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完美日记：奔跑进行时
本文来自 微信公众号“纺服新消费马莉团队”，作者：马莉、陈腾曦、林骥川、詹陆雨。
投资导读 完美日记母公司逸仙电商(YSG.US)11/19纽交所上市，首日市值涨75%至122亿美元，作为主力客户群体为95后的国货美妆龙头，其发展历程完美展现了消费者直达+大数据管理驱动下快且精准的产品推新、社媒KOL组合营销带来的爆发性增长 投资要点 数据为运营核心，成立于2016年逸仙电商仅用不到3年时间打造出本土线上彩妆第一品牌完美日记。 作为逸仙电商旗下推出的首个品牌，完美日记明确定位95后、00后客群，为服务这个美妆启蒙早、爱尝试新鲜事物、重视高性价比、更信任KOL/KOC分享的真实体验的消费群体，逸仙构建了一个以数据为核心的运营管理体系： DTC渠道完成消费者直接触达：电商收入占比91%，成立后迅速覆盖天猫京东唯品会等传统电商同时17年起已陆续布局小红书、抖音、快手、B站等社交平台电商并通过微信实现私域流量积累，2019年其87%收入来自DTC（直营）渠道，获得超过2350万消费者一手数据沉淀 技术团队为数据化管理保驾护航：自建200人技术团队自主开发了包括SRM（供应链管理）、OA（办公自动化）、KOL管理系统、产品管理系统、小完子微信商城、实时大数据平台等系统，密切协助各职能部门实时更新信息和准确决策，为产品开发、供应链及物流管理、营销资源投放、销售预测及库存管理的高效运行打下基础 数据驱动下快而准确的产品推新：将开发重点放在通过数据分析及消费者调查寻找市场热点并转化为产品创意，结合外协产能的迅速配合落地，从产品概念确定到上线销售只需6个月（海外品牌普遍7-18个月），113人的产品开发团队支撑着完美日记/小奥汀/完子心选SKU达到1363/402/594个，同时DTC为主的渠道结构和高效的存货管理也让公司可以将定倍率保持在3-4X，打造不断推陈出新+高性价比的品牌印象 擅长通过KOL组合投放+流量明星代言营造产品高话题度：作为最早一批将社交平台KOL作为主力营销资源的美妆公司，逸仙合作超过15000名KOL，对于主推产品除了注重和包括李佳琦、薇娅在内的顶级主播以及小红书、抖音头部KOL合作建立品牌印象和产品初步认知外，非常重视通过中腰部KOL的多样化投放在广泛的长尾群体中获得曝光，营造出“全网讨论”的宣传效果，叠加各产品线的流量明星代言及自有粉丝矩阵积累，2019年销售过百万件的爆品超过20个 切中年轻消费者需求的完美日记74%的消费者为95后，其在2019年登顶国内电商彩妆，零售规模超过30亿，2019年收购的小奥汀也在转型潮玩彩妆后爆品频出，2020年前三季度收入达到6亿，展现出前述运营体系的赋能实力 高速成长中不一定伴随十全十美的报表。 身处竞争激烈的平价彩妆市场，逸仙电商在18、19年保持了高速增长、稳定的毛利率水准、快于其他电商美妆品牌的存货周转，但品牌声量的巩固壮大需要持续投入，2020年前三季度公司销售费用用率达到62.2%，其中纯品宣相关投入达到12.9亿元，带来净亏损5亿元（Non-GAAP） 市场愿意给予能够吸引年轻消费者的品牌和平台以高估值。 本次IPO逸仙电商总估值达到70亿美元，上市首日市值上涨75%至122亿美元，若按照2020年Q4延续前三季度涨幅增长70%估算收入规模达到50亿元左右，对应当前PS在16X以上，背后隐含市场对其持续高增长的强烈期待，从公司的募投计划也可看出未来在进一步推动现有体系高效运营的同时，逸仙也希望通过提振研发实力、丰富品牌矩阵持续打磨长期竞争力，成为中国美妆新品牌的孵化平台 报告正文
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【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
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