为何游戏驿站只被允许购买1股 散户大战华尔街事件始末

　　据报道，Robinhood自上周五开始对交易者的限制愈发严格，现只允许客户购买1股游戏驿站（GameStop）股票。这家股票交易应用还将其限制交易的股票清单从当天早些时候的13支扩大到50支，将AMC院线的买入股数限制至10股、游戏驿站1股、高斯电子2股、诺基亚2000股。

　　这份清单阐明了客户可以购买多少与特定证券有关的股票和期权合约。Robinhood客户只能购买1股游戏驿站股票和最多5份该股期权合约;但是，如果客户已经拥有一股或多股游戏驿站股票，将无法继续买入。

　　Robinhood的限制可能会吓跑试图抬高游戏驿站股价的散户。但是，Robinhood不会强制客户出售任何已超过先前头寸限制的游戏驿站股份。

　　由于实施了更严格的限制，游戏驿站股价较当天盘中高点回落，但仍然收涨67%。当天早些时候，Robinhood的客户可以还购买5股游戏驿站股票。

　　在50支被限制交易的股票中，客户最多可以购买5股。之前没有持有AMC Entertainment的投资者只能购买1股该公司股票和10份期权合约，之前的上限为115股。AMC的股票上周五收盘上涨53%，但也较日内高点大幅回落。Robinhood客户只能购买1股美国航空、Bed Bath&Beyond和Koss的股票。

　　Robinhood还扩大了限制交易的股票清单，纳入了AMD、星巴克、Novavax、通用汽车和Beyond Meat。

　　Robinhood上周四表示，针对在社交网络Reddit上获得关注的股票，该股票交易应用将把交易状态限制为“只卖不买”。该公司还提高了保证金要求，即客户使用杠杆购买证券时其帐户中的实际资金。Robinhood的决定引发公愤，许多用户在Twitter上对其表达不满。

　　Robinhood表示，这项交易限制是为了保护Robinhood及其票据交换所而采取的风险管理措施，但也承诺在周五放宽交易限制。

　　这家免费股票交易先驱通过投资者筹集了10亿美元资金，并在一夜之间获得了更多的信贷额度，以便其客户能够在周五交易游戏驿站和AMC等股票。

　　然而，随着被限制交易的股票名单增加，加之客户可以购买的特定股票股数减少，交易限制在上周五的整个交易日反而变得更加严格。

　　散户大战华尔街事件始末

　　2021未满一个月，美国股市就上演魔幻的一幕：美国散户抱团大战华尔街空头，反向割了机构一波韭菜。

　　更刺激的是，1月29日晚，知名做空机构香橼在推特上公开投降：在专注卖空研究20年之后停止做空研究！将专注于为散户投资者提供长期的多头交易机会。

　　在国内散户面对机构抱团股还在“打不过就加入”的当下，大洋彼岸的美国“散户干翻机构”这样的剧情实在让人兴奋不已。

　　为了方便大家吃瓜，小编决定梳理一番事件的始末。

　　GME遭华尔街做空狙击

　　“华尔街赌徒”揭竿而起

　　美国有一家传统的线下游戏零售商叫做Gamestop（中文名：游戏驿站，美股代码：GME），其商业模式已经基本被时代抛弃，就好比大家都开始网上听音乐了，这家店还在卖磁带。

　　在线上销售快速发展的时代，公司连年出现巨额亏损，其股价从2016年的28一路跌到19年底的3块多，徘徊在破产边缘，加之受到疫情的影响，实体店更是遭受重创，2019年度GME亏损达7.95亿美元。于是，GME成了华尔街金融机构争相做空狙击的股票。

　　然而去年下半年，出现了一个转折点。前宠物电商Chewy的创始人RyanCohen在2020年相继大量购入游戏驿站股票，成为公司第二大股东。因为憧憬公司重组并向“游戏界的亚马逊”转型，股票一下子就有了想象力，在众多散户的热情购买下，股票价格再度上涨至40美元以上。

　　然后1月20日，空头坐不住了，著名的做空机构香橼公开发布了做空报告，认为GME最多值20美元。

　　WSB发出了战斗檄文，号召散户们做多GME，干死空头。

　　WSB是谁？

　　在社交媒体网站Reddit上，有一个叫做Walltreetbets的论坛，该论坛拥有超过四百万的用户，用户们通常在这里讨论股票和投资。

　　这个WSB里面卧虎藏龙，很多投资圈的大佬都开着小号在里面冲浪，但更多的是各路散户炫耀自己今天赚了多少钱或者赔了多少钱，然后互相瞎骂。

　　大家基本不太做基本面分析，普遍都是互相鼓励，加注信仰，然后一把梭哈，冲冲冲。

　　这里面流行一种文化，叫做YOLO，全称为you only live once，直译为你只能活一次，请及时行乐，要么游艇上退休，要么变成穷光蛋。

　　Walltreebets一个投资思路就是分享投资计划，利用论坛用户的力量，针对做空机构狙击的对象来进行反向操作。

　　在童年的珍贵回忆被狙击做空时，Reddit论坛发起了买入GME的号召，论坛投资者购入GME股票令股价上涨，破坏做空机构狙击GME的计划。

　　散户们发现，对冲基金做空GME的仓位，已经高达流通股总量的138%，这一数值远超美国市场的多数公司，特斯拉遭的做空程度在GME面前也是小弟一枚。这意味着，空头们若同时购买股票进行平仓，市场上的所有股票都不够他们买的！

　　越来越多的散户相应号召，有的散户甚至打出了GME YOLO的标语。

　　于是，散户抱团大战华尔街机构的逼空大战就此打响。

　　散户大军VS华尔街空头

　　令人没想到的是，散户抱团带来的力量是巨大的。

　　1月26日，GME的股价当天暴涨92.71%.。。

　　甚至，特拉斯老大马斯克也吃起了瓜，一年前的特斯拉也是机构“空军”的重点靶子，这下有仇报仇。

　　越来愈多的吃瓜群众退波助澜下，更多的网友知道了这场行动，

　　也有新网友加入到各种各样的支持行动中去…

　　于是，GME股价以火箭的速度飙升，在脱离基本面利好的情况下，股价一路飙升。

　　1月20日，香橼的老板讲了一通蠢话，老哥们开始冲，此时股价是39.36美金。

　　1月22日，GME的股价开始飙升，多次上涨熔断后达到65.01美金。

　　1月26日，GME股价继续涨，到了147.98美金。

　　1月27日，GME股价到了347.51美金。

　　接下来，随着部分专业机构介入，散户们开始了高阶的逼空玩法，他们开始大量买入GME当周到期的极度虚值的看涨期权（因为期权远比正股便宜），然后通过拉动股价上涨，期权接近实值，逼迫期权做市商买入股票对冲，而期权做市商的买入会造成股价加速上涨，由此，GME的股价进入了螺旋加速上涨阶段。

　　从1月25日开始，GME的股价一天一个样，散户们每次都买最虚值的看涨期权，然后通过拉抬股价让虚值变成实值，期权做市商需要不断买入股票对冲，而空头们面对巨额亏损，要么选择平仓接受亏损，要么就等着更高的价格、更大的亏损……

　　面对这次有组织有规模的“金融暴力”，对冲基金Citron和Melvin Capital表示，未披露的亏损可能高达数十亿美元，他们已经平仓了空头头寸。

　　Citron的创始人AndrewLeft（上图左）称GME行动的主持人是“愤怒的暴民”，他表示GME即将跌落至20美元，希望散户赶紧抛售GME。

　　然而据今日最新消息，Citron进行了反思，它将不再发布‘简短报告’，未来将专注于为个人投资者提供长期的多重投资机会。百亿对冲基金Melvin Capital同样损失惨重，紧急向Point 72 Asset Management融资27.5亿美元才得以度过难关。

　　拔网线、删论坛，华尔街机构最丑陋的一天

　　根据S3 Partners的统计，截至1月26日，做空者在GameStop上的损失高达50.5亿美元。此后几天GameStop的股价从90美金上涨至350美金，按照6000万做空头寸计算，做空者们的账面损失保守估计已经超过200亿美金。

　　“华尔街赌徒们”的行动并未停止，他们把目标转向了其他股票，随着“Saving AMC”话题行动的推进，美国最大院线运营商AMC周三暴涨超300%！

　　不正常的股价飙升引起了多方关注，也引来了机构集体的反攻。

　　美国证券交易平台罗宾汉（Robinhood）当地时间1月28日实施了限制措施，以阻止其应用程序的用户购买游戏驿站（GEM，GameStop）、AMC娱乐和其他Reddit论坛的散户所针对的股票。

　　罗宾汉表示，将只允许用户卖出这些股票，不再允许买入。据社交媒体的用户反映，无法在Robinhood上找到AMC、GME和诺基亚的股票代码，即已无法交易。

　　27日，散户聚集地炒股论坛WallStreetBets惨遭服务器关停，理由是其曾多次违反了Discord平台的反仇恨言论政策“。简言之，是因为他们在里面说一些不文明的话，至于股票什么的，我们不懂，我一个小服务器能有什么坏心眼呢？

　　据海通国际分析点评称，此次散户大战华尔街空头，是华尔街丑陋的一天。

　　丑陋点一：散户被剥夺了（买入）交易的权利，只能卖出已有的仓位，但华尔街机构却依然可以做空、平仓、买入、卖出等等，没有任何限制。这就好比两个拳击选手上台比赛，当一方快要输的时候，裁判突然冲了出来，把即将取胜一方的双手捆上，理由是“拳击是危险运动，为了你好，我把你的双手捆上”。

　　丑陋点二：限制散户进行买入交易的Robinhood，和华尔街对冲基金们有着千丝万缕的联系。首先，Robinhood后面的投资人D（管理$200亿，向 Robinhood投资了$2亿），本月也是巨亏20%。并没有说巨亏的原因，只是说D的巨亏是由于最近市场混乱造成的。但最近除了几个股票被散户拱到天上以外，市场还有什么混乱吗？其次，Robinhood和其它电子券商，会把散户的交易单发给C，换取现金。也就是说，C是源源不断给Robinhood和其它电子券商提供现金的金主。在这次逼空事件中，C又是站在后面支持M的金主。我不知道向Robinhood关闭散户买入交易有没有得到两位金主C和D的暗示，我没法做判断，我只是把一些事实摆出来。

　　丑陋点三：华尔街的空头们，在散户限制交易买入交易之前，最后还不忘割散户非菜一把（这是我认为最丑陋的一点）。我们看下图。

　　红色的那一段，就是电子券商集体限制散户买入之后的股价变化，价格瞬间从$483跌到了$112。我相信这一个多小时的时间，散户们是绝望的，夺门而逃，股价经历了多次暂停。但是股价在到达低点$112之后，却一路上扬到$300多（绿色线段）。注意：散户们这时候已经没有买入的能力了，能买的只有机构。难道是机构在看好这个股票，觉得$100多的股票有价值？当然不是，机构只是在平他们的空仓而已。也就是说，在一路多空大战中，机构们根本就没有停止过建他们的空仓，只是一路被散户打得落花流水，不停止损开新的空仓。最后趁着散户们逃跑的时候，终于割了韭菜$450空仓，平均$225平仓，收益50%。我不知道机构最后开空仓之前，事先知道了电子券商要对散户下手。同样，我不做有罪推断，我只是摆事实。

　　华尔街这丑陋一幕，远远胜过2008年金融危机卖方找政府要了救援计划，转手给高管发巨额奖金。民意，至少是散户的民意，异常愤怒，参议院立刻表示要召开听证会。

　　这场资本市场上的“农工起义”还没有结束，但是，对于全球的投资生态来说，意义重大。

　　现在散户也正在进化，在现代互联网技术支持下，诸如Reddit这样的社群，很快能够聚集很大一批志同道合的人。一个帖子，一篇文章，只要逻辑过硬，证据确凿，会产生一呼百应的结果。

　　外加诸多的数据提供商，信息不对称也正在逐渐消弭，现在的普通散户，只要愿意花功夫研究，无论是信息的获取速度，数据的整理方式，对投资标的的认知能力，并不弱于对冲基金……大佬们终于认知到：散户并不仅仅是资本市场的韭菜，有时候他们也会变身镰刀，尤其是团结起来的散户。