白酒主题基金嗨不停 还能上车吗？

　　12月14日，A股白酒板块再度走强，板块涨幅近3%，老白干酒盘中涨停，金种子酒、顺鑫农业、古井贡酒、青青稞酒等涨幅居前。食品饮料、乳业、医药等消费板块同样涨幅居前。

　　在临近年末有望量价齐升的背景下，近期白酒股屡创新高。重仓白酒股的基金净值也水涨船高。业内人士认为，酿酒板块面临“七年之痒”，投资者要做到“酒醉心明白”，切不可与“装睡”的抱团资金“醉生梦死”。

　　建议不管购买消费基金还是消费品股票，都不要追高。追高的投资，非常容易产生拿不住的心态。在选消费主题基金的时候，建议大家看一下基金经理的风格与自己看好方向是否一致，如果一致，就可以做长期的投资。

　　多只白酒股股价创新高 重仓基金走势强劲

　　在临近年末有望量价齐升的背景下，近期白酒股屡创新高。自12月以来，贵州茅台、洋河股份、山西汾酒、ST舍得等股票相继创出历史新高。截止12月11月收盘，申万白酒板块的总市值已经达到4.6万亿，在所有申万三级行业中排名第2，仅次于银行，较年初增加了近2万亿元，是年内市值增长最多的行业。受益于白酒股的强势，重仓白酒股的基金净值也水涨船高，12月以来多只基金净值涨幅超7%。

　　自12月4日起，龙头股贵州茅台三连涨，并于12月8日当天冲上1875元，创出历史最高价。且这三个交易日中，贵州茅台单日成交额均突破百亿元，是两市唯一一只成交额破百亿的股票。截至12月11日收盘，贵州茅台总市值已经达到2.29万亿元。

　　虽然贵州茅台股价创出历史新高后连续回落，但其它白酒从它手中接了棒。12月10日，洋河股份股价上探206.88元，复权股价创出历史新高；老白干酒复权股价也创出历史新高。

　　山西汾酒和ST舍得则连续两个交易日创新高。12月10日-11日，山西汾酒分别大涨 2.82% 和4.44%，11日盘中最高价达到298元；ST舍得10日大涨5%，11日冲高后回落，下跌1.65%，盘中最高价75.45元。

　　整体来看，今年以来申万白酒行业18只股票中(剔除ST皇台)，有7只股价翻倍，其中3只涨幅超200%，分别是酒鬼酒、山西汾酒、金微酒。全年来看，今年以来截止12月11日收盘，申万白酒板块整体涨幅达到76%，总市值4.6万亿元，较年初的2.64万亿元涨了近2万亿元，生生涨出了接近一个茅台的市值。而茅台一只股票的市值，超过了16个申万一级行业的总市值，整个地产板块的总市值也只有2.07万亿。

　　在机构看来，近期白酒的强势，一方面是白酒开始进入销售旺季。另一方面，近期白酒提价预期强烈，量价齐升特质不断凸显。机构认为，白酒估值仍存有一定的提升空间。中信证券分析认为，高端白酒行业量价齐升、龙头管理突破向上，叠加充分受益行业扩容红利，“茅五泸”短期催化强烈，且长期确定性增强，估值仍有空间。次高端白酒动销强劲复苏，低基数下预计2021年兑现估值弹性，持续催化向上行情。

　　受益于白酒股的强势，重仓白酒股的基金净值也水涨船高。

　　招商中证白酒是市场上最知名的跟踪白酒走势的基金。据统计，截止12月10日，12月以来，该基金净值上涨7.66%，在指数基金乃至整个权益类基金中涨幅居于前列，近三个月涨幅达到24.91%，今年以来累计涨幅则达到83.71%。截止三季度末，该资产规模则达到242.87亿元，是市场上最大的行业指数基金。

　　其他指数基金中，鹏华中证酒ETF、鹏华中证酒、华夏上证主要消费ETF、天弘中证食品饮料12月以来涨幅分别达到8.5%、8.31%、7.96%和7.76%。今年以来，累计涨幅分别达到96.27%、92.04%、77.43%、76.13%。

　　主动管理的权益类基金中，银华富裕主题、益民品质升级12月以来涨幅均在8.5%以上，两只基金均持有白酒较多。银华富裕主题三季度末前5大重仓股中，有三只为白酒，分别是山西汾酒、五粮液、贵州茅台，持仓占基金净值的比例超过了26%。益民品质升级持有的白酒股更多，前十大重仓股中有5只，其中排名前4的分别是贵州茅台、泸州老窖、五粮液、古井贡酒，此外该基金也持有山西汾酒。今年以来两只基金净值增长分别为 68.68% 、64.73%。

　　此外，长信内需成长、益民创新优势、东方新思路等基金持有白酒股也较多，近期净值走势强劲。（金融投资报）

　　还能上车吗？

　　酿酒指数自2014年1月10日见底631.60点至今，几乎是一路顺风顺水，期间没经历过什么大风大浪，至2020年12月10日，该指数最高达到了7834.08点，区间涨幅高达1140.35%，位居主要板块首位。

　　特别是2015年至今，市场行情好时，白酒指数比沪深300涨的多；市场行情不好时，白酒指数比沪深300跌的少。连续6年只有2018年跌了，简直是走出了“一个人”的牛市。

　　如果我们从2015年开始只投资白酒，那将会跑赢市场上绝大多数投资者，技压群雄，包括那些牛基基金经理。

　　但是越是如此，当我们似乎能找到所有的逻辑都在支撑白酒上涨，就越要谨慎。再好的赛道，再优秀的公司，如果我们以一个很高的价格买入，也会透支未来的收益。如果不幸再碰到市场、情绪的崩溃，涨的有多极端亏得可能就有多快。

　　而发端于2014年1月10日的白酒牛市已经到达了“七年之痒”的敏感时间节点。也正因如此，近期质疑酿酒行业“白酒”的舆论越来越大。投资者应当做到“酒醉心明白”，切不可跟着“装睡”的抱团资金“醉生梦死”。

　　中信证券分析师认为，“酿酒行业之所以能受到价值投资者抱团，除了日常需求旺盛、季节性因素、口感较好外，更重要的是这个行业由来已久，属于中华数千年文化精髓的一部分。资金围猎酿酒股，既是业绩上的炒作，也是文化和情怀的价值体现。从这个角度讲，酿酒能成为跨越牛熊的板块，具有一定的合理性。目前来讲，酿酒指数的上涨趋势并无改变迹象，二三线品种补涨也不会一蹴而就。对于这段时间大股东减持酿酒股的现象，投资者予以警惕没错，但趋势要逆转，也非一朝一夕之功，一些相对低位的酿酒股，依然有价值挖掘的空间，决定了量变到质变需要一个过程。对参与了酿酒股的投资者来讲，获利者众且获利丰厚。如果不放心，哪怕是基本面突发利空了，再卖出也来得及。”

　　白酒板块继续高歌猛进，很多投资者虽然也知道当前白酒股估值非常高，但面对每天上涨的行情，还是忍不住想追高，想赚一波就走。但是普通投资者很难把握买卖时机，所以很容易出现追涨杀跌，建议出谨慎参与白酒板块的投资。可以通过基金定投来分散风险，建议选择白酒指数基金、或是持有白酒个股的消费主题基金布局，但切记追高，可以等回调后分批买入。

　　1、指数基金

　　近期，不断有基金公司上报相关ETF基金，例如，12月1号，国泰基金上报了国证白酒ETF，之前上报了中证白酒指数ETF；上周华夏基金和华宝基金都获批了食品饮料ETF，于12月14日正式开售。另外现有的指数基金包括招商中证白酒指数分级、鹏华酒分级以及国泰国证食品饮料行业指数分级、天弘中证食品饮料指数等。

　　其实食品饮料也面临着和白酒一样估值偏高的风险，估值高一方面意味着可能会透支未来的收益率，另一方面也意味着投资者对该行业的看好。

　　衣食住行是人类生活的基本需求，在“民以食为天”的中国，居民对食品的需求尤为突出。根据国信证券统计，2005年我国城镇居民在食品项的人均消费支出为2914元，而到了2019年食品项支出大幅提升至7733元，仍占居民各大支出之首。

　　中证细分食品饮料产业主题指数(细分食品)是由中证指数有限公司贬值，综合反映沪深两市细分食品产业公司股票的整体走势，该指数从食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。

　　从近几年业绩表现来看，细分食品指数自2015年开始连续6年跑赢沪深300，累计涨幅达到368.45%，同期沪深300指数涨幅仅为39.87%。

　　目前的估值水平想要一把梭哈，风险比较大，短期内可能要承受较大的波动。对于广大吃货朋友来说，真想要投资的话可以把自己的零食经费拿一部分定投，这样既能吃好又能赚好。

　　2、消费主题基金

　　从行业角度来看，今年的新能源、白酒、消费、电子这些板块涨幅是比较大的，这其中就有我们经常谈到的消费，比如说白酒、食品饮料这些。当然最近家电还有汽车的涨幅也已经追上来了。

　　第一，今年的行情是结构性行情，消费板块相对比较好。

　　第二，由于疫情影响，年初很多消费板块大跌。但是因为我们国家对疫情控制非常及时而且迅速，所以从二季度开始，我们看到消费股开始了一波迅速的上涨。到了三季度以后，企业逐步恢复到一个正常的经营节奏中，这个时候三季报出来了，三季报出来大家一看发现企业的经营其实是分化的，这也是很正常的现象，在没有疫情的情况下企业本身也是分化的，这样三季报业绩的分化就让大家对企业的未来预期就发生了一些分化，所以导致了三季度以后我们看到消费股的走势也开始分化了，所以这是三个节奏。

　　总结起来，今年的消费股或者当前消费股，一个概括就是今年的消费股经历了从极度悲观到悲观的迅速修复，到现在为止修复已经结束了，现在或者说未来消费股的走势应该是要反应在后疫情时代，在疫情控制我们的生活回到正常的情况下，它未来的走势。

　　但是不管购买消费基金还是消费品股票，都不要追高。追高的投资，非常容易产生拿不住的心态。在选消费主题基金的时候，建议大家看一下基金经理的风格与自己看好方向是否一致，如果一致，就可以做长期的投资。

　　大家投资的时候一定不能头脑一发热想当然就随便追涨了，一定要冷静的分析公司所处的行业和公司的基本面，从长期的角度来选择投资标的。（财富号）

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