使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
“油茅”走下神坛 券商研报加速负反馈
“油茅”走下神坛 券商研报加速负反馈
春节过后，以贵州茅台为首的“茅系家族”日子有点难过：“免税茅”“药茅”“防水茅”……纷纷大跌。2月23日，又轮到了“油茅”，金龙鱼下跌9.5%，报99.48元。
分析人士指出，业绩不及预期、难以匹配高估值是金龙鱼大跌的诱因，头部券商下调目标价则推波助澜。但本质还是前期涨得太多，稍有风吹草动，获利盘就立即涌出，这就是资金抱团之后的负反馈。
中金研报引热议
金龙鱼发布2020年业绩快报后，23日多家券商发布研报。其中，中金公司表示，考虑到疫情缓解后公司家用消费及高毛利率小包装业务发展的推动力减弱，下调其2021年、2022年归母净利润至70.58亿元、82.38亿元，并调降目标价4.3%至110元。
这份研报引起市场热议，关注点有两个：一是22日金龙鱼收盘价为109.92元，23日中金公司下调目标价至110元，也就是说金龙鱼股价仍有上涨空间。此举是否有“安抚”市场信心的动机？23日金龙鱼收盘价为99.48元，相比110元的目标价，是否意味着市场已经可以抄底、博取超跌反弹收益了？
二是虽然中金公司“看空”金龙鱼，但23日国盛证券、安信证券、民生证券分别给予金龙鱼“增持”“增持”“推荐”评级。
国盛证券预计金龙鱼2021年、2022年归母净利润分别为81.1亿元、95.9亿元；安信证券预计金龙鱼2021年、2022年归母净利润分别为78.8亿元、90.2亿元；民生证券预计金龙鱼2021年、2022年归母净利润分别为81.77亿元、93.42亿元。“三英战吕布”，都是专业的市场机构，投资者该相信谁？
警惕获利筹码涌出
与券商研报“打架”相比，更值得关注的是，资金抱团后的负反馈。
下跌-修复-上涨-创新高，这是近两年“茅牛市”的演绎路径，相似情形多次上演后，投资者对此深信不疑，纷纷加入“茅牛市”，最终形成资金抱团。
但树不能涨到天上去，估值过高、交易严重拥挤、波动幅度加大等因素，已成为各种“茅”上涨的拦路虎。一旦上涨乏力，人心就不稳，稍有风吹草动，获利筹码就汹涌而出。
市场中还有一种观点指出，如果从基金持股集中度来看，当前抱团程度跟历史相比并没有特别夸张，基金持股集中度高是常态。比较夸张的是基金重仓股的估值特别是相对估值很高，公募基金重仓的前100只个股市盈率中位数相比市场整体的差距，已经远远突破了2015年的高点。
“机构抱团行为本身并不构成风险，核心还是抱团股票景气度的变化。”国信证券策略分析师燕翔表示。
综上所述，交易端的心态、估值端的变化都有可能引发资金抱团后的负反馈。
不过也有不少机构认为，抱团并不是单纯的资金追捧，本质上是全市场多数资金对于少部分优秀核心资产的认可，而实际上不仅是A股，港股、美股也同样如此。相反，即便有流动性的支持，若无基本面支撑，也无法受到资金的青睐。
对于龙头股的下一步动向，国泰君安研究所所长黄燕铭表示：“抱团将成为常态，但当前旧的抱团股正在逐渐淡出视野，未来需要重视新的抱团股，重点在周期板块。”
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
