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股民须知
A股即将进入全面注册制时代，股民也要随势而变。申购方面，别把打新当成稳定获益的途径。资金运用方面，降低仓位、慎用杠杆。个股估值方面，要根据市场变化及时更新。风险意识把控方面，需要比以往更加提高警惕。
全面注册制之下，新股的发行定价更加市场化，而且，监管层不对IPO企业的投资价值作出判断，只对其上市过程中提交的资料是否符合信息披露义务进行审查。这就意味着，股民以后接触到的新股，其投资价值需要完全依靠自己去判断，而在此前，监管层其实在入口端已经帮股民进行了一些初筛和把关。
与此同时，新股的市场化发行将让打新稳赚不赔成为过去式。此前，打新稳赚不赔，因此有人把打新当成了一种获得稳定收益的理财途径。在全面注册制之后，市场化发行之下破发会是常态，甚至有些新股会因认购不足而发行失败。这就需要股民放弃盲目打新，改为选择性打新，对新股进行深入的研究，划出一条安全边际线，只有在范围内的才去申购。
全面注册制下，对股民资金仓位控制有了更高的要求。两融标的的不断扩容，对股民而言是一把双刃剑，用得好可以放大收益，用得不好则让亏损快速扩大。尤其是刚刚上市的新股，都被纳入了两融标的，前五个交易日不设涨跌幅，如果股民采用杠杆交易，风险将无法控制。
另外，北交所个股日涨跌幅是30%，创业板、科创板则是20%，这进一步提高了股民对仓位控制的水平。如果首次开仓占比过重或者满仓一只股票，对应的投资风险也会很大。
市场进入全面注册制之后，个股的估值逻辑会生变，股民要及时关注相关变化并作出布局调整。根据其他市场的经营，注册制之后，大盘股和中小盘股的估值差异会越发明显，尤其是中小盘股，市场给予其估值溢价水平会越来越低，这一点尤其需要引起股民的注意，绝对不能还以此前的估值逻辑给中小盘股估价，要不然可能会吃大亏。
打个比方，某只小盘股此前在A股市场的市值为20亿元，但全面注册制之后，如果这只小盘股的经营环境没有发生巨大改变，那么它的估值水平可能会持续走低。这是注册制下市场扩容、场内有限资金向大盘股靠拢等因素共同作用的结果。港股市场里“僵尸股”众多，其实也是这个原因。
全面注册制之下，股民需要具备更高的风险意识。虽然注册制不是谁想发就发，但新股的持续扩容将会是不争的事实，这对于市场的生态会产生巨大的影响。股票基数大了，投资者投资的风险相应也会增加。尤其是那些爱炒短线的投机客，一天换一个，踩雷是迟早的事情。而且，股票越来越多，会导致资金逐步向绩优的大盘股靠拢，其他个股的流动性会越来越差，一旦出现利空导致股价闪崩，股民将很难套现离场。
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