九年“资本梦”将照进现实：红星二锅头欲借壳上市 资本加持仍难实现赶超

　　时隔九年，红星二锅头的资本梦想终于要照进现实。

　　近日，北京大豪科技股份有限公司(以下简称“大豪科技”)发布《北京大豪科技股份有限公司关于筹划重大资产重组停牌公告》，公告披露称，公司正筹划重大资产重组。若交易完成，红星二锅头母公司北京红星股份有限公司(以下简称“红星股份”)将登陆A股，实现曲线上市。　　

(图源自大豪科技公告)

　　“我只能回答销售方面的相关问题，采访问题请联系办公室。”针对上市相关问题，央广网记者拨打了红星股份官网北京地区的联系电话，一位女士跟记者说道。记者随后拨打了几次红星股份办公室电话，均未有人接听。

　　红星二锅头欲借壳上市

　　公告指出，2020年11月23日，大豪科技与北京一轻控股有限责任公司(以下简称“一轻控股”)、北京京泰投资管理中心(以下简称“京泰投资”)分别签署了《北京大豪科技股份有限公司与北京一轻控股有限责任公司之重组意向性协议》和《北京大豪科技股份有限公司与北京京泰投资管理中心之重组意向性协议》。

　　其中，大豪科技以发行股份的方式购买一轻控股持有的资产管理公司100%股权，并向京泰投资以发行股份的方式购买其持有的红星股份45%股份。本次交易完成后，大豪科技将直接和间接持有红星股份100%的股份。

　　同时，大豪科技拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股票的方式募集配套资金，发行股份数量不超过本次发行前大豪科技总股本的30%，募集配套资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100%。

　　不过，大豪科技在公告中也进行了风险提示，即目前本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在一定不确定性。本次交易尚需提交公司董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在一定的不确定性，以及最终获得相关批准或核准的时间均存在不确定性。

　　值得注意的是，一轻控股旗下还包括北冰洋、义利等老字号品牌，若实现交易，意味着北冰洋汽水和义利等资产将被注入到上市公司大豪科技，实现打包上市。

　　上市计划由来已久

　　红星股份的上市还要追溯到2011年，彼时，红星股份正迎来一波改制。一轻控股和京泰实业共同投资组建了北京首都酒业有限公司，其中红星股份为主要组成部分。

　　公司成立之初，当时出任首都酒业董事长的一轻控股总经理苏志民曾公开表示，对于首都酒业的运营方式，北京市国资委方面确定的方案是，先挂牌、再增资，再上市。力争“十二五”中期实现上市目标。如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于2012年借壳上市；如果不能借壳上市，则将在3年内登陆A股市场。

　　可惜，红星股份3年内上市的目标并未实现，并试图通过“换帅”对公司进行调整。

　　2014年，阮忠奎接替于吉广出任红星股份董事长，肖卫吾接替冯加梁担任红星总经理。此前，阮忠奎担任北京京城机电控股有限责任公司党委常委、董事、副总经理，肖卫吾担任北京一轻控股旗下的北京百事可乐饮料有限公司总经理。

　　此次“换帅”并没有让红星股份在资本市场更近一程，2019年，红星股份再度换帅，北京一轻控股公司总经理助理周法田接任红星股份董事长。

　　“红星股份之前上市未成功和公司整体的机制体制、业绩表现有很大关系。” 中国食品产业分析师朱丹蓬告诉央广网记者，“2017年以后，整体的消费结构发生了变化，新生代成为消费的主流群体，倒逼了整个产业的发展。为避免掉队，快消品企业开始扎堆上市，试图通过资本市场的赋能和撬动，更快地去对接新生代的核心需求。红星股份也想通过资本加持，增强公司的综合实力，把自己的护城河挖得更宽、更深。”

　　时隔今日，红星股份距离第一次上市已过去九年的时间，倘若此次交易完成，红星股份的资本梦想就真的会成为现实。

　　资本加持仍难实现赶超

　　从目前的市场来看，生产二锅头的企业众多，其中比较知名的当属牛栏山和红星。但相比于较早上市的牛栏山来说，红星股份一直未实现全国化。

　　“红星股份存在的最大问题，就是没有太多的资金、资源以及团队去进行全国化的运营。”朱丹蓬表示，“而牛栏山依托上市公司的赋能，打通了供应端、渠道端以及客户端，这也是让牛栏山快速走向全国的核心因素。”

　　朱丹蓬分析称，在2008年的时候，红星股份和牛栏山的差距并不大，但12年过去，整个形势发生了巨大的变化。“红星股份现在和牛栏山比相差很远，赶超牛栏山是不大可能了。只不过在白酒清香系列市场还比较火爆的情况下，通过资本的赋能，红星股份能够分享到增长的红利而已。”朱丹蓬解释称。

　　牛栏山财报显示，2019年公司白酒产业营业收入102.89亿，同比去年增长10.91%。产量68.80万千升，销量71.76万千升。

　　“牛栏山和红星一直在暗中较劲谁才能代表二锅头，这也让两者在北京中低端白酒市场牢牢占据主要份额。但是如果两者将竞争的焦点局限在零和游戏上而不是拓展二锅头更大的消费空间，最后可能对双方都不利。”香颂资本执行董事沈萌在接受央广网记者采访时表示，“想要呈现碾压似的超越对双方来说都很难，只有建立良性竞合的关系才能把二锅头市场做大、实现双赢。”