中药材价格高涨药企业绩承压 嘉应制药2021净利下滑92%

　　来源：财联社 作者：陆婷婷

　　近年来，医药产业不断出台新政策，医保目录增补、国家带量集采等牵动着人们对医药产业的关注。但系列控费举措、原材料涨价等也使得药企业绩有所承压。嘉应制药(002198.SZ)2021年盈利同比降超九成，Q2、Q4净利润显示亏损。有中药材供应商向财联社记者透露，“好多中药材从去年都开始涨价了，而且一直在涨，有的都翻好几倍了。”

　　嘉应制药年报显示，2021年营业收入5.75亿元，同比增长5.5%；归母净利润、扣非净利润分别为147.73万元、28.21万元，同比下降92.55%、98.59%。单季度净利润来看，Q1至Q4季度分别为776.44万元、-357.86万元、30.88万元、-301.73万元。

　　嘉应制药主营业务为中成药的研发、生产和销售。公司方面表示，净利润承压主要受中药材价格的大幅波动影响。公司产品的部分主要原材料包括土鳖虫、板蓝根等均出现不同幅度的上涨，中药材价格上涨一定程度上增加公司的制造成本，增大公司经营业绩压力。

　　记者检索多个中药材采购平台，同时与云南昆明、安徽毫州、甘肃兰州等地商家交流，发现中药材整体呈现普涨态势。

　　“价格波动不算大，但确实有在涨。”某板蓝根生产商家表示，我们种植出来的板蓝根晒干后供应给药厂，一般都以吨为单位走大货，价格基本上每公斤在九块左右，少量购买报价会高一些，十几块钱一公斤。

　　据该商家介绍，板蓝根有“只要前根”、“不要根部”、“根杆叶整体”等供应，产品规格不一样，要求不一样，货品不同的，价格自然就有差异，如果只要根部，每公斤价格都接近20多元了，“根杆叶整体”价格稍微会便宜些。根据种植周期不同，价位也不一样，年限长(两年生、三年生、四年生等)药含量高一些，价格也会更贵。

　　另有板蓝根供货商透露，“板蓝根价格没翻倍但是也涨了。板蓝根根部药材“统货”(大小不一，未过筛)和“选货”(精筛选)价格不一样，现在论公斤价位有30多元、40多元。”

　　土鳖虫作为中药材的一种，有破血逐瘀、续筋接骨的功效。公司年报显示，骨科类产品包括接骨七厘片、接骨七厘胶囊等，产品功能或用途为活血化瘀，接骨止痛。用于跌打损伤，续筋接骨，血瘀疼痛。该产品品类2021年实现营收4亿元，占公司总营收比重达到69.64%，2018-2020年，营收占比分别为66.14%、68.52%、66.12%，长期为公司业绩贡献较大份额。

　　有中药材种植合作商家向财联社记者透露，其实从去年七八月份开始，土鳖虫就开始涨价，疫情影响是一方面，另外是产地没有货源，生产及劳力成本提高，产能下降了。去年的价格今年已经买不到了，90%的中药材都涨价，土鳖虫价位将近翻一倍了。记者通过调研获悉，去年土鳖虫市场售价每公斤65元-90元不等，目前每公斤价位则在110元-150元内不等。

　　华安证券研报指出，中药材价格指数自2019年以来不断提高，尤其是2020年后，季节性因素、周期性因素、多因素扩大供给缺口等多因素助推价格不断提高。整体而言，今年以来中药材仍在掀涨价潮。某中药材公司销售负责人表示，“去年中秋节前后就开始涨价，今年中药材价格涨得老高了。”某中药材供应商透露，“去年冬天以来，当归、党参、黄芪都涨价了，涨了35%左右。”

　　除了中药材原料涨价施压成本端外，内外部因素亦对公司业绩构成影响。据悉，在疫情防控常态化下，公司历经了错峰用电、变更工艺研究、董事会换届选举、股东更迭等方面的影响。

　　大环境上，面临行业深度变革和产能出清、政策出台频次加快、中成药纳入集采等，尤其2020年新版《中国药典》更是针对中药材，在基源、功能与主治、有效成分含量限制等方面予以规范，相关标准的执行加速中药材供给收缩。但总体而言机遇仍存，老龄人口的增多以及后疫情下人们健康意识的进一步觉醒，叠加顶层中医药配套政策层面的扶持等，将带动相关药品需求量的增长。

　　光大证券研报中提到，“判断这波中药材涨价周期在新版药典和下游市场扩容的背景下有望延续至2023年下半年。”