使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
史诗级并购的背后,半导体产业在经历什么?
本文来自 微信公众号“全球半导体观察",作者:张明花。
回顾2020年,整个半导体产业可谓波澜壮阔、跌宕起伏——年初,开局一场公共卫生事件席卷全球,在短暂受挫后全球半导体产业呈现逆势上扬,随之而来的是晶圆代工、封测产能严重吃紧,整个产业链陷入“缺货”恐慌......
与此同时,“并购”亦成为2020年半导体行业的重要关键词。下半年大型并购案接踵而至,亚德诺(ADI.US)、美信(MXIM.US)、英伟达(NVDA.US)、Arm、SK海力士、英特尔(INTC.US)、AMD(AMD.US)、赛灵思(XLNX.US)、美满(MRVL.US)、Inphi(IPHI.US)、环球晶圆、世创,这些在各自细分领域极具影响力的企业,如今共同搅动产业风云,让2020年的半导体产业更添“魔幻”色彩。
01 “巨头+巨头” 规模破千亿美元
据笔者的不完全统计(见下表),2020年宣布的半导体行业并购案数量并不算多,但是多起交易涉及金额庞大,仅下半年发生的6起并购案交易金额已超千亿美元(1195亿美元)。
来源:全球半导体观察根据公开资料整理
这6起并购案的收购方和被收购方均为半导体行业巨头,多次上演了“巨头对对碰”,包括亚德诺210亿美元收购美信、英伟达400亿美元收购Arm、SK海力士90亿美元收购英特尔NAND闪存业务、AMD 350亿美元收购赛灵思、美满100亿美元收购Inphi、环球晶圆45亿美元收购世创。
亚德诺收购美信
2020年7月13日,亚德诺宣布将以全股交易方式收购美信,交易价值约210亿美元,合并后公司总市值超过680亿美元。
根据协议条款,交易结束后,ADI的当前股东将持有合并后公司大约69%的股份,而美信股东将持有大约31%的股份。本次交易将加强ADI的模拟半导体领导地位。
亚德诺是全球领先的高性能模拟技术公司,美信亦致力于开发创新的模拟和混合信号产品与技术。相关数据显示,在2019年全球模拟芯片厂商排名榜上,亚德诺排名第二、美信则排名第七。
英伟达收购Arm
2020年9月14日,英伟达宣布将以400亿美元的价格从软银收购Arm。英伟达指出,此次合并,旨在打造人工智能时代首屈一指的计算公司;增强Arm的研发能力。
英伟达是全球排名前列的半导体公司,而Arm作为全球领先的半导体IP公司,已出货超过1800亿个基于Arm的芯片,两者的合并引起业界担忧。
英伟达承诺,加入英伟达后,Arm将继续运营其开放授权模式,同时保持全球客户中立性。交易完成后,英伟达计划保留Arm的名称及品牌标识,并扩建其在剑桥的总部。
SK海力士收购英特尔NAND闪存业务
2020年10月20日,SK海力士宣布将以90亿美元收购英特尔的NAND闪存及存储业务。
在获取相关许可后,SK海力士将通过支付第一期70亿美元对价从英特尔收购NAND SSD业务以及大连工厂。此后,预计在2025年3月份最终交割时,SK海力士将支付20亿美元余款从英特尔收购其余相关资产。
英特尔将保留其特有的英特尔傲腾TM业务,并将继续在大连闪存制造工厂制造NAND晶圆,并保留制造和设计NAND闪存晶圆相关的知识产权(IP),直至最终交割日。
AMD收购赛灵思
2020年10月27日,AMD宣布已与赛灵思达成最终协议,将以350亿美元的全股票方式收购赛灵思。
AMD股东将拥有合并后公司约74%股权,赛灵思股东拥有约26%股权,交易预计在2021年底完成。
AMD表示,通过收购赛灵思,AMD将有能力提供高性能处理器技术产品组合,结合CPU、GPU、FPGA、自适应SoC和软件专业知识,为云、边缘和终端设备提供领先的计算平台。合并后的公司将共同挖掘数据中心、游戏、PC、通信、汽车、工业等行业的发展机会。
美满收购Inphi
2020年10月30日,美满宣布将以大约100亿美元的“现金+股票”交易方式收购芯片制造商Inphi。合并后整体企业价值将达约400亿美元。
据了解,美满专注提供全套宽带通信和存储解决方案,2016年开始向数据基础设施的半导体解决方案转型,而Inphi是一家美国芯片制造商,专门研究光电互连。
美满表示,将美满的铜缆以太网PHY系列产品与Inphi光电产品相结合,将创建一个行业领先的高速数据互连平台,为企业、运营商、数据中心和汽车市场服务。
环球晶圆收购世创
2020年11月29日,环球晶圆表示,与世创正在就达成商业合并协议进行最终阶段的协商。12月10月,双方签订商业合并协议,总收购价约45亿美元。
环球晶圆承诺,将保留世创于德国Burghausen生产基地作为世创的主要研发中心;确保有足够的资本支出以支应现有的晶圆生产线;在2024年年底前不得进行裁员或关闭世创于德国的任何据点。
据了解,环球晶圆和世创分别为全球第三大和全球第四大半导体硅片厂商,两者成功合并后,环球晶圆将有望成为半导体硅片行业的领先巨头。
除了上述几起重磅收购案外,还有如戴泺格收购Adesto,Synaptics收购博通无线物联网业务、联发科收购英特尔电源管理芯片业务等亦备受业界关注。
02 2015年& 2020年:两大并购高峰期
事实上,半导体行业的并购之风从未曾停过,但目前看来,2015年与2020年,成为了半导体行业史上的两大并购高峰期。
回想2015年,半导体行业发生了多起百亿美元级并购案,包括安华高以370亿美元收购博通、西部数据以190亿美元收购闪迪、英特尔以167亿美元收购Altera、恩智浦以167亿美元(含债务)收购飞思卡尔等,上述4起并购案的交易金额已近900亿美元。
此外,2015年的半导体行业并购案还有如中国财团以19亿美元收购豪威科技、高通以24亿美元收购CSR、安森美以24亿美元收购仙童半导体等。
与2015年类似,2020年半导体行业亦发生了多起重磅并购案。对比2015年与2020年,我们不难发现,这两个年份的半导体并购案,均存在交易双方行业影响力大、单个交易涉及金额庞大的特点。无论是2015年的安华高、博通、西部数据、闪迪、英特尔、恩智浦等,亦或是2020年的英伟达、Arm、AMD、赛灵思等,均为半导体行业巨头,并购金额亦多为百亿美元级别。
来源:全球半导体观察根据公开资料整理
不过相比之下,2020年的单个并购案所涉金额更加庞大大,如仅英伟达收购Arm、AMD收购赛灵思两起交易的金额已达750亿美元。排除已然终止的博通收购高通、高通收购恩智浦两大并购案,全球前五大规模半导体并购案中2020年已占三席,其中以英伟达400亿美元收购Arm交易金额最高。
此外,2020年半导体并购案在时间上亦显得更加集中,来得更加突然且猛烈——上半年风平浪静,7月亚德诺率先拉开了这一场并购大戏的序幕,接着在短短四个月时间里,涉及多个半导体行业巨头的重磅并购案接二连三砸来,10月份更是官宣了3起。
目前而言,2020年已超越2015年成为半导体行业有史以来并购金额最大的一年,但是几大并购案仍在进行中,尤其并购金额最大的英伟达并购Arm这一起交易是否能够顺利通过全球政府监管机构批准仍未可知。
集邦咨询分析师姚嘉洋表示,过去的半导体并购案大多是“以大吃小”,但并购金额不断升级,今年主要还是有资金市场的加持才有此表现,由于位居前位的半导体业者的营收规模皆不断升级的情况下,未来若还有半导体并购案,在资金面允许的情况下,恐怕还会有“大吃大”的天价收购金额出现。
因此,2020年或许在现阶段是并购案的最大年,但未来有可能会被取代。
03 这一波半导体并购巨浪背后...
目前,2020年半导体并购巨浪已高高掀起,虽然最终结果尚未可知,但是已有不少人在思考:这一波巨浪背后的推动力是什么?并购案若完成又将给行业带来哪些影响?
回望过去半导体产业的发展历史长河,我们不难发现,并购一直是半导体企业发展壮大的重要手段,然而2020年公共卫生事件全球蔓延,全球经济以及半导体行业上下游均受到不同程度的影响,却还发生了如此大规模的并购,这让不少业界人士感到疑惑。
对此,业界认为今年美国宽松的货币政策或是重要推力。
姚嘉洋表示,以2020年下半年的收购案来看,大多是美系半导体业者发动收购,究其原因,仍是美国政府采取宽松货币政策,使得资本市场位处高点,在诸多半导体大厂都有拥有充沛的现金下,采取收购以强化本身的产品线之不足会是十分合理的选择。
以AMD收购赛灵思为例,姚嘉洋指出,AMD不论是在车用、AI、5G等应用领域,相较于英特尔与英伟达而言,AMD的话语权几近为零,然而今年AMD表现出色,再加上美国资本市场的驱动,自然就会有采取收购的策略发生。
另有业内人士表示,从被收购方角度看,2020年不少半导体厂商股价不断攀升、整体市值变高,有的厂商整体市值甚至翻了数倍,被收购方选择在2020年出售亦有望实现更大估值。我们可以看到,这几起大型并购案多采取了“股票+现金”的交易方式,其中AMD收购赛灵思更是采取了全股票的交易方式。
那么,这几起“巨头+巨头”并购案若成功,将对半导体行业带来什么影响?
姚嘉洋指出,首先,收购方对于上下游的议价能力将提升,在此情况下,成本结构的优化将对中小型半导体企业带来威胁。
姚嘉洋进一步表示,英伟达收购Arm、AMD收购赛灵思、美满收购Inphi这几起并购案若完成,都会对英特尔造成直接或间接的威胁,他们的竞争场域主要在5G与数据中心等相关基建上,未来数据中心与网通基础建设的半导体业者将成高度集中化的态势。
他认为,未来若还有相关并购案,恐怕还会与数据中心等领域相关,因为数据中心与5G基建都是稳定成长的应用市场,长期来看应不至于有衰退表现,从追求营收成长的角度来看,这将是半导体厂商们的竞逐目标之一。
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与
我们联系删除或处理,客服邮箱1098101642@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示,婚姻登记场所是人群聚集场所,部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记,控制登记人数,分批分段登记,减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯:欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率:尽管通胀年率保持稳定,但核心通胀率有所下降,这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变,并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称,目前武汉生活必需品供应基本正常,除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外,大部分重要生活物资供应充足,未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业,商户开业率超过80%,日交易量上升至3000吨以上。(国是直通车)
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示,主要受外国人入境游消费扩大影响,2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示,2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元(1美元约合109.8日元)。其中,商品贸易方面,由于液化天然气价格下跌等因素,进口下降5.6%至75.56万亿日元;由于汽车部件及钢铁等产品出口减少,出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%,为5536亿日元。(新华社)
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大,现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率:0.2%,前值:0.2%,预期:0.1%;瑞士1月CPI月率:-0.2%,前值:0%,预期:-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点,现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为,“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡,未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年,国产Model 3车型的售价就有望降至25万元,降幅接近20%。(新京报)
15:51【内蒙古:对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息,疫情期间,内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%,对面临暂时性经营困难的中小企业,返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部:2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示,2019年,在服务贸易创新发展试点等政策的激励下,我国服务贸易总体保持平稳向上态势,逆差明显下降,结构显著优化,高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元(人民币,下同),同比增长2.8%。其中,出口总额19564.0亿元,同比增长8.9%;进口总额34588.9亿元,同比减少0.4%。(第一财经)
15:51【振华股份:疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告,公司目前生产经营稳定,所有产能均正常开工,原材料采购能基本满足生产需要,由于疫情导致下游客户开工推迟,公司出货量减少,产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化,适度调整生产经营策略,尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告,公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元,较去年同期的合并营业收入减少27.83%,较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子:与京东方集团签订了多份销售合同,合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行:银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券,募集资金全部用于绿色信贷。
17:03