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汽车板块上涨空间还有多大？关键是理解这些问题
十月股市收官，汽车板块以12.4%的涨幅位列申万28个行业之首。
为何表现这么好？中金公司表示，驱动本轮汽车板块上涨的主要因素有三：1）汽车产销自2017年触顶后，连续三年下滑，终于迎来拐点；2）新能源车方兴未艾，长远趋势明朗；3）汽车板块整体性估值较有吸引力。
然而，今日午后，汽车板块跌幅扩大，比亚迪一度跌近5%，中国重汽、长安汽车、广汽集团均收跌。
汽车板块的涨势到头了吗？未来该怎么走？
中金：汽车行业拐点已至
中金公司认为，汽车产销自2017年触顶后，连续三年下滑，终于迎来拐点：
批零环比走势强劲，金九旺季得以体现。7-9月狭义乘用车零售和批发销量同比增速均保持在7%以上，有去年6月清库存后低基数的影响，但从绝对量看，3季度逐步恢复到2018年同期的水平，体现脱离疫情影响后车市持续复苏的态势。
此外从环比走势看，3季度逐月持续走强，9月零售环比增幅处于历史环比中枢区间，批发环比增幅高于历史中枢，体现了进入金九旺季的特征，也显示出在车展新车密集推出的带动下，车企和终端对车市需求持续复苏的预期都更加乐观。
明年车市有望实现两位数增长
展望明年的车市，市场普遍预计，将实现两位数增长。
中金公司认为，在低基数条件下，2021年有望录得10%以上增长：
目前看，三季度车市恢复符合预期，如果四季度如期仍能实现历史水平的环比走势、经济活动恢复常态，今年我们预计最终的乘用车销量在1972万辆附近。
我们认为2020年需求回暖的逻辑仍然适用于2021年，同时还会叠加低基数。量化来看，我们假设2021年首购需求同比+5%，换购需求为保有量除以28（更换基数与2019年持平），增购占比与2019年持平，那么得到2021年乘用车销量为2245万辆，同比+14%，数据面来看表现将较强劲。
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