种、中小批量及“变种变量”的生产模式发展，传统的“刚性”制造方式难以满足客户对于制造装备灵活适用性、智能化的要求。

　　因此，行业客户对于智能制造装备的柔性化和智能化的要求逐步提升，越来越注重智能制造装备在尽量低的人为干预下，在生产端自主实现更多品种、更高效率的产品生产。

　　工业制造领域正处于自动化之后的生产数字化变革，特别是随着下游工业客户产品的定制化、复杂化及全球化的发展，客户对于智能制造装备的互联互通、应用系统信息集成、物理工厂与数字化优化等个性化定制方面的要求越来越高。

　　大规模个性化定制的智能制造新模式颠覆了“从工厂到用户”的传统生产思维，转为“以用户需求为驱动”的个性化生产，通过产品模块化设计和个性化组合，满足用户的个性化需求。

　　生产数字化变革要求智能制造装备企业能够提供基于工业 4.0 的数字化服务，实现大数据的产品全生命周期协同，满足大规模个性化定制与智能生产要求。

　　2、中国智能制造行业概况

　　目前我国工业经济规模已位居全球首位，随着产业结构的优化升级与信息技术的深度融合，智能制造需求旺盛。

　　近年来，我国智能制造系统集成以及工业机器人、工业软件等领域的发展速度远高于全球水平，智能制造全球市场地位显著提升。

　　以工业机器人为例，目前我国工业机器人的年安装量超过全球的三分之一，截至 2018 年工业机器人保有量超过全球的四分之一。

　　由此可见，我国智能制造的发展势头强劲。

　　财务状况

　　2018-2020年，公司营业收入分别为16.57亿元，21.93亿元，16.87亿元，复合增长率为0.90%，净利润为-1.31亿元，0.89亿元，-0.54亿元，复合增长率为-35.83%。公司营业收入的变化主要受到智能制造在全球范围内快速发展为公司提供了良好的发展机遇、下游行业市场快速增长、新冠肺炎疫情的波及。2018年-2020年，公司毛利率为17.48%、23.24%和21.46%。主营业务毛利率的波动主要受当期确认收入的项目构成、项目执行、各项目的合同价格、成本投入等因素的波及。主营业务中，占比最高的为汽车通用零部件智能制造装备，占比为29.42%。

　　结论

　　均普智能主要从事成套定制化装配与检测智能制造装备及数字化软件的研发、生产、销售和服务，为汽车工业、工业机电、消费品、医疗健康等领域的全球知名制造商提供装配与检测智能制造整体解决方案，客户包括戴姆勒、宝马、大众、采埃孚、麦格纳、博格华纳、宝洁集团、飞利浦、西门子等众多世界五百强企业，均普智能立足中国，迅速拓展中国市场，凭借其自身优秀的研发能力和市场积累，在工业智能制造装备领域业已取得领先的行业地位，公司有商誉减值风险，谨慎关注，估值大概在80-100亿之间，建议积极申购。