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今日新债申购指南：朗新转债370682投资建议分析
2020年12月9日朗新转债发行，积极参与申购。
公司简介：
朗新科技集团股份有限公司是一家专注于电力及能源行业从事信息技术研发、技术咨询服务与系统运营管理的大型股份制有限公司，主要包括软件服务业务、运营服务业务、智能终端业务。朗新科技在能源行业提供从咨询规划、业务规范、软件开发、系统建设、运维支撑、互联网运营等全面的技术服务，是电力行业用电信息化领域业务覆盖最广的企业。
核心竞争力：
1、具有产业互联网先发优势 朗新科技集团是中国行业信息化和产业互联网的领先企业，拥有深厚的技术与人才积累，对行业与企业端信息技术应用发展有着深刻的理解，领先行业完成产业互联网业务战略升级。依赖领先的业务和技术能力，所在行业领先的市场份额，多年积累的良好客户口碑，朗新科技集团在相关行业已经建立了强大的品牌影响力，拥有清晰的战略布局、成熟的商业模式和业务路径，以及具有强执行力的团队。
2、兼具2B和2C能力，实现双轮驱动 朗新科技一方面深耕行业市场，通过软件产品，帮助国家电网、南方电网、地方政府等B端/G端客户实现互联网化，沉淀平台产品和中台能力，构建服务场景，另一方面携手战略伙伴，通过支付宝、云闪付、电信运营商等流量入口，共建行业平台，服务C端用户，提高流量入口的活跃度和粘性。
3、新技术研发与创新应用能力 朗新科技集团一直高度重视产业互联网技术研发与业务创新，研发投入占总收入比近年来均在10%以上，在行业领域内取得了多项专利;经过多年的技术和经验积累，形成了贯穿平台研发、大数据运营、系统软件开发、智能终端技术，涵盖云计算、大数据、物联网、人工智能技术等全方位的技术体系，沉淀了强大的中台能力和平台产品。
市场风险：
1、对少数集团客户依赖的风险 随着公司产业互联网创新型业务的发展以及完成对易视腾科技与邦道科技的重组，公司收入来源的客户类型更为多样，收入来源的业务类型也更加趋向长期运营和服务性收入。
2、经营业绩季节性波动风险 由于公司仍有相当比例软件及技术服务收入来自电网公司及其下属企业，电网公司垂直管理的特性，决定了电网公司内部投资审批决策、管理流程都有较强的计划性。
3、业务和技术创新带来的成本费用上升风险 公司一贯重视技术与业务创新，研发费用占总收入比一直保持在10%左右，通过大力度的创新投入，公司保持了技术和业务创新的领先优势，产业互联网创新型业务也在快速发展，为公司的持续发展打下了坚实的基础。
申购建议
2016年-2019年，公司实现营业收入7.50亿元、7.83亿元、26.7亿元、29.7亿元，实现净利润1.22亿元、1.39亿元、1.87亿元和10.2亿元。其中，公司2019年实现利润大增主要来源于投资收益的增长和经营收入的增加。
另一方面，公司加权ROE和净利率在2019年实现较高的水平，但长期来看，水平都在下滑，截止到2020年9月末，公司加权ROE和净利率分别为2.86%和8.00%，处于偏低的水平。
由于2019年公司利润大增，公司目前资金充裕，虽然2020年公司经营现金流净额持续为负，但公司负债率逐年下降，因此财务风险还算稳健。
另外，需注意到，公司也存在业绩易受行业政策影响，以及股东股权质押比例达到7393%，有股权质押风险等问题。
总之，公司行业布局广，成长空间大。此次发行债券质地一般，规模较小，建议申购。
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15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
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15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
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