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股权融资在企业投资与经营方面的优势和缺陷
公司融资分为股权融资、债权融资和其他融资。股权融资包括股票发行、配股、债转股等。债权融资包括借款、发行公司债券等。上市前融资作为一种私募股权融资，为许多企业的成功奠定了坚实的基础。
广义而言，上市前融资不仅包括首次公开上市前的准备工作，还特别强调对企业管理、生产、营销、财务、技术等方面的引导和改造。相比之下，上市前融资的狭隘目的只是为了让企业能够成功融资。风险资本市场的出现极大地推进了企业获得外部股权资本的时间。在企业生命周期的开始，如果有足够的增长潜力，就有可能获得外部股权资本。这种增值服务融资经历了初创期和扩张期。然后投资银行接管进入狭窄的上市前融资，逐步牢固建立良好的运行机制，积累经营业绩，成为合格的上市公司。这对提高上市公司的整体素质，降低公开市场风险，乃至经济增长都具有重要意义。
股权融资在企业投资和经营方面具有以下优势:
(1)股权融资需要建立相对完善的公司治理结构。公司治理结构一般由股东会、董事会、监事会和高级管理人员组成，形成多重风险约束和权利制衡机制，从而降低企业经营风险。
(2)在现代金融理论中，证券市场也被称为公开市场。它是指在广泛的制度化交易场所进行的标准化金融产品交易。它受到某些市场准入、信息披露、公平竞争交易和市场监管制度的监管。相应的贷款市场，也称为协议市场，意味着在这个市场中，贷款人和借款人的融资活动通过直接协议进行。在金融交易中，人们更加注重信息的公开性和可用性。因此，就信息公开性和资本价格竞争力而言，证券市场优于贷款市场。
(3)如果借款人在企业所有权结构中占有很大的份额，他利用企业贷款从事高风险投资并产生道德风险的可能性将大大降低。因为如果这样做了，借款人也会遭受巨大的损失，所以借款人的净资产值越大，借款人按照贷款人的意愿和愿望行事的动机就越大，银行违约和遭受损失的可能性就越小。
股权融资风险控制的缺陷；
当企业利用股权融资向国外筹集资金时，企业管理层可能会产生各种非生产性消费，采取对自身有利但对股东不利的投资政策等道德风险行为，导致管理者与股东之间的利益冲突。Jensen Mecking(1976)认为，当融资活动被视为合同安排时，对于股权合同，由于33，354个委托人(股东)的代理(经理)关系，代理人的目标函数并不总是与委托人的目标函数一致，从而导致代理成本。当代理人利用委托人的授权增加委托人的利益收益而损害和侵害委托人的利益时，就会出现严重的道德风险和逆向选择。为了解决管理者的这种道德风险，改变融资方式，通过债务筹集企业投资所需的部分资金被认为是一种更有效的方法。管理者的道德风险主要来自于管理者持股比例低。只要管理者持股比例增加，道德风险就能得到有效抑制。因此，在经理持股比例不变的情况下，在企业的融资结构中，增加负债的利用，使经理持股比例相对上升，可以有效防止经理的道德风险，缓解经理与股东之间的利益冲突。另一方面，由于负债利息的固定支付，负债的使用有利于减少企业的剩余现金收益散客。在詹森·梅克金的分析框架中，债务通过增加经理股权的比例来降低股权的代理成本。因此，对于那些管理者很少或没有股权的大型现代公司，没有足够的解释。格罗斯曼·哈特(1982)弥补了这一缺陷。在他们的研究中，假设管理层在企业中持有的股份比例为零或接近于零。在这种情况下，债务可以被视为一种担保机制，从而降低代理成本。当企业利用债务融资时，如果企业管理不善，经营状况恶化，债权人有权清算企业，那么企业管理层将承担因企业破产而导致的公司控制权的丧失。因此，债务融资可以被看作是缓解股东和管理者之间冲突的一种激励机制。
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