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增持顺周期资产“固收+”一季度调仓动向曝光
中国基金报记者若晖
一季度A股市场风浪加剧,对于过去一年依靠权益资产增强组合收益的“固收+”产品而言无疑是巨大的考验。
从最新披露的一季报情况看,部分“固收+”基金采取减仓的应对策略,还有部分基金积极调整持仓结构,提升了金融、地产等顺周期行业占比,逆势斩获正收益。
绩优基金
一季度增持顺周期资产
市场风云突变考验着“固收+”基金经理的大类资产配置能力,从一季度业绩看,成立满3个月的偏债混合及二级债券基金中,共有近70只产品维持正收益,其中,安信民稳增长一季度净值增长达到6.12%,安信稳健聚申一年持有、安信平衡增利、景顺长城安鑫回报、招商睿逸4只基金一季度收益也超过3%。
一季报也顺势揭开了这些“固收+”绩优基金的操作思路。
安信民稳增长基金经理张翼飞回顾,纯债方面,久期策略上保持中短久期,对后期利率方向仍比较审慎。信用债始终坚持高等级、高流动性策略。转债方面,前期减持了一部分高估值品种,并适当转向一些偏债性品种。权益持仓以能源、地产、金融、家电消费、建材、化工制造等板块为主。
易方达悦兴一年持有期混合基金经理张清华也在季报中称,一季度股票组合维持中性偏高仓位运作,仓位变动不大,但持仓结构进行了调整,降低光伏、医药、食品饮料行业占比,提高了金融等顺周期行业占比,配置上更加均衡。
大成尊享18个月定开基金一季度在权益投资方面增加了对煤炭、银行、房地产以及航运的持仓,减持了新能源相关的持仓。
值得一提的是,面对复杂多变的市场,一些次新基金着眼中长期投资机会,在市场下跌过程中“越跌越买”,而部分次新基金则坚持“稳字当头”,保持低仓位,继续等待建仓时机。
比如,成立于去年12月10日的安信平衡增利基金,截止今年一季度末,股票仓位已经达到45.50%,可转债市值占基金资产净值比也达到32.03%。
绩优权益资产
进入配置价值区间
谈及目前各大类资产的投资价值,多位基金经理表示,债券市场性价比依旧不足,相对而言,权益资产风险得到一定程度的释放,部分绩优资产进入到较高的配置价值区间。
易方达安心回馈基金经理林森直言,从基本面角度,现在这个时点不应悲观。睿远稳进配置基金经理饶刚表示,美联储加息和俄乌冲突依然是二季度市场不确定性的外部来源,但随着A股和港股市场估值水平逐步回到合理偏低区域后,风险偏好的变化或将更多呈现“以我为主”的特征,国内因素将是二季度国内市场的核心矛盾。
富国天兴基金经理黄兴称,国内稳增长诉求下,预计宽货币政策有望进一步落地,对利率债提供支撑,但预计利率债表现空间也将相对有限;质地较弱的信用债在经济下行过程中仍面临较大的信用风险。此外,经历大幅调整后,权益资产风险得到一定程度释放,诸多绩优资产进入较高的配置价值区间。
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