业绩不及预期！宁王大幅低开 新能源基金还值得坚守吗？

　　5月5日，宁德时代大幅低开，盘中跌超13%，但临近中午收盘，跌幅逐渐收窄至6%以内，开盘半日成交额超170亿，创下上市以来单日成交金额新高。

　　业绩暴雷 宁德时代一季报净利下降超23%

　　29日盘后，宁德时代终于披露一季报。

　　不少股民失望了：收入翻倍，但利润下来了。一季报显示，宁德时代一季度净利润14.93亿元，同比下降23.62%，营收达486.78亿元，同比增长153.97%。

　　增收不增利的原因，在于上游成本快速上涨。

　　一季报显示，公司营业成本同比增长198.66%，超过营业收入增速，因部分上游材料价格快速上涨造成成本增加。

　　研发费用同比增长117.49%，持续加大研发投入。一季度公司投资收益达4.61亿元，同比增长7246%，因部分参股公司股权出售及部分参股公司效益提升带来投资收益增加；经营活动产生的现金流量净额同比下降35.48%，因上游材料的供应紧张及价格的快速上涨，公司用于增强供应链保障的资金相应增加。

　　新能源基金年内大幅亏损 还值得坚守吗？

　　基金方面，重仓宁德时代的基金年内全面亏钱，截至4月29日，华安创业板50ETF和易方达创业板ETF年内亏超30%，东方新能源汽车主题、农银新能源主题、汇添富中证新能源汽车产业A、 东方红启东三年持有年内跌超25%。

　　但研究人士表示，虽然业绩不佳，但需要注意的是宁德时代的营收依旧保持高速增长，反映出新能源汽车的景气度依旧向好，另外随着上游碳酸锂的价格持续上升，市场对于宁德时代净利下降其实早有预期，而这一预期在宁德时代的前期股价上也已有所反映，因此一季报盈利暴雷，在一定程度可视为短期的利空出尽。

　　方正证券指出，公司二季度业绩确定。期货套保和碳酸锂库存对公司业绩不构成较大影响。市场普遍认为，上下游企业只要有锂的库存，就存在一定的超额收益，由于公司是电池生产企业，不会直接使用碳酸锂。而公司不会储备大量的正极材料，一般储备量够一个季度使用，即使存在一部分低价库存，很快也会被消化使用完。

　　中信证券表示，2021年和22年一季度行业高景气度延续，需求与供给匹配不足的结构性错配持续，上游锂钴、电解液、正极材料等中上游产业受益下游高景气的旺盛需求营收及利润高增，电池厂和整车厂利润承压，并进行一定程度的提价。随着国内新车型加速投放、欧洲政策的持续推动、和美国电动车预期向好，同时，局部疫情缓解之后生产和销量端有望复苏，我们判断2022年全球新能源汽车有望延续高增长。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。

　　基民该如何操作？

　　基金经理周克平曾经对回撤进行过细致的分析，他把其分为三个层次：

　　第一层回撤是风险，代表的可能是永久性的本金损失；

　　第二层回撤是波动，这是享受时间价值过程中的必要经历；

　　第三层回撤是试错，是为了获取高回报而承担的一种沉没成本。

　　对于这三种回撤，第一种是必须要努力避免的，对于第二种回撤则要理性看待，保持耐心与其共处，如果风险承受能力允许，可以在风险可控前提下主动承担一部分第三种回撤，来尽可能博取更高的收益。那么当基金发生大幅回撤时，“早知道”之类的懊悔大可不必，理性思考当下：你面临的主要是哪一种回撤？

　　当前新能源市场的调整无疑是在多重因素作用下导致的普跌。如果你信任基金经理，相信他会根据行业变化，做出理性正确的决策，那么短期割肉显然是不够理性的。保持信心、坚持定投低位补仓等待市场反弹无疑是更好的选择。

　　投资是一场马拉松，它不是百米冲刺。再厉害的马拉松运动员中途也有“休息”的时刻，短期思维是不适合长跑获胜的。

　　如果要获得一场长跑终局的胜利，我们就要对短期市场波动更加“淡然”一些，只要你确定，你所持有的是一只优质产品，那么，短期调整可能是逆市布局的好时机。

　　但是如果你确实对市场短期表现极度悲观，因为当下的亏损影响了正常生活，那么可以考虑清仓，同时做好踏空后市的准备；如果全部卖了怕上涨踏空，留着又怕损失进一步扩大，那么可以考虑卖出一部分。

　　在同样的市场环境中，不同的策略会有着完全不一样的表现。 因此鉴于各自投资策略的差异，大家不必要去攀比，自己跌的比别人多还是少，这并不重要，重要的是自己坚守的投资策略是否长期有效，在这样的市场环境下应该有什么样的表现，是否符合自己的预期。（文章整理自中国基金报、第一财经）