如何正确解读美国消费者价格指数（CPI）？

1，什么是CPI？
消费者价格指数（CPI）衡量消费者支付的价格的每月变化。美国劳工部经济统计局将CPI计算为代表美国消费者支出总额的一揽子商品和服务价格的加权平均值。
CPI是最流行的通货膨胀和通货紧缩指标之一。CPI报告使用与生产者价格指数 (PPI)不同的调查方法、价格样本和指数权重，后者衡量美国商品和服务生产者收到的价格变化。
具体而言，美国劳工部经济统计局每月从约23000家零售和服务机构收集约 80000个价格。虽然根据数据计算出的两个CPI指数都包含“城市”一词，但两者中基础更广泛、被广泛引用的一个覆盖了美国93%的人口。
占整体CPI三分之一的住房类别价格是基于对5万套住房租金价格的调查，然后用于计算租金价格以及业主等价物的涨幅。业主等效类别对业主自用住房的租金等效进行建模，以正确反映住房成本在消费者支出中所占的份额。
注意，使用费和销售税或消费税都包含在内，而所得税和股票、债券或人寿保险等投资价格不属于消费者物价指数的一部分。
根据替代效应的数据计算CPI指数——消费者将支出从产品和类别上转移的倾向已经变得相对更加昂贵。它还根据产品质量和功能的变化调整价格数据。CPI指数中产品和服务类别的权重与另一项调查得出的近期消费者支出模式相对应。
2，CPI的类型
美国劳工统计局每月发布两个指数。
所有城市消费者的消费价格指数(CPI-U)代表93%的非偏远农村地区的美国人口。它不包括居住在农户、机构或军事基地的人们的支出。CPI-U是广泛报道的对金融市场至关重要的CPI数据的基础。

美国劳工统计局还发布城市工资收入者和文员消费者价格指数(CPI-W)。CPI-W 涵盖了29%的美国人口，他们的家庭收入主要来自文书工作或小时工资工作。
如前所述，CPI计算中使用的一揽子商品和服务是美国人通常购买的热门商品的组合。篮子中每个部件的重量与其销售方式成正比。年度CPI以整数形式报告，该数字通常大于100（假设当前市场价格上涨）。
除了全国CPI指数外，美国劳工部还发布美国地区、次地区和主要大都市区的CP 数据。
美国CPI主要由住房、商品、食物、运输、卫生保健、能源、教育和其他费用组成。其中住房占比34.7%，商品21.4%，食物13.4%，汽车则被归结为商品。
所以，我们在解读CPI的同时一定要明白其中的权重关系，并不是所有的数据都值得关注。
3，如何使用CPI？
金融市场参与者广泛使用消费者价格指数来衡量通货膨胀，美联储也广泛使用消费者价格指数来校准其货币政策。企业和消费者还利用消费物价指数做出明智的经济决策。
美联储
美联储利用消费者物价指数数据来决定经济政策。目标通胀率为2%，如果市场增长缓慢，美联储可能会制定扩张性货币政策来刺激经济，如果经济（以及价格）增长过快，美联储可能会制定紧缩性货币政策。为了应对消费者物价指数高于预期的通胀率，美联储调整联邦基金利率。
金融市场
金融市场价格受无数因素驱动。其中之一就是消费者物价指数，因为美联储的反动政策直接影响经济增长、企业利润和消费者支出能力。
较高的CPI通常意味着政府政策普遍宽松。这意味着债务往往更容易以更便宜的价格获得，而且个人有更大的消费能力。另一方面，较低或下降的CPI可能表明政府可能放松有助于提振经济的政策。
劳动力市场
CPI及其组成部分还被用作其他经济指标（包括零售销售和每小时/每周收入）的平减指数，以将基本变化与反映价格变化的变化区分开来。根据全国范围内劳动力价格和价格的上涨，员工在向雇主寻求加薪时可能会参考消费物价指数报告。
消费者价格指数 (CPI) 与失业率
从最广泛的意义上来说，CPI和失业率往往成反比关系。并非每个经济体总是如此，但美联储经常试图降低一个指标，同时平衡另一个指标。例如，为了应对新冠疫情，美联储采取了前所未有的监管行动来刺激经济。
结果，劳动力市场走强，并于2022年3月恢复到大流行前的水平；然而，这一刺激措施导致CPI计算结果达到数十年来最高水平。
由于消费者物价指数计算高于目标，美联储开始提高利率并减少某些资产购买。
一方面，这些措施旨在减缓经济增长，提高消费者购买债务的成本，并抑制货币供应增长。
另一方面，这些额外费用可能会给家庭带来负担，并使公司盈利减少。在其他条件相同的情况下，当美联储试图降低消费者物价指数时，它会冒着无意中增加失业率的风险。
总结
消费者价格指数是一个重要的经济指标。它衡量消费者在一段时间内为一篮子商品和服务支付的价格的平均变化。该指数由劳工统计局每月计算并发布。它是最常见的通胀指标之一，表明经济的健康状况和方向。
更重要的是，我们在交易过程中可以通过CPI数据去推断美联储下一步的动作，提前做好交易预案。